股指期货周报：期指短线或止跌反弹,但反弹力度有限
上海中期期货研究所 2013年11月11日 星期一 - 1 - 期指短线或止跌反弹，但反弹力度有限 ——股指期货周报（2013年11月4日-2013年11月8日） 王舟懿 021-62036509 wangzhouyi@shcifco.com Z0000394 中金所股指期货IF1311合约日K线 资料来源：文华财经 主要合约一周数据汇集 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 IF1311 2449.0 2473.4 2390.4 2466.0 37.0 2674418 57803 4874 IF1312 2447.8 2476.0 2394.2 2470.6 38.6 46080 6047 7344 IF1403 2446.0 2480.0 2398.2 2475.4 38.6 96635 15955 507 IF1406 2465.0 2500.6 2415.8 2496.8 42.8 6340 4084 351 数据来源：CFFEX 交易日期：2013/10/28 - 2013/11/1 宏观/股指研发团队 王舟懿 Z0000394 021-62036509 wangzhouyi@shcifco.com 陶勤英 021-62034218*142 taoqinying@shcifco.com 李宁 Z0001827 021-61090839 lining@shcifco.com 刘文博 021-62034218*143 liuwenbo@shcifco.com 王德扬 021-62034218*145 wangdeyang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 一周行情回顾 期指行情 上周期指五连阴，主力合约选择向下运行。期指在2400点下方震荡多日后，由于缺乏有利因素提振，市场缺乏上涨的动力因而选择了向下突破。虽然上周市场短期资金利率出现明显回调，但高层表态显示央行将采取中性偏紧的货币政策，同时通胀压力的担忧也限制了货币政策的空间。此外，市场缺乏增量资金推动，因此期指弱势回调，主力合约欲考验2300点关口。 现货市场行情 主要股指一周数据汇集 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅（%） 成交额 （亿元） 上证指数 2156.09 2166.17 2103.51 2106.13 -43.44 -2.02 3713.19 深证成指 8493.31 8524.48 8126.80 8155.40 -296.32 -3.51 4733.04 沪深300 2397.21 2404.90 2306.04 2307.95 -77.02 -3.23 2649.39 资料来源：上证所，深交所，中证指数公司 上周，国内三大股指均以阴线收尾。市场缺乏上涨动力，股指在多日震荡后选择了向下突破。上证指数失守2150点，欲向2100点进军，市场情绪低迷导致两市成交量萎靡不振，5、10、20日均线开始掉头向下，市场悲观情绪浓重。 根据沪深交易所的安排，本周两市共有28家公司的解禁股上市流通，解禁股数共计37.60亿股，占未解禁限售A股的0.98%。以11月8日收盘价为标准计算的市值为343.33亿元。本周两市解禁股数量比前一周22家公司增加了3.86亿股，增加幅度为11.44%。本周解禁市值比前一周增加了18.50亿元，增加幅度为5.70%，目前计算为年内偏高水平。 结论和投资建议 上周期指破位下行，随着周末经济数据的公布、三中全会的召开，本周期指能否止跌反弹呢？我们认为本周股指或止跌企稳，但上行动力不足，原因如下： 经济方面，10月的经济数据总体好于市场预期，表明我国经济形势运行良好，不过市场对于经济在未来几个月的运行状态缺乏信心，这 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 也是导致近期股指弱势的重大原因。接下来将是经济数据的一段真空期，股指已通过连续调整对利空因素进行了一定的消化，因此我们认为经济形势引发的悲观情绪对股指的利空作用将有限。 政策方面，十八届三中全会于上周末召开，改革红利能否兑现即将明朗。从领导人多次表态来看，他们对于深化改革有较强的决心，产业调整升级、多领域市场化改革、扶持民间资本、简政放权等方面的结构性质变；财税、金融、价格、科技等改革，把改革的红利、内需的潜力、创新的活力叠加起来，为转型升级提供体制保障。只要会议释放的信息符合市场预期，股市有望出现反弹行情。 流动性方面，近期市场短期资金利率已出现明显回落，央行重启逆回购也表明他们并不愿意看到市场资金面过于紧张，不过进入上升通道的通胀压力将限制货币政策的空间，因此市场不宜对流动性宽松寄予过高希望，但短线资金成本高企的现象有望缓和。 技术方面，2280-2300点区域是前期震荡平台的重要支撑位，同时也是黄金分割线重要支撑位置，有望为期指主力合约提供支撑。 综上所述，我们认为期指短线或止跌企稳，但目前仍缺乏有力的推动股指上行的动能。 操作上，前期空单可逐步获利离场，可考虑在2300点左右轻仓试多，止损点位在2280点。
