电气设备行业周报：泛在电力物联网白皮书发布，指引电力市场未来发展方向
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 电气设备行业周报（20191014-20191018） 推荐（维持） 泛在电力物联网白皮书发布，指引电力市场未来发展方向 新能源汽车-新车型积极上市，工信部主导新能源汽车中长期发展 1.《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见稿提出2030年新能源汽车占比40% 2.9月新能源汽车销量下降34.2%，动力电池装机下降 新能源发电- 2019户用指标用尽，2020竞价政策或将年底出台 1.2019年户用指标用完 2.2020年竞价政策或者年底出台 电网能源服务- 泛在电力物联网白皮书发布，国网投资建设进程加速 1.泛在电力物联网白皮书发布，国网投资建设进程加速 工业自动化控制- 工控行业逐渐寻底，看好本土龙头品牌份额提升 1. 9月制造业固定资产投资增速回落，工业增加值增长加快 风险提示：电力设备与新能源产业发展不及预期；智能电网建设进度低于预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 评级 金风科技 12.26 0.79 1.05 1.39 15.52 11.68 8.82 2.26 推荐 明阳智能 11.76 0.44 0.75 1.01 26.73 15.68 11.64 3.64 强推 天顺风能 6.45 0.41 0.55 0.67 15.73 11.73 9.63 2.2 强推 东方电缆 11.02 0.54 0.73 0.99 20.41 15.1 11.13 4.17 强推 禾望电气 8.99 0.49 0.83 1.09 18.35 10.83 8.25 1.63 推荐 隆基股份 23.35 1.44 1.92 2.32 16.22 12.16 10.06 5.57 强推 通威股份 12.1 0.74 0.95 1.19 16.35 12.74 10.17 3.19 强推 阳光电源 9.97 0.8 1.0 1.26 12.46 9.97 7.91 1.89 强推 东方日升 12.45 1.18 1.47 1.67 10.55 8.47 7.46 1.51 强推 宁德时代 70.09 1.99 2.48 3.19 35.22 28.26 21.97 4.7 强推 天赐材料 16.38 0.57 1.48 1.85 28.74 11.07 8.85 3.18 强推 璞泰来 47.64 1.69 2.21 2.91 28.19 21.56 16.37 7.12 强推 亿纬锂能 32.96 1.22 1.76 2.36 27.02 18.73 13.97 8.97 强推 麦格米特 19.75 0.77 1.05 1.4 25.65 18.81 14.11 5.63 推荐 汇川技术 23.2 0.72 0.94 1.18 32.22 24.68 19.66 6.18 推荐 科士达 8.88 0.52 0.63 0.75 17.08 14.1 11.84 2.14 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2019年10月18日收盘价 证券分析师：胡毅 电话：0755-82027731 邮箱：huyi@hcyjs.com 执业编号：S0360517060005 证券分析师：于潇 电话：021-20572595 邮箱：yuxiao@hcyjs.com 执业编号：S0360517100003 证券分析师：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudi@hcyjs.com 执业编号：S0360518090004 联系人：杨达伟 电话：021-20572572 邮箱：yangdawei@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 192 5.2 总市值(亿元) 16,062.77 2.62 流通市值(亿元) 12,601.18 2.8 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.8 -17.35 25.74 相对表现 -3.76 -12.37 -1.36 《高端车型占比提升，行业龙头强者恒强——2019年8月新能源汽车产业数据跟踪分析》 2019-10-09 《电气设备行业周报（20191008-20191012）：风机价格保持上行，新能源发电四季度景气向上》 2019-10-13 《电气设备行业重大事项点评：泛在电力物联网白皮书发布，后端生态孕育万亿级市场》 2019-10-14 -9%8%26%44%18/1018/1219/0219/0419/0619/082018-10-22～2019-10-18沪深300电气设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2019年10月20日 22922385/43348/20191021 14:12 电气设备行业周报（20191014-20191018） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周周观点：泛在电力物联网白皮书发布，指引电力市场未来发展方向 ................................................................. 5 （一）新能源汽车——新车型积极上市，工信部主导新能源汽车中长期发展 ......................................................... 5 行业观点： ..................................................................................................................................................................... 5 本周事件跟踪点评： ..................................................................................................................................................... 5 1.《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见稿提出2030年新能源汽车占比40% ........................... 5 2. 9月新能源汽车销量下降34.2%，动力电池装机下降 ........................................................................................... 5 本周电池材料价格跟踪（10.8-10.11） ........................................................................................................................ 6 （二）新能源发电——2019户用指标用尽，2020竞价政策或将年底出台 ............................................................... 6 行业观点： ..................................................................................................................................................................... 6 本周重要新闻及点评： ................................................................................................................................................. 7 1.2019年户用指标用完 ................................................................................................................................................. 7 2.2020年竞价政策或者年底出台 ................................................................................................................................. 7 产业链价格情况： ......................................................................................................................................................... 7 （三）电网能源服务-泛在电力物联网白皮书发布，国网投资建设进程加速 ............................................................ 9 板块观点： ..................................................................................................................................................................... 9 1.电力设备：泛在电力物联网孕育万亿后端生态市场，关注前期基础建设投资机会 .......................................... 9 2.储能：商业模式清晰是爆发根本，电网巨大需求依靠改革催化 .......................................................................... 9 本周事件跟踪点评： ................................................................................................................................................... 10 1.泛在电力物联网白皮书发布，国网投资建设进程加速 ........................................................................................ 10 （四）工业自动化- 工控行业逐渐寻底，看好本土龙头品牌份额提升 .................................................................... 10 本周周观点： ..............................................................................................................................................
