棉花期货日报：政府关停美棉持续震荡,主力移至1405,直补预期下大涨不可期
敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 2013年年年年10月月月月16日日日日 棉花棉花棉花棉花期货期货期货期货日日日日报报报报 一一一一、、、、行情数据行情数据行情数据行情数据 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量/订货量 MA1310 19220 19220 19220 19220 364 80 980 ZCE1401 20070 20100 20000 20000 0 2754 42054 ZCE1405 18965 19015 18930 18975 45 9448 47820 ZCE1409 18660 18695 18655 18685 60 560 5622 ICE1312 83.8 84.08 83.42 83.71 0.1 8470 122694 ICE1403 84.76 85.13 84.36 84.69 0.13 2849 62136 ICE1407 85 85.17 84.76 85.03 0.27 200 6665 二二二二、、、、价差结构价差结构价差结构价差结构 合约 价格 价差 现货（CC Index 3128B） 19529 现货-1401 -471 ZCE1401 20000 1401-1405 1025 ZCE1405 18975 1405-1409 290 ZCE1409 18685 三三三三、、、、临时收储临时收储临时收储临时收储 计划收储 实际成交 成交比例（合计） 合计 新疆 内地 合计 新疆 内地 10月15日 43400 23100 20300 30820 22360 8460 71.01% 四四四四、、、、进口收益率进口收益率进口收益率进口收益率 现货内外价差 期货盘面价差 Cotlook A（FE） 89.7 ICE 1312（10:00a.m.） 83.78 汇率 6.1557 汇率 6.1412 完税价格 12173.17 完税价格 12967.67 1%关税进口成本 13893.24 1%关税进口 14800.00 滑准税进口 14892.55 滑准税进口 15548.92 40%关税进口 19257.95 40%关税进口 20514.85 CC Index 328 19529 郑棉1401（10:00a.m.） 20070 CC Index 328-1%关税进口成本 5635.76 郑棉1401-1%关税进口 5270.00 CC Index 328-滑准税进口成本 4636.45 郑棉1401-滑准税进口 4521.08 CC Index 328-40%关税进口成本 271.05 郑棉1401-40%关税进口 -444.85 华泰长城华泰长城华泰长城华泰长城期货期货期货期货投资询部投资询部投资询部投资询部 黄玉萍黄玉萍黄玉萍黄玉萍 huangyuping@htgwf.com 021-68755980 政府关停美棉持续震荡政府关停美棉持续震荡政府关停美棉持续震荡政府关停美棉持续震荡 主力移至主力移至主力移至主力移至1405，，，，直补预期下大涨不可期直补预期下大涨不可期直补预期下大涨不可期直补预期下大涨不可期 棉花棉花棉花棉花期货期货期货期货日日日日报报报报 2 敬请敬请敬请敬请参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明 五五五五、、、、价格指数价格指数价格指数价格指数 中国棉花价格指数 CC Index 3128B CC Index 2129B CC Index 2227B 当日价格 19529 17475 20345 涨跌 2 25 13 进口棉价格指数 FC Index S FC Index M FC Index L 当日价格 99.31 97.38 96.03 涨跌 0.25 0.31 0.49 进口棉到港价格 Cotlook A（FE） 印度S-6 1-1/8 美国EMOT M 澳棉 SM 巴西棉 SM 当日价格 89.7 99.1 96.8 101.9 96 涨跌 0.25 0.3 0.4 0.3 0.1 全棉纱 KC32S JC40S R30S T32S 当日价格 26174 31195 17930 14503 涨跌 0 0 7 0 替代品 涤纶短纤 粘胶短纤 当日价格 9900 12950 涨跌 0 0 棉副产品 棉籽 棉油 棉粕 棉短绒 棉壳 当日价格 1.32 6616 3291 3323 1634 涨跌 0 -10 15 -31 -24 六六六六、、、、资金面资金面资金面资金面 CFTC持仓 多头持仓 63874 空头持仓 18093 净持仓 45781 增减 572 增减 795 增减 -223 ZCE主力成交量变化 成交量 9448 持仓量 47820 增减 2376 增减 1514 ZCE主力持仓变化 多头排名前20持仓 第一 第二 第三 持仓 12,978 1,829 1,522 1,134 增减 2,344 -111 55 732 空头排名前20持仓 第一 第二 第三 持仓 19,563 3,474 2,791 1,749 增减 3,244 1466 75 -395 注册仓单 ICE登记库存（包） 郑商所 仓单数量（张） 有效预报（张） 库存总量（吨） 35292 0 56 2240 棉花棉花棉花棉花期货期货期货期货日日日日报报报报 3 敬请敬请敬请敬请参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明 七七七七、、、、操作建议操作建议操作建议操作建议 行业新闻 发改委等七部门发布关于做好2013年度棉花购销工作的通知，其中主要谈到七点：落实好临时收储政策，确保收购资金供应，加强棉花市场管理，强化棉花质量监督，贯彻实施好新质量标准，加大新疆棉调运力度，加强对棉花工作的组织领导。 中国棉花信息网调查称，9月纺织企业手中配额使用完毕的数量继续增多，但由于近日国家重新分配了一定数量的加工贸易配额，所以目前配额结构应该会出现一些变化。由于目前现货市场可选择棉花资源不多，使用配额购买外棉的企业也越来越多，尤其是在国庆节之后，港口外棉出货速度明显加快，成交情况非常好。青岛港在上周后期出现“抢购”潮，买家看货积极成交踊跃。本月纺企对印度棉的采购意向继续提高，由上月的28%升高到33%。 9月棉纺织企业调查结果显示，9月棉花工业库存加快降低，由8月的93.52万吨降至73.84万吨，这和抛出结束棉纺织企业库存逐渐耗尽有关。与之相应的是进口棉比重增加近2%至49.05%。 周二收储继续保持高成交率，至10月15日新疆交储比例占全国76.68%，其次是河北和山东，占4%左右。截至昨日2013年度棉花临时收储累计成交306920吨，新疆累计成交235520吨，内地累计成交71400吨。 操作建议 ICE期棉周二连续第三个交易日走高，但整体仍处于区间内交投，因盘中价格下滑后，引发贸易商买盘，但金融市场跌势、美元走高以及投资者不确定性等令市场承压。交投最活跃的ICE12月期棉合约涨0.10美分，或0.1%，收报每磅83.71美分。政府停运已经进入第三周，受此影响，投资者无法获得包括美棉苗情、出口数据及供需预测等关键的统计数据，市场缺乏指引，随外部市场行情波动。仍维持维持美棉暂时震荡的观点不变。 郑棉昨日呈现近月跌远月涨的现象。观察郑商所仓单数量，会发现今日有效预报明显呈现增加态势，或许可以反映出入库难度增加、交储资金回收速度慢等已经开始对棉企产生影响，在价格站上20000元以上，不排除部分棉花进入郑棉市场可能，解释了近弱的原因所在。后期1401是继续上涨还是转而下跌还需要观望。关于1405合约的观点笔者仍维持不变，现在抛储还没有任何消息，而直补政策预期下，1405的大幅上涨缺乏依据，不建议追涨。 棉花棉花棉花棉花期货期货期货期货日日日日报报报报 4 敬请敬请敬请敬请参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明 表表表表1：：：： USDA九九九九月供需预测报告月供需预测报告月供需预测报告月供需预测报告 信息来源：USDA，华泰长城期货投资咨询部 棉花棉花棉花棉花期货期货期货期货日日日日报报报报 5 敬请敬请敬请敬请参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明参阅最后一页的免责声明 图图图图1：：：：全球全球全球全球产销存数据产销存数据产销存数据产销存数据（（（（左左左左：：：：千包千包千包千包，，，，右右右右：：：：%）））） 01020304050607080900200004000060000800001000001200001400001981/82 1984/85 1987/88 1990/91 1993/94 1996/97 1999/00 2002/03 2005/06 2008/09 2011/12ProductionU se库存消费比（%）（右轴） 信息来源：USDA，华泰长城期货投资咨询部 图图图图2：：：：中国棉花价格指数和内外盘期价走势中国棉花价格指数和内外盘期价走势中国棉花价格指数和内外盘期价走势中国棉花价格指数和内外盘期价走势（（（（左左左左：：：：元元元元/吨吨吨吨，，，，右右右右：：：：美分美分美分美分/磅磅磅磅）））） 05010015020025005000100001500020000250003000035000400002009-2-9 2009-7-9 2009-12-9 2010-5-9 2010-10-9 2011-3-9 2011-8-9 2012-1-9 2012-6-9 2012-11-9 2013-4-9郑棉近月结算价中国棉花价格指数328级ICE近月收盘价（右轴） 信息来源：华泰长城期货投资咨询部 图图图图3：：：：进口棉到岸价格与中国棉花指数进口棉到岸价格与中国棉花指数进口棉到岸价格与中国棉花指数进口棉到岸价格与中国棉花指数（（（（元元元元/吨吨吨吨）））） 8000
