本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 计算机应用/计算机设备 行业研究/动态报告 报告摘要：  本周板块大幅反弹，国产信息化及信息安全涨幅居前 上周计算机板块上涨9.48%，同期沪深300涨幅为0.11%，板块跑输大盘9.37个百分点，位列所有板块第1位。TMT其他三大板块均跑赢大盘，传媒、通信、电子分别上涨5.15%、3.53%以及1.62%。创业板指数在计算机板块的带领下上涨5.67%。 上周国产信息化，信息安全等板块涨幅居前，主要包括中国软件、天玑科技、东方通、浪潮软件、北信源、启明星辰等个股，其中，中国软件受益于政府禁止采购Win 8操作系统，上周涨幅46.65%。本周四维图新复牌，受益于腾讯入股后，管理机制改善及协同效应，四维图新上涨17.75%。  政策暖风频吹，理性看待国产信息化 本周信息化相关政策暖风频吹，利好国产信息化及信息安全板块。1）中国政府采购网上周二发布《关于进行信息类协议供货强制节能产品补充招标的通知》，规范政府采购行为。通知要求所有计算机类产品不允许安装Windows 8操作系统。；2）国家互联网信息办公室22日发布消息称，我国将于近期推出网络安全审查制度。目前，国家对国产信息化扶持力度不断增强，网络信息安全的重视程度也达到空前水平，两大领域具备较强的投资价值。但同时，我们也要理性看待国产信息化，在金融、电信、电力等领域，去“IOE”尤其不易，高性能、稳定性才是王道，仅仅希望通过政策呵护和行政干预去“IOE”并不切实际。  云计算迎来弯道超车机遇，信息安全关注DLP 1）虽然传统基础软件硬件领域国产信息化困难重重，但云计算带来本土IT企业弯道超车机遇，我们看好云计算带来技术和商业模式上深层次的变革，提供国内领先IT厂商向国际顶级厂商突围的大好机遇，强烈推荐华胜天成、东华软件、紫光股份等公司。2）信息安全领域，推荐具备DLP产品研发及方案设计经验的公司，推荐绿盟科技和启明星辰等信息安全龙头企业。  维持行业“超配” 我们重点推荐两类公司：1）参与智慧城市，坚定云转型战略的IT企业，重点推荐华胜天成、东华软件、紫光股份等；2）继续关注智慧城市和O2O，重点推荐万达信息、银江股份、全通教育、新大陆、荣之联。  智慧城市信息动态 （1）第六届中国云计算大会在京举行 （2）中国工信部：2014中国智慧城市NRI居世界第62位  其它行业信息动态 （1）腾讯入股四维探路央企混合制 （2）中央机关采购计算机禁止安装Win8系统 （3）银联望携苹果推NFC手机支付 传统阵营反攻互联网扫码支付 （4）谷歌计划斥资300亿美元开展海外并购  风险提示 （1）智慧城市项目启动低于预期；（2）系统性风险。政策暖风频吹，计算机板块迎来反弹 ——计算机行业周报20140526 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师 分析师：尹沿技 执业证书编号：S0100511050001 电话：(8621)60876700 Email：y iny anji@mszq.com 分析师：李晶 执业证书编号：S0100511070003 电话：(8621)60876703 Email：lijing_y js@mszq.com 研究助理：宝幼琛 电话：(8621) 60876704 Email：baoy ouchen@mszq.com 相关研究 -30%-10%10%30%50%70%90%May-13Jun-13Jun-13Jul-13Aug-13Aug-13Sep-13Sep-13Oct-13Nov-13Nov-13Dec-13Dec-13Jan-14Feb-14Feb-14Mar-14Mar-14Apr-14May-14May-14计算机应用 计算机设备 沪深300 民生精品---动态报告/计算机应用行业 2014年05月26日 计算机行业周报20140526 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 2 目 录 一、行业观点：国产信息化看好本土IT企业云计算突围 ................................................................................. 3 1、本周板块大幅反弹，国产信息化及信息安全涨幅居前 ................................................................................. 3 2、计算机应用相对估值反弹，接近一年平均 ................................................................................................... 3 3、继续维持行业“超配” ............................................................................................................................... 4 二、政策暖风频吹，理性看待国产信息化 ........................................................................................................ 4 三、行业/公司情况回顾 ................................................................................................................................... 5 1、智慧城市动态 ............................................................................................................................................. 5 （1）第六届中国云计算大会在京举行 ............................................................................................................. 5 （2）中国工信部：2014中国智慧城市NRI居世界第62位.............................................................................. 5 2、其它行业动态 ............................................................................................................................................. 6 （1）腾讯入股四维探路央企混合制 ................................................................................................................. 6 （2）中央机关采购计算机禁止安装WIN8系统 ............................................................................................... 6 （3）银联望携苹果推NFC手机支付 传统阵营反攻互联网扫码支付................................................................ 6 （4）谷歌计划斥资300亿美元开展海外并购 ................................................................................................... 6 计算机行业周报20140526 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 一、行业观点：国产信息化看好本土IT企业云计算突围 1、本周板块大幅反弹，国产信息化及信息安全涨幅居前 上周计算机板块上涨9.48%，同期沪深300涨幅为0.11%，板块跑输大盘9.37个百分点，位列所有板块第1位。TMT其他三大板块均跑赢大盘，传媒、通信、电子分别上涨5.15%、3.53%以及1.62%。创业板指数在计算机板块的带领下上涨5.67%。 上周国产信息化，信息安全等板块涨幅居前，主要包括中国软件、天玑科技、东方通、浪潮软件、北信源、启明星辰等个股，其中，中国软件受益于政府禁止采购Win 8操作系统，上周涨幅46.65%。本周四维图新复牌，受益于腾讯入股后，管理机制改善及协同效应，四维图新上涨17.75%。 图1：TMT板块大幅反弹 资料来源：wind、民生证券研究所 2、计算机应用相对估值反弹，接近一年平均 本周计算机应用相对估值大幅反弹。计算机板块2014年动态PE（整体法）为31.97X，通信21.33X，传媒33.49X，电子元器件26.34X，医药为26.57X。计算机应用板块PE（TTM）为50.38X，相对沪深300比值为6.30倍，接近一年以来均值为5.31（2008年至今均值为2.89倍，2009年至今均值为2.99倍， 2010年至今均值为3.34倍）；计算机设备PE（TTM）为34.82X，相对沪深300比值为4.35倍，首次低于一年以来的均值为4.44倍（对应的历史均值分别为3.06倍、3.26倍、3.59倍）。 图2：计算机应用PE(TTM) 图3：计算机设备PE(TTM) -50%0%50%100%150%200%May-13 Jun-13 Jul-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 Apr-14 May-14 计算机 电子元器件 通信 传媒 医药 沪深300 计算机行业周报20140526 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 4 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 3、继续维持行业“超配” 维持行业“超配”。政策继续坚持“调结构”，2014政府工作报告多次涉及互联网、电信等科技行业，其中包括促进互联网金融健康发展、扩大跨境电商试点、加快4G发展等内容。我们看好信息技术在新一轮经济变革中的关键作用，建议中长期超配板块。 我们重点推荐两类公司：1）参与国产信息化，坚定云转型战略的IT企业，重点推荐华胜天成、东华软件、紫光股份等；2）继续关注移动支付和智慧城市，重点推荐万达信息、新大陆、银江股份、荣之联，建议关注佳都科技、网宿科技、数字政通、飞利信、捷成股份、荣科科技等。 表1：重点公司盈利预测表 公司名称 股票代码 股价 2013EPS 2014EPS 2015EPS 2013PE 2014PE 2015PE 华胜天成 600410 8.22 0.06 0.25 0.35 137.0 32.9 23.5 东华软件 002065 37.39 1.07 1.54 2.08 34.9 24.3 18.0 紫光股份 000938 24.34 0.49 1.05 1.76 49.7 23.2 13.8 万达信息 300168 19.55 0.6 0.88 1.25 32.6 22.2 1