股指期货周报：政策频吹暖风,期指短线或迎来弱反弹行情
上海中期期货研究所 2014年6月3日 星期二 - 1 - 政策频吹暖风，期指短线或迎来弱反弹行情 ——股指期货周报（2013年5月26日-2014年5月30日） 王舟懿 021-60209150 wangzhouyi@shcifco.com Z0000394 中金所股指期货IF1406合约日K线 资料来源：文华财经 主要合约一周数据汇集 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 IF1406 2147.4 2178.6 2123.0 2147.8 12.6 3213600 97582 -7686 IF1407 2135.0 2168.0 2117.0 2138.2 12.8 57851 15473 15473 IF1409 2136.8 2172.0 2120.6 2147.0 17.8 95995 38321 3367 IF1412 2146.0 2176.6 2129.0 2159.0 23.0 7742 3678 1356 数据来源：CFFEX 交易日期：2013/5/26 - 2014/5/30 宏观/股指研发团队 王舟懿 Z0000394 021-60209150 wangzhouyi@shcifco.com 陶勤英 021-60209153 taoqinying@shcifco.com 李宁 Z0001827 021-61090839 lining@shcifco.com 刘文博 021-60209155 liuwenbo@shcifco.com 王慧 021-60209151 wanghui1@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 一周行情回顾 期指行情 上周期指主力合约在2150点左右窄幅震荡运行，周K线收于十字星，重心较上周略有提升。上周消息面方面比较平静，市场依然在经济下行和政策上行间博弈，期指总持仓量屡创历史新高，反映出多空双方对峙之激烈。周五期指持仓量有所回落，由于端午节假期中不确定性因素较多，例如5月PMI数据的公布等等，市场避险情绪导致居高不下的持仓量有所下降。 现货市场行情 主要股指一周数据汇集 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅（%） 成交额 （亿元） 上证指数 2042.03 2057.08 2029.34 2039.21 4.64 0.23 3161.89 深证成指 7289.63 7432.35 7233.17 7364.83 123.91 1.71 4088.48 沪深300 2161.89 2178.09 2142.01 2156.46 8.05 0.37 1966.36 资料来源：上证所，深交所，中证指数公司 上周，国内三大股指低位徘徊，呈现一定止跌企稳迹象，上证指数2000点整数关口失而复得，技术形态有所改善。上周关于区域和行业相关刺激政策较多，上周第二次中央新疆工作座谈会的召开，对新疆板块上市公司股价的频繁活跃起到了积极推动作用。此外，受中央国家机关采购计算机禁装Win8操作系统等一系列网络安全消息影响，信息安全上升到国家安全高度等背景下，包括计算机软硬件股在内的去IOE板块和信息安全板块等均得到了市场资金的广泛青睐，从而出现了不错的涨幅。 据Wind统计显示，6月份，沪深两市84家上市公司有98亿股限售股解禁。如果按最新收盘价计算，累计解禁市值约1605.59亿元，为今年以来的最高值，环比5月份增加1.9倍。这个规模在2014年也仅次于9月和12月，解禁压力不容小觑。 结论和投资建议 上周期指小幅反弹后再度回调，此次反弹行情能否延续呢？我们认为短线回调不改期指反弹趋势，虽然市场不宜对期指反弹高度有太大期 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种股指期货周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 望，但由于经济数据超预期的表现，以及管理层频频出台政策利好等因素支撑，期指仍有较大概率延续反弹。 经济方面，上周六公布的5月中国制造业PMI数据为50.8%，较4月小幅回升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创下今年以来最高值。各分项指标均显示国内经济形势有一定的回暖，前期政府出台的微刺激政策已逐步见效，有望缓和当前较为悲观的市场情绪，从而提振股市做多的积极性。 政策方面，近期管理层频频出台利好政策，凸显其护市意愿。除了各项微刺激政策外，证监会限定年内IPO上市企业数量，有望缓和新股发行对市场带来的分流压力及心理压力。 流动性方面，近期市场资金成本出现明显降低，从Shibor利率来看，1月和3月的shibor利率回落的幅度最为明显，表明市场流动性较为充足。此外，央行通过“定向降准”的方式降低部分企业的融资成本，从而对经济起到稳增长的作用。 从技术上来看，期指连续合约从2100点下方止跌企稳，目前主力合约处于布林通道中轨之上，技术形态已得到较好的改善，有利于期指延续反弹之势。 当然，我国依然存在较大的经济下行风险，加之政策方面的不确定性，以及6月“钱荒”历史给市场带来的心理阴影，期指向上的动能略显不足。 操作上，前期多单谨慎持有。
