2013 年 09 月 03 日 中国及欧洲采购经理指数向好，提振风险资产；美国市场因劳动节 假期休市 摘要  美股因劳动节假期休市  中国制造业数据理想，带动欧洲股市向上  亚洲股市造好，因中国采购经理制造业指数意外上升  美国国库券市场因劳动节假期休市 股票市场 美股因劳动节假期休市  美股休市 中国制造业数据理想，带动欧洲股市向上  欧洲股市昨日造好，因量度中国制造业的汇丰采购经理制造业指数升至 4 个月以来的新高，提振投资者对环球经济复苏的信心。Euro Stoxx 50 指数升 1.9%至 2,774 点，当中金融股表现最佳。英国富时指数、德国 DAX 指数及法国 CAC 指数分别升 1.5%、1.7%及 1.8%。 欧洲外围国家股市亦造好，意大利 MIB 指数升 1.8%，而西班牙 IBEX 指数则升 1.7% 亚洲股市造好，因中国采购经理制造业指数意外上升  大多数亚洲股市开市向上及持续造好，因周日公布 8 月份采购经理制造业指数优于预期，令市场憧憬中国经济向好。日经 225 指数 升 1.4%，台湾加权指数升 0.2%，新加坡海峡时报指数升 0.9%，而香港恒生指数则升 2.0%，因预期中国经济周期将转趋正面，及 银行上半年盈利符合预期。韩国 Kospi 指数表现有别于大市，大致持平，因消费品股表现疲弱  中国股市上落不定，上海股市持平，而深圳股市则升 1.1%，受惠于工业股的比重较高(因制造业有所复苏) ，及投资者年初以来一直 偏好投资于中小型股。年初至今，在亚洲新兴市场中，上海股市表现最差，下跌 7.5%，而深圳股市则升 14.4%为表现最佳  印度股市周一升至两个多星期以来的最高水平，因部份蓝筹股于近期暴跌后反弹。股市亦跟随升至两周高位的亚洲股票造好，因美 国延迟对叙利亚采取军事行动，及中国和欧洲的经济数据有所改善，提振对风险资产的胃纳。Sensex 指数升 1.4%至 18,886 点，为 连续第四个交易日上升 俄罗斯及巴西股市因中国制造业数据理想而造好  俄罗斯股市轻微上升，因中国和欧洲的采购经理制造业指数均优于预期，有利俄罗斯商品出口商股份。然而，俄罗斯采购经理制造 业指数意外下跌至 49.4，对比市场预期为 50。Micex 指数升 0.2%至 1,368 点  巴西股市显著向好，受石油及天然气股大幅上升 10.2%所带动，因一家主要生产商的股份，于上周五急挫 40%后，反弹 33.3%。总体 而言，中国工业活动复苏，提振市场对巴西商品生产商的信心。Bovespa 指数升 3.7%至 51,837 点 债券市场 避险欧洲债券孳息率上升，因奥巴马表示延迟对叙利亚采取军事行动  德国国债孳息率周一上升(价格下跌) ，因美国总统奥巴马表示在咨询国会前，取消对叙利亚采取任何军事行动，令风险资产获得支 持。数据显示，8 月份中国和大多数欧洲国家的制造业均有所增长，亦有助支持较高风险的股票市场，而令避险债券受影响。德国 10 年期国债孳息率升 4 点至 1.90%，而英国国债孳息率则升 7 点至 2.84%。欧洲外围国家债券孳息率告跌，意大利 10 年期国债 孳息率跌 5 点至 4.35%，而西班牙国债孳息率则跌 9 点至 4.43% 美国国库券市场因劳动节假期休市  美国国库券市场休市 商品市场 油价大致持平，而金价则轻微下跌，因对叙利亚局势紧张的忧虑舒缓，及制造业数据理想  原油市场开市向下，其后于交易时段内造好，因对即将向叙利亚发动军事行动的忧虑舒缓，及中国和欧洲的制造业活动优于预期。 美国因劳动节假期休市，令交易时段缩短。美国 10 月份交收期油持平于 107.7 美元一桶；而于欧洲则升 0.3 美元至 114.3 美元一桶  金价连续第三个交易日下跌，因美元兑欧元上升，及对即将向叙利亚发动军事行动的忧虑舒缓。现货金下跌 4.0 美元至每盎司 1,391 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 9 月 3 日) 国家 美国 经济数据 ISM 制造业指数 数据截至 8月 调查 54.0 前期 55.4 主要数据公布及市场事件 昨日  8 月份中国汇丰采购经理制造业指数终值为 50.1，与初值一致，为四个月以来首次高于 50 水平，及对比 7 月份为 11 个月低位的 47.7。8 月份数字较上月上升 2.4，为 2010 年 8 月以来最大的升幅，反映新订单和生产均有所改善，及升至四个月高位：新订单升至 50.8(对比 7 月份为 11 个月低位的 46.6) ，而产量增长则升至 50.9(对比 7 月份的 48) 。然而，新出口订单持续以更快的步伐收缩(8 月份 数字为 47.2，对比 7 月份的 47.7) 。就业连续第五个月收缩，但步伐减慢(8 月份数字为 48.9，对比 7 月份的 47.5) 。另外，9 月 1 日公 布的 8 月份官方采购经理制造业指数意外上升至 51，高于 7 月份的 50.3，及对比市场预期的 50.6。大部份的反弹是由于新订单上升 1.8，因内需似乎向好。整体新出口订单亦上升，但中小型企业持续受国外需求疲弱所影响。与此同时，企业对其成本仍持谨慎态 度，因成本价格似乎有所上升(汇丰采购经理制造业指数显示此迹象)。就业指数温和上升至 49.3，但连续 14 个月低于 50 水平。总体 而言，8 月份采购经理指数确认信贷增长在上半年表现相对强劲，及对部份基建的公共开支上升，已开始刺激制造业向好，但外在环 境仍然艰巨  8 月份欧元区采购经理制造业指数终值为 51.4，较 7 月份上升 50.3 及高于初值的 51.3。指数现为 2011 年 6 月以来的最高水平。具前 瞻性的新订单指数上升至 53.3，为 2011 年 5 月以来的最高水平，而就业指数则连续 19 个月维持在紧缩水平。德国(51.8) 、西班牙 (51.1) 及意大利(51.3) 的采购经理制造业指数均高于 50，但表现有别于其他欧洲大国的为法国，其数字为 49.7，低于 50 水平 今日  7 月份，ISM 制造业指数劲扬 4.5 点至 55.4，是两年来最高的数值。不过，7 月份好转可能有部分归功于季节性因素。过去一年来， 制造业订单时有起伏，许多公司形容营运状况是「持平」或「稳定」。一般预估 8 月份数值可能回落至 54.0 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。数据截至之前一个交易日相应的市场收市价。 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。