棉花日报：USDA下调全球产量及年末库存预估，ICE期棉小幅上涨

华信期货·棉花日报Page1of5电话：0991-3075771棉花研究中心●棉花日报2019年12月10日星期二棉花日报：USDA下调全球产量及年末库存预估，ICE期棉小幅上涨本周储备棉轮入基准价为13316元/吨；12月10日，储备棉轮入成交2280吨，成交率32.57%。平均成交价格13291元/吨，较前一日下跌8元/吨；其中新疆库成交200吨，内地库成交2080吨。随着中巴第二阶段协议达成，12月以后，部分棉纱及棉布会有减税优惠政策，这将降低企业成本，或将有利于下游消费。【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌成交量增减持仓量增减CF00913630136701356513615-405,074-34072,3601,928CF01113970139801394013960-701,0089962,4061,002CF00112755127601265012700-35106,91415,310281,146-41,660CF00312980130151291012965-1516,7241,04233,6641,152CF00513205132551314013195-25359,660-65,860737,64222,762CF00713340133601330013305-403503126,26482合计489,730-48,5401,133,48-14,734注：CZCE成交与持仓为双边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BICE主力CotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅65.947775.5元/吨208001309313304145111304914359涨跌0110.46-0.651.5表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2005-ICE1912纯盘面价差30312986暂时观望ZCE2005-ICE1912CIF1%关税成本-21-73暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1352-1350暂时观望ZCE2005-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1250-1212暂时观望ZCE2005合约-ZCE2009合约-420-435暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 华信期货·棉花日报Page2of5电话：0991-3075772■【价差结构与套利分析】12月10日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为102/吨，价差较昨日跌36元/吨。截至12月10日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-420元/吨，价差较昨日跌15元/吨，近期暂无明显的套利机会。12月10日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-92吨，价差较前日下跌1元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差3031，价差较昨日涨45元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 华信期货·棉花日报Page3of5电话：0991-3075772■【仓单及有效预报】截至12月10日郑棉仓单量21543张（约92万吨），较前一日增加271张（1万吨），有效预报量为5184张（约22万吨），较前一日增加193张（0.8万吨）；仓单及有效预报总量共114万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价77美分/磅，印度S-61-1/8到港价75.5美分/磅，巴西M到港价76.05美分/磅，今日外棉到港价涨跌不一；美国农业部USDA在月度供需报告中降调美国和全球新年度产量及库存预估，受此影响，ICE期棉主力03合约下长影小阳收报65.94美分/磅，上涨0.46美分/磅；技术均线保持多头排列趋势；MACD指标中，0轴以下绿柱缩量；关注上方短期压力67美分/磅压力，下方短期支撑63美分/磅。本周储备棉轮入基准价为13316元/吨；12月10日，储备棉轮入成交2280吨，成交率32.57%。平均成交价格13291元/吨，较前一日下跌8元/吨；其中新疆库成交200吨，内地库成交2080吨。随着中巴第二阶段协议达成，12月以后，部分棉纱及棉布会有减税优惠政策，这将降低企业成本，或将有利于下游消费。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 华信期货·棉花日报Page4of5电话：0991-3075772■【技术分析】郑棉2005合约，继续回调，探底60日均线后回升下长影十字星收报13195，最高价13255，最低价13140，持仓增加2万手至73.8万手；技术上价格回探60日均线支撑；MACD指标中，0轴以下绿柱缩量；近日郑棉延续震荡走势；本周05合约价格运行区间至：12500-13500；5-9价差-420。■【交易建议】短期郑棉05维持震荡偏弱走势，短期价格运行区间：12800-13200；投机建议观望为宜；上游棉企建议优先点价销售或少量卖出对冲保值；纺企少量持有09合约保值多单，托区间压力附近分批减持。（仅供参考）图五：郑棉5月合约日线图数据来源：文华财经 华信期货·棉花日报Page5of5电话：0991-3075772信息披露华信期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华信期货棉花服务联系人：部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华信西北分公司棉花事业部经理万孝恒0991-307576913669946046华信西北分公司棉花事业部棉花市场专员刘靖0991-307578615309905618华信西北分公司本部交易报单电话朱星星0991-373509918699168316免责声明本分析报告由华信期货股份有限公司棉花研究中心提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华信期货股份棉花研究中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。