2013 年 9 月 12 日 叙利亚外交问题舒缓，提振环球市场情绪，但股市升势稍作喘息 摘要  对叙利亚危机的忧虑减退，带动美股造好；科技股受压  对叙利亚地缘政治局势忧虑舒缓，加上区内宏观经济数据优于预期，刺激欧洲股市向上  亚洲股市表现参差，因部份投资者获利回吐，加上对叙利亚局势的忧虑舒缓  美国国库券造好，因出售十年期票据反应理想 股票市场 对叙利亚危机的忧虑减退，带动美股造好；科技股受压  美股周三普遍上升，标普 500 指数连续第七个交易日造好，因外交努力促使叙利亚愿意交出化学武器，避免美国对其采取军事行 动，舒缓市场对地缘政治局势的忧虑。标普 500 指数升 0.3%至 1,689 点，但科技股跌 0.8%，为指数中表现最差。道琼斯工业平均 指数升 0.9%至 15,327 点。以科技股为主的纳斯达克综合指数大致持平 对叙利亚地缘政治局势忧虑舒缓，加上区内宏观经济数据优于预期，刺激欧洲股市向上  欧洲股市昨日上升，并再创三个月以來的新高，因英国失业率数据优于预期，以及对叙利亚地缘政治局势的忧虑舒缓。Euro Stoxx 50 指数升 0.4%至 2,863 点。核心欧洲股票市场普遍造好，德国 DAX 指数升 0.6%，而英国富时指数及法国 CAC 指数均持平。外围 国家股市亦向上，西班牙 IBEX 指数升 0.8%，而意大利 MIB 指数则升 1.3% 亚洲股市表现参差，因部份投资者获利回吐，加上对叙利亚局势的忧虑舒缓  亚洲股市周三表现参差，但普遍造好，因市场于过去两日大幅上升后，出现部份获利回吐，加上美国总统奥巴马要求国会延迟就向 叙利亚采取军事行动进行表决。日本股市于昨日大部份时间上升，受日圆疲弱所提振，而首相安倍晋三呼吁其内阁于月底前拟定一 系列新的经济刺激措施。然而，日经 225 指数最终抵销早段的升幅，持平于 14,425 点，受物料和能源股下跌所拖累。韩国 Kospi 指 数升 0.5%；台湾加权指数持平；香港恒生指数跌 0.2%；而新加坡海峡时报指数则跌 0.5%。另一方面，菲律宾和泰国股市造好  中国股市造好，因近期公布的经济数据持续提振市场情绪。上证综合指数升 0.2%至 2,241 点，当中由物料和工业(尤其航运)股领涨  印度股市周三轻微上升，并为连续第五个交易日造好，因外国投资者的买盘持续，提振部份表现逊色的蓝筹股，但亦有部份因投资 者获利回吐而令表现受压。市场揣测当局将推行政策，吸引外资流入，并遏止非必要进口，同时上调柴油价格，以改善市场对政府 财政状况的信心。Sensex 指数收市与周二的水平相若 俄罗斯股市持平，而巴西股市则因获利回吐而下跌  俄罗斯股市表现横行并于窄幅上落，因原油价格持平。市场正消化美国总统奥巴马对叙利亚采取的新策略，有利于寻求外交解决方 案，而下周举行的聯邦公开市场委员会会议，料将宣布缩减量宽规模。Micex 指数持平于 1,454 点  巴西股市连续第二个交易日下跌，受消费服务和基本物料股拖累，因股市自 8 月底以來上升 10%后，刺激投资者获利回吐(股市普遍 向下，而九个主要行业股均见下跌) 。Bovespa 指数跌 0.8%至 53,570 点 债券市场 意大利寻求提高发债上限水平，而政局动荡令意大利拍债孳息率受到影响  意大利政局动荡，于周三推高其国债拍卖的孳息率，一年期息率升至 2012 年 12 月以來的高位。财政部出售 85 亿欧元的一年期票 据，孳息率为 1.34%，高于一个月前同類型拍债的 1.05%。总投标倍数达 1.4 倍，回低于 8 月份同類型拍债的 1.5 倍。财政部亦向国会 要求提高今年的净发债额度上限水平，由 180 亿欧元升至 98 亿欧元，反映当地解决公共财政问题的难度。政府发债需求于 8 月底为 60 亿欧元，较 2012 年同期的 33 亿欧元几乎上升近一倍。发债上升，令意大利公共债务增加，今年已占国内生产总值约 130%，为继 希臘后于欧元区内最高的水平。于二手市场上，意大利国债表现仍然逊于西班牙国债。意大利 10 年期国债孳息率持平于 4.53%，而 西班牙 10 年期国债孳息率则跌 3 点至 4.48%，令两者的息差由周二的 2 点扩阔至 5 点。德国 10 年期国债孳息率上升 2 点至 2.05%，而英国国债孳息率则跌 2 点至 3.00% 美国国库券造好，因出售十年期票据反应理想  美国国库券价格周三上升(孳息率下跌)，因孳息率处于两年的高位，吸引投资者于财政部出售 210 亿美元的十年期票据中趁低吸纳。 透过比较总投标和拍债总值而衡量需求的投标倍数为 2.86 倍，对比上次为 2.45 倍，而过去十次平均为 2.73 倍。于二手市场上，十年 期孳息率下跌 5 点至 2.91%，而 30 年及五年期孳息率分别下跌 4 点及 7 点，至 3.85%及 1.70% 商品市场 油价因库存减少而微升，而金价则持平  原油价格昨日轻微上升，收复之前两日部分失地，因市场缺乏刺激因素而失去方向。油价微升，主要因为美国能源部数据显示，上 周美国原油库存连续第十周下跌。美国 10 月份交收期油上升 0.2 美元至 107.6 美元一桶；而于欧洲亦升 0.2 美元至 111.5 美元一桶  金价昨日窄幅上落，因美元兑欧元下跌的利好因素，被叙利亚局势进一步舒缓所抵销。美国总统奥巴马表示，期望寻求和平的解决 方案。现货金收市几乎不变于每盎司 1,365 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 9 月 12 日) 国家 欧元区 印度 经济数据 工业生产 (经工作日数调整) (按年) 工业生产 (按年) 数据截至 7月 7月 调查 -0.1% -- 前期 0.3% -2.2% 主要数据公布及市场事件 昨日  英国整体失业率于截至 7 月份的三个月内，意外地由 7.8%下跌至 7.7%，高于预期的维持不变。勞工部统计报告整体而言均甚理想， 就业增长强劲、劳动参与率上升及申领失业救济人数进一步大幅下跌。然而，盈利增长维持疲弱 今日  欧元区工业生产是本周的主要焦点。过去一年來，每月工业生产表现上落不定，6 月份按月上扬 0.7%，高于 5 月的-0.2%。另一方 面，7 月份制造业 PMI 指数重返扩张领域(50.3)。6 月份在高价项目的带动下，数值不寻常地飙高，7 月份德国可能拉低整体数字，但 其他欧元区国家则可望表现不俗。预估月增率达 0.3%，较一年前略微下滑 0.1% 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。