黑色金属每日观察：煤炭板块震荡调整，关注01螺卷差扩大

1 商品研究|黑色金属策略日报 2019-11-13 |中大期货研究院 黑色金属每日观察——煤炭板块震荡调整，关注01螺卷差扩大 品种 逻辑 展望 操作建议 动力煤 CCI5500在11月12日为550，较前一交易日涨5。秦皇岛库存在656万吨，较上一交易日下降2万吨。六大电厂方面，可用天数为28.70天，较上一日上涨1.95%；日耗为57.64，较上一日下跌1.91%。重点电厂库存近期已达历史新高，近期冷空气入境，将进入去库节奏。传进口煤近期报关趋严，目前市场上供应方面充足，预计近期动力煤价格呈震荡态势。 震荡 01关注上方558压力位，下方关注539支撑位 焦煤 焦煤方面，进口即期成本在1086.97元/吨，较上一交易日下降上涨0.83元/吨。蒙煤折合仓单我们测算在1270元/吨，较与前一交易日持平。进口煤政策收紧，在船货物偏向低价出货，市场煤炭供应充足。港口库存小幅去库，焦企开工率并无明显好转。对于钢企来说，目前原料价格处于低位，利润回升，焦煤预计呈震荡态势。 震荡 01关注上方1256压力位，下方关注1199支撑位 焦炭 11月12日J2001收盘价为1718.5；天津港准一自提报价在1900元/吨，与前一日持平。四港库存有所下降，焦化厂累库，目前钢厂平均可用天数并无明显好转，并且对秋冬季限产力度持观望态度，焦化厂情绪偏悲观。预计焦炭价格震荡偏弱。 震荡偏弱 单边以逢高沽空为主，下方关注1666支撑，上方关注1789压力位 铁矿石 昨日日照PB粉在620元/吨，较前一日下跌10元/吨。11月12日全国主要港口铁矿累计成交233.80万吨，环比上涨198.98%。上周铁矿石到港量平平，近期澳洲、巴西发运量回升，预计后期到港量有所上升。建材市场近期成交量良好，钢厂对于铁矿石的采购以按需补库为主。矿价近期呈现震荡态势。 震荡 上方关注631压力位，下方关注581支撑 螺纹钢 昨日螺纹现货价格在3800元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。建筑钢材成交量昨日为24.15万吨，较前一交易日上涨0.75万吨。近期原料价格下降，上游供应良好，下游去库节奏与往年一致，需求支撑，螺纹价格预计震荡偏强态势。 震荡偏强 上方关注3468压力位，下方关注3320支撑 热轧卷板 昨日热卷价格在3530元/吨，与前一交易日持平。近期原料价格下降，周产量有所回升，钢厂利润依旧存在，近期减产可能性不大。热卷价格预计呈现震荡态势。 震荡 上方关注3403压力位，下方关注3275支撑 不锈钢 11月12日不锈钢主力合约SS2002日内震荡上行，报收14385元/吨，微跌0.14%；夜盘震荡上涨，报收14425元/吨，涨幅0.98%。现货下跌明显，无锡304/2B卷-切边现货价格较昨日下跌100元/吨，佛山现货下跌200元/吨。预计年底将有不锈钢新增产能投产，而巴西、越南等国对中国不锈钢冷轧的反倾销措施不利于出口，且目前库存同比依旧较高，供应大于需求，因此预计近期不锈钢震荡偏弱。 震荡偏弱 逢高沽空 中大期货研究|黑色金属策略日报 2 数据中心 动力煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 秦皇岛Q5500 545 0 -2 秦皇岛Q5500-5000 单卡 0.00429 0.00000 -0.00036 1月基差 -4.8 2.8 -9.8 1-5价差 6.0 -2.6 0.6 5月基差 1.2 0.2 -9.2 5-9价差 -4 0.4 2.0 六大电厂库存 1653.9 3.1 -25.0 秦皇岛库存 658 7 -5.5 沿海运费（秦皇岛-宁波） 45.0 0.7 1.1 航运费（印尼-广州） 5.88 -0.16 -0.69 焦煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦煤 1300 0 0 中硫高硫价差 169 0 -18 中低挥发份硬焦煤 133.5 0.0 0.0 蒙煤折合仓单 1270 0 -20 进口成本 1086.13 -0.18 -6.83 1-5价差 86.0 -0.5 -4.5 1月基差 45.5 15.5 -20.0 5月基差 131.5 15.0 -24.5 焦炭 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦炭准一级天津港 1900 0 -50 唐山准一/二级价差 60 0 0 普氏指数 285.0 0.0 -5.0 出口利润 -113.64 5.35 41.76 1-5价差 35.0 -12.0 -23.0 5-9价差 8.5 -9.0 7.0 1月基差 201.0 51.0 65.0 5月基差 236.0 39.0 27.0 螺焦比 1.99 0.04 0.03 生产利润 -87.8 0.0 0.0 铁矿石 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 日照港PB粉 630 -8 -30 PB粉-超特粉 105 0 0 卡粉-PB粉 65.0 -2.0 5.0 邯邢粉-PB粉 141.0 0.0 -5.0 1-5价差 43.5 -5.5 -10.5 5月基差 151.8 -5.8 -19.7 1月基差 108.3 -0.3 -506.7 普氏指数 81.0 2.6 -1.7 进口利润 165.2 0.0 12.9 新加坡掉期 576.2 -1.1 -50.7 螺纹钢 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 上海HRB400:20mm 3770 -20 10 广州-上海 580 20 70 北京-上海 -100 10 -20 1-5价差 158 -21 2 5月基差 671.6 -2.6 41.9 1月基差 513.6 18.4 39.9 中大期货研究|黑色金属策略日报 3 建材成交量 233945.0 42889.0 1112.0 出口利润 1117.1 17.2 -25.9 盘面利润 132.9 8.7 57.3 长流程利润 317.5 27.9 78.6 短流程利润 -61.5 22.9 43.0 螺矿比 5.7 0.0 0.2 热轧卷板 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 上海Q235B:4.75mm 3510 -20 0 唐山:方坯:Q235 3320 -10 -10 上海:冷轧板卷:1.0mm 4210 0 0 广州-上海 140 20 20 北京-上海 80 20 20 1-5价差 115 -6 -6 5月基差 304 7 20 1月基差 189 13 26 盘面利润 81 15 40 卷螺差 -52 6 -17 生产利润 -196 0 70 下游利润 250 20 0 不锈钢 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 304/2B卷-切边 (无锡) 15600 -100 -300 304/2B卷-切边 (佛山) 15700 -200 -300 无锡-佛山 -100 100 0 2-5价差 255 165 95 2月基差 1265 -325 225 5月基差 1520 -160 320 300系冷轧社会库存（无锡+佛山） 17.14 0.00 0 现货生产利润 -15.05 108.37 -12.26 中大期货研究|黑色金属策略日报 4 图表区 动力煤： 中大期货研究|黑色金属策略日报 5 焦煤： 中大期货研究|黑色金属策略日报 6 焦炭： 中大期货研究|黑色金属策略日报 7 铁矿石： 中大期货研究|黑色金属策略日报 8 螺纹钢： 中大期货研究|黑色金属策略日报 9 热轧卷板： 中大期货研究|黑色金属策略日报 10 不锈钢： 图 1： 304/2B冷轧不锈钢卷市场价 单位：元/吨 图 2： 不锈钢跨地区价差 单位：元/吨 140001450015000155001600016500无锡均价佛山均价 -600-500-400-300-200-1000100200无锡-佛山 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 现货生产利润 单位：元/吨 图 4： 不锈钢300系冷轧（佛山+无锡）库存 单位：万吨 -50005001000150020002500利润 579111315171921 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 镍铁价格 单位：元/镍点 图 6： 高碳铬铁Cr60价格 单位：元/基吨 8009001000110012001300价格:镍铁:FeNi6-8 6000650070007500800085009000均价 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 11 商品研究|黑色金属策略日报 2019-11-13 |中大期货研究院 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心2号楼9层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com 团队成员信息 陈逍遥 0571-87788888-8712 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格：F3026586 投资咨询资格：Z0012213