沪锡：宏观情绪有所转弱，锡价向下调整仍未结束

沪锡价格上周出现明显回调，这主要是因为宏观情绪有所转弱，年后宏观方面的利好逐渐兑现完毕，周五美国就业数据大超预期，美元指数走高，暂时失去宏观支撑后，定价可能会更多的趋向于基本面。此外，锡当前基本面仍然偏弱，供给端锡矿加工费走低，不过炼厂仍有利润，冶炼开工相对稳定，12月国内精炼锡产出环比小幅下滑，但仍为近年来同期高点，需求方面，消费电子仍处于下行周期中，国内防疫政策转向，远期消费预期趋于乐观，但需求何时能够恢复，会恢复到何种程度等仍需较长的时间才能验证，现实需求依然疲软，供给相对过剩，全球锡库存表现为累库。因此，短期内锡价仍有向下调整的空间。