股指期货周报：政策频吹暖风,期指短线或迎来弱反弹行情
上海中期期货研究所 2014年5月26日 星期一 - 1 - 政策频吹暖风，期指短线或迎来弱反弹行情 ——股指期货周报（2013年5月19日-2014年5月23日） 王舟懿 021-60209150 wangzhouyi@shcifco.com Z0000394 中金所股指期货IF1406合约日K线 资料来源：文华财经 主要合约一周数据汇集 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 IF1406 2126.2 2155.0 2082.0 2143.2 1.2 3501048 105268 -3819 IF1407 2119.0 2143.4 2071.8 2131.0 -2.6 39967 5941 5491 IF1409 2115.6 2145.0 2072.8 2136.8 15.0 97019 34954 3274 IF1412 2124.4 2152.2 2081.6 2143.8 12.4 6168 2322 434 数据来源：CFFEX 交易日期：2013/5/19 - 2014/5/23 宏观/股指研发团队 王舟懿 Z0000394 021-60209150 wangzhouyi@shcifco.com 陶勤英 021-60209153 taoqinying@shcifco.com 李宁 Z0001827 021-61090839 lining@shcifco.com 刘文博 021-60209155 liuwenbo@shcifco.com 王慧 021-60209151 wanghui1@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 一周行情回顾 期指行情 上周期指触底反弹，主力合约跌破2100点，创新低2180点后逐步反弹，周k线在5连阴后首度以阳线收尾，且下影线较长，有一定见底的迹象。上周可谓是期指2100点“守卫战”，管理层护市心重，在政策利好不断且5月汇丰PMI预览值表现好于预期的双重作用下，期指止跌企稳。尤其周五住建部表示部分城市或取消限购政策的消息，提振房地产板块从而推动了指数上行。 现货市场行情 主要股指一周数据汇集 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅（%） 成交额 （亿元） 上证指数 2023.01 2041.96 1991.06 2034.57 8.07 0.40 2619.06 深证成指 7210.85 7295.04 7075.32 7240.92 -1.25 -0.02 3224.85 沪深300 2139.36 2160.91 2096.51 2148.41 2.46 0.11 1726.07 资料来源：上证所，深交所，中证指数公司 上周，国内三大股指低位徘徊，呈现一定止跌企稳迹象，上证指数2000点整数关口失而复得，技术形态有所改善。 据Wind统计显示，本两市共有24家公司的29.5亿股各类限售股股份解禁，较本周增加56%;参考市值约452.44亿元，较本周增加150%。其中，强生控股、鹿港科技、中航电子、穗恒运A将在下周实现全流通。 结论和投资建议 上周五尾盘的拉升给本周期指走势留下了一定的幻想，期指是否将就此摆脱弱势格局？我们认为，在目前利好政策频频的状况下，短线期指有望有所反弹，不过受制于经济疲弱、IPO重启压力以及市场信心不足等因素，期指反弹空间将较为有限。 从经济数据来看，上周公布的5月汇丰PMI预览值大幅反弹，但结合发电量等高频数据来看，5月官方制造业PMI的回升力度或难以达到汇丰PMI预览值1.4%的上涨幅度。加之，目前中国经济面临房地产投资放缓、部分行业去产能等压力，市场对经济形势的担忧情绪较为浓重， 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 仅凭汇丰PMI数据的超预期表现，很难支撑股指出现大幅度的反弹行情。 同时政策面上，近期政府连续出台10余次微刺激政策，如推基建、稳外贸、服务三农、发展生产性服务业等，同时资金面相对宽松，新增贷款和社融规模平稳增长，均有助于经济企稳。同时证监会限定下半年IPO上市企业数量、部分城市或取消楼市限购政策等，均对股指走势提供了支撑，这政策频吹暖风的背景下，股指止跌企稳的可能性较大。 此外，股指通过连续下挫对市场的利空因素进行了一定的消化，其技术形态也有所改善。期指持仓量虽依然处于高位，但上周五出现回落迹象，若期指持仓量能进一步下降，期指面临的压力将得到较大的释放。 综上所述，我们认为期指下跌空间有限，止跌企稳的概率较大，预计短线期指将出现一波弱反弹行情。 操作上，轻仓短多参与。
