金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 金石期货研究所 期货从业证：F0297866 姓名：李际岩 电话：0991-2361723 QQ:717085231 金石饲料原料周报 2013-10-21 2012-5-7 2012-5-7 粕类调整仍未结束 等待技术面转强信号 一、上周行情回顾 上周国内期货市场饲料原料板块主力合约弱势震荡，调整尚未结束，成交情况如下表所示： 品种 开盘 最高 最低 收盘 均价 成交量 持仓量 m1401 3633 3660 3564 3625 3620 6655264 1696530 m1405 3300 3341 3235 3282 3288 4852140 1425872 RM1401 2456 2489 2394 2405 2429 10274396 887854 RM1405 2500 2520 2435 2443 2472 1841212 497382 C1401 2340 2354 2329 2339 2340 154842 216052 C1405 2350 2358 2340 2344 2350 267330 275450 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 2 二、现货市场 （一）豆粕。 1. 周度走势 2005-2013年国内豆粕平均价格周度走势对比图（第42周） 2. 当前豆粕市场关注点： （1）油厂压榨产能继续提高 本周（10月12日-10月18日），国内油厂开机率大幅提高。因上周临近周末陆续有一些油厂开机，且进入10月中旬后，大豆陆续到港，在丰厚压榨利润刺激下，油厂开机积极性较高。本周全国各地油厂大豆压榨总量大幅提高至1395800吨（出粕1105845吨，出油250380吨），较上周的1235600吨增长12.96%。本周大豆压榨产能利用率为51.80%，较上周的45.86%增长5.94个百分点。按目前油厂开机计划核算，预计下周（第43周）全国各油厂大豆压榨总量将进一步提高至146万吨，较本周的139.58万吨增长4.59%，10月下旬油厂开机率将保持在超高水平。 （2）期现货价差依然较大 目前豆粕现货报价4360元，m1401贴水在750元以上，m1405贴水接近1100元。在巨大的价差结构下，虽然目前期货出现了阶段性下跌行情，短期技术面也是偏空，但追空交易必须考虑到期现最终合一的事实，中线看做空投机风险较大，而轻仓逢低做多投资有较高的安全边际。 （二）玉米： 1.现货行情： 本周国内玉米行玉米现货价格下跌为主，各地价格周度变化情况如下表： 省份 地区 本周价格 上周价格 涨跌 水分 收购途径 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 东北 辽宁鞍山台安 2230 2230-2235 -5 15% 出库价格（烘干粮） 吉林长春 2100 2100 0 15% 深加工收 黑龙江哈尔滨 2120 2120 0 15%以内 出库价格（烘干粮） 华北 河北石家庄 2240 2240 0 14% 深加工收 山西运城 1920-1940 1920-1940 0 14% 饲料厂收 内蒙古通辽 2250 2250 0 15%以内 站台价格（陈玉米） 华东 山东寿光 2310 2290 20 14% 深加工收 山东诸城 2380 2390 -10 14% 深加工收（起步扣3.5） 德州禹城 2300 2300 0 14% 深加工收 安徽宣城广德 2450 2450 0 15%以内 到站价格（东北产） 华中 河南商丘 2060 2080 -20 16% 收购商收（毛粮） 河南漯河 2180 2180 0 15%以内 站台价格 湖南常德澧县 2400-2410 2400-2410 0 14-15% 到站价格（沙河产） 西北 陕西渭南 2140 2120 20 14-15% 站台价格 西南 四川彭山青龙 2460 2490-2500 -35 14-15% 销售价格（新疆产） 港口 广东港口 2430-2450 2480-2500 -55 15%以内 成交价格 锦州港口 2300-2320 15%以内 平舱价格 鲅鱼圈港 2250-2270 2250-2280 -5 15%以内 收购价格（烘干） 2.周度走势 3．当前市场关注点： （1）新玉米丰收上市，但需求欠佳 国内玉米丰收，国家粮食局粮油信息中心最新预测数据显示，2013年中国玉米产量达到2.15亿吨以上，较去年增长700万吨左右。近期国内生猪和鸡蛋价格出现走弱行情，节后消费慢慢减弱，养殖业略显疲软，且玉米供应面充足，南方销区饲料企业持观望心态者增多，随用随买为主流采购方式。深加工方面：原料价格走低，成本随之下降，势必将引起深 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 4 加工主产品价格走势趋弱，加之市场需求仍不佳，企业依旧维持低开机率，玉米工业消费未有明显提升，压制其行情。 （2）国际市场玉米产量获得丰收 未来两周，天气大体干燥，作物带收割工作的加速推进，玉米收割大约完成三分之一。本周对16家分析机构所做的一项调查结果显示，预计美国2013年玉米单产为每英亩157.175蒲式耳，高于USDA9月预估的155.3蒲式耳，预计总产量将为138.29亿蒲式耳。。 （3）替换效应及政策支撑 目前豆粕及小麦价格仍处高位，饲料企业成本攀升，有利于增加玉米饲用需求。加上，国家为保护农户利益出台新玉米收储政策，2013年生产的玉米（国标三等）临时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龙江1.11元/斤，均比2012年提高0.06元/斤，政策因素尚在酝酿中，给玉米形成底部支撑。 综合来看，预计短期内玉米仍将以震荡趋弱为主，但若国家一旦启动东北产区的收储工作，玉米价格或将受到支撑。 （三）菜粕： 1．现货报价 本周（10月14日-10月18日），国内部分地区菜粕行情下跌。各地菜粕价格周度变化情况如下表： 地区 本周价格 上周价格 涨跌 安徽地区 3000-3100 3100-3200 -100 湖北地区 3200-3300 3200-3300 0 江苏地区 3350 3350-3400 -30 贵州安顺 2800 2800-2900 -50 四川地区 3100-3200 3150-3250 -50 2.周度价格走势 3.市场关注点 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 5 由于当前进口菜籽压榨利润丰厚，沿海油厂压榨进口菜籽积极性较高，10月下旬、11月份以后将有大量进口菜籽集中到达国内港口由于进口菜籽压榨效益较好，国内厂商进口菜籽积极性较高，10月下旬之后我国进口菜籽到港量将明显增加，预计10月份到港量约35万吨，11、12月月均到港量将增至50万吨以上，四季度累计到港量超过135万吨，远高于上年同期的90万吨，加上11、12月进口大豆到港量也较为庞大，这使得市场对后市存有看空预期。。且新季棉籽上市量加大，棉粕已经出现较明显的下跌，价格与菜粕价格已经相当，将抢占菜粕的部分市场份额。再者，进入10月份之后，随着天气转凉，水产养殖业也将进入淡季，而目前的高价菜粕，饲料企业望而却步，大多随用随买，第四季度菜粕需求量将大幅下降。 三、行情展望 1. 豆粕：豆粕期价调整仍未结束，耐心等待做多机会。 上周豆粕期货弱势震荡，技术面偏弱，资金面空头持仓非常集中，但价差仍在扩大，本周宜观望，等待技术面修复后选择点位逢低做多。预计本周豆粕1401波动区间【3500,3650】 2．玉米：期货一直窄幅震荡走势，该品种近期仍是观望为宜。 3．菜粕：本周操作上宜观望，待价格企稳后以逢低做多思路为宜，密切关注豆粕走势的指引。 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 6 图表:2：进口大豆理论压榨利润走势 数据来源：金石期货研究所 四、后期操作建议 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。 公司简介 金石期货有限公司由新疆生产建设兵团投资有限公司和新疆伊力特实业股份有限公司共同投资组建，其前身是成立于1995年的新天期货经纪有限公司。 金石期货总部位于新疆乌鲁木齐市解放北路90号天际大厦，营业面积3400平方米，拥有现代化的办公环境，并配有西北地区最先进、最安全的交易设施。公司下设事业部、研究所、交易部、客户服务部、结算部、工程部、财务部、合规审查部、行政办公室等部门，并已在库尔勒、石河子、昌吉、哈密、上海、郑州设有营业部。 金石期货从事商品和金融期货经纪业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所会员资格，可直接为客户代理国内所有期货上市品种的交易结算和交割业务。 金石期货取“精诚所至，金石为开”中“金石”二字，以精诚服务，助广大客户点石成金。 分支机构 上海营业部 地址：上海市浦东福山路458号1110室 电话；021－68406585 68406590 邮政编码：200120 郑州营业部 地址：郑州市商务内环路海逸名门6号商铺3层 电话：0371－55621195 55621198 邮政编码：450000 哈密营业部 地址：哈密市爱国北路18号电力宾馆C段3层 电话：0902－6990851 6990852 邮编：839000 乌鲁木齐北京路营业部 地址：高新区钻石城盈科国际酒店5楼 电话：0991-3626624 邮编：830011 乌鲁木齐总部 地址：乌鲁木齐市解放北路90号天际大厦 客服热线：400 610 8881 公司网址：http://www.jsfco.com 邮政编码：830002 库尔勒营业部 地址：库尔勒市人民西路金都广场19楼 电话：0996－2311100 2611100 邮政编码：841000 石河子营业部 地址：石河子市北四路167号百货大楼4楼 电话：0993－2070222 2070777 邮政编码：832000 昌吉营业部 地址：昌吉市金穗大厦5楼 电话：0994－6518999 6522501 邮政编码：831100 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 7 免责条款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保