银行行业周报（10.23－10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 金融 银行 银行周报（10.23-10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好 [Table_Summary] 报告摘要 本周（10月23日-10月27）银行板块上涨0.28%，在28个申万一级行业中排名第18。本周沪深300指数上涨2.42%，银行板块上涨0.28%,跑输大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是宁波银行、招商银行和无锡银行，涨跌幅分别为：5.36%、4.97%、1.81%；涨幅排名最后的三名分别是中国银行、农业银行和杭州银行，涨跌幅分别为：-3.36%、-2.87%、-2.17%。 本周已有14家上市银行发布三季报。除浦发银行外，其他已经发布三季报的上市银行不良率均环比下降。9家银行净息差季度环比改善。再次印证行业基本面改善的趋势。宁波银行、南京银行、招商银行等均保持两位数的归母净利润增速，多家银行增速环比提升。四大行中建行率先发布三季报，净息差连续两季度回升，建行三季报表现再次印证我们此前推荐逻辑。大行负债端的优势使得其净息差率先回升，带动利息净收入及营收增速回升。继续看好四大行。 此外，本周伴随着十九大的胜利闭幕，银监会等监管机构分别召开会议学习十九大会议精神。再次强调要防范和化解新形势下金融风险，继续深入整治银行业市场乱象。 银行板块基本面向好，随着三季报的陆续发布，银行业资产质量企稳的趋势将进一步得到验证，拨备计提压力放缓，部分银行开始拨备反哺利润。上市银行净息差也出现边际改善，也带动行业净利润增速出现改善，行业整体转暖，估值仍有上行空间，维持行业“买入”评级。 重点推荐标的：今年的监管环境无疑更利于大行。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强，值得长期关注。此外，股份制行龙头招商银行业值得长期关注，其零售转型、轻资产化转型已有成效，负债端优势突出。重点标的：工商银行、建设银行、招商银行。 风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《招商银行（600036）：净利润保持较 快 增 长 ， 资 产 质 量 向 好 》--2017/10/30 《AMC行业：首个地方AMC管理办法出台，资本充足率不低于12.5%》--2017/10/29 [Table_Author] 证券分析师：董春晓 电话：010-88321827 E-MAIL：dongcx@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100001 (2%)3%7%12%16%21%16/10/3116/12/3117/2/2817/4/3017/6/3017/8/31银行 沪深300 [Table_Message] 2017-10-30 行业周报 看好 银行 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 银行周报（10.23-10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业动态： 1、 银监会：坚决防范和化解新形势下金融风险 10月26日上午，十九届中央委员、银监会党委书记、主席郭树清主持召开银监会党委（扩大）会议，传达和学习贯彻党的十九全会精神。会议提出要引导银行业深入贯彻新发展理念，着力提高金融供给质量。坚决防范和化解新形势下金融风险。把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，继续深入整治银行业市场乱象，积极稳妥处置重点风险，抓紧补齐监管制度短板，防止单体局部风险演化为系统性全局性风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。深入推进新时代银行业改革开放 2、 央行参事盛松成：房地产调控需谨防房企资金链风险 央行参事盛松成，随着调控持续和深入，房地产市场的风险也逐渐显露，其中较为突出的就是房企资金链问题。建议金融机构客观评估房企融资的风险，避免由业绩和利润引导下的碰触高压线的行为。 3、 央行辟谣：“银行同业负债占比上限调整”不属实 据新华社，针对有传言称“银行同业负债占比上限要从三分之一调整到25%”，央行表示，此消息不实。 4、 央行：9月末全国小额贷款公司贷款余额9704亿元 10月25日，央行网站公布2017年三季度小额贷款公司统计数据报告显示，截至2017年9月末，全国共有小额贷款公司8610家，贷款余额9704亿元，前三季度增加409亿元。 5、 银监会披露9月监管指标 截至9月末，银行业金融机构（境内）总资产规模和总负债，分别为240.39万亿元和221.62万亿元。不过总资产和总负债规模同比增速已连续7个月呈下降趋势，9月末再创年内新低，分别为10.6%和10.6%。 行业周报 P3 银行周报（10.23-10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 公司动态： 1、 招商银行（600036）发布三季报，前三季度实现营业收入1657.03亿元，同比增长3.38%，归母净利润588.05亿元，同比增长12.78%。前三季度年化ROE18.66%，较去年同期增加0.3个百分点。不良率1.66%，较上季度末下降0.05个百分点。 2、 兴业银行（601166）发布三季报，前三季度实现营业收入1030.4亿元，同比下降13.16%，前三季度归母净利润471.49亿元，同比增长7.2%。不良率1.6%，与上季度末持平，较上年末下降0.05个百分点。 3、 浦发银行（600000）前三季度实现营业收入1247.68亿元，同比增长3.18%，归母净利润418.92亿元，同比增长2.97%。不良率2.35%，较上年末上升0.46个百分点，较上季度上升0.26个百分点。 4、 交通银行（600036）发布三季报，前三季度实现营业收入1497.16亿元，同比增长1.64%，扣非后归母净利润539.86亿元，同比增长3.55%。不良率1.51%，较上年末下降0.01个百分点。净息差1.57%，环比上升0.01个百分点。 5、 南京银行（601009）发布三季报，前三季度实现营业收入185.67亿元，同比下降11.84%，前三季度归母净利润74.33亿元，同比增长17.02%。不良率0.86%，较上年末下降0.01个百分点。 6、 杭州银行（600926）三季度实现营业收入36.25亿元，同比下降7.46%，归母净利润11.35亿元，同比增长12.32%。不良率1.6%，较上年末下降0.02个百分点。 7、 上海银行（601229）前三季度实现营业收入244.27亿元，同比下降7.54%，归母净利润116.58亿元，同比增长6.84%。不良率1.15%，较上年末下降0.02个百分点。 8、 江阴银行（002807）三季度实现营业收入6.02亿元，同比下降9.26%，归母净利润1.6亿元，同比增长7.66%。不良率2.42%，较上年末上升0.01个百分点。 9、 建设银行（601939）发布三季报，三季度实现营业收入1516.06亿元，同比增长8.51%，归母净利润629.03亿元，同比增长4.1%。不良贷款率1.5%，较上年末下降2BP，净息差2.16%，较上季度末增长2BP。 10、 宁波银行（002142）发布三季报，三季度实现营业收入62.59亿元，同比增长6.19%，前三季度营业收入同比增长3.54%。归母净利润26.02亿元，同比增长18.05%，前三季度归母净利润同比增长16.15%。不良率0.9%，较上年末下降1BP。 11、 张家港行（002839）三季度实现营业收入6.43亿元，同比增长13.04%，归母净利润2.06亿元，同比增长12.59%。不良率1.95%，较上年末下降1BP。 行业周报 P4 银行周报（10.23-10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 12、 常熟银行（601128）前三季度实现营业收入36.19亿元，同比增长11.37%，归母净利润8.94亿元，同比增长15.29%。不良率1.23%，较上年末下降17BP。 13、 平安银行（000001）三季度实现营业收入257.6亿元，同比下降5.29%，净利润65.99亿元，同比增长2.68%。不良贷款率1.75%，较二季度末下降0.01个百分点，较上年末上升0.01个百分点；三季度净息差2.32%，较上季度下降0.06个百分点。 14、 吴江银行（603323）前三季度实现营业收入20.54亿元，同比增长18.35%，归母净利润6.19亿元，同比增长9.95%。 15、 工商银行（601398）发布公告称，收到银监会批复，同意工行在全国银行间债券市场公开发行不超过 880 亿元人民币二级资本债券。 16、 招商银行（600036）发布公告称，境外优先股的发行已于 2017 年 10 月 25 日完成。预期将于 2017年 10 月 26 日在香港联交所上市。本次发行的10 亿美元 4.40%股息率的非累积永续境外优先股每股票面金额为人民币 100 元，将在募集资金全额以美元缴足后发行，境外优先股的总发行价格将为每股 20 美元。 17、 宁波银行（002142）近日收到持股5%以上股东华茂集团的告知函，截至2017年10月20日，华茂集团减持公司股份计划实施时间已过半。本公司于2017年6月30日曾披露，华茂集团因投资需要，计划在该公告发布之日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持本公司股份不超过38,997,940股（占本公司原总股本比例1%）。截至 2017 年 10 月 20 日 ， 华茂集团共减持10,050,000股。 18、 杭州银行（600926）发布首次公开发行限售股上市流通公告。本次限售股上市流通数量为 1,099,207,368 股，上市流通日期为10月27日。 风险提示： 监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。 行业周报 P5 银行周报（10.23-10.27）：三季报陆续发布，资产质量向好 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 附：金融子行业——行情回顾 本周（10月23日-10月27）银行板块上涨0.28%，在28个申万一级行业中排名第18。本周沪深300指数上涨2.42%，银行板块上涨0.28%,跑输大盘。个股方面，本周涨幅排名前三的是宁波银行、招商银行和无锡银行，涨跌幅分别为：5.36%、4.97%、1.81%；涨幅排名最后的三名分别是中国银行、农业银行和杭州银行，涨跌幅分别为：-3.36%、-2.87%、-2.17%。 图 1、本周各行业收益率（2017年10月23日-2017年10月27日） 资料来源：WIND，太平洋证券 图 2、今年以来各行业收益率（2017年1月1日-2017年10月27日） 资料来源：WIND，太平洋证券 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%食品饮料 家用电器 电子 非银金融 农林牧渔 休闲服务 建筑装饰 医药生物 机械设备 房地产 轻工制造 化工 通信 电气设备 综合 汽车 钢铁 银行 纺织服装 采掘 建筑材料 商业贸易 公用事业 传媒 交通运输 计算机 有色金属 国防军工 -20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%食品饮料 家用电器 有色金属 非银金融 钢铁 电子 银行 建筑材料 交通运