传媒行业周报：中报披露接近尾声，追寻兼具增长确定性与估值优势个股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月27日 传媒 中报披露接近尾声， 追寻兼具增长确定性与估值优势个股 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 联系人：熊亚威 电话： Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn [T ble_Pr fit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 17988.78 行业流通市值(百万元) 10406.27 行业-市场走势对比 (21%)(13%)(6%)1%8%15%5/23/166/17/167/20/168/11/169/1/169/23/1610/20/1611/9/1611/29/1612/26/161/16/172/10/173/2/173/22/174/13/175/4/17传媒沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报 <<【中泰传媒】中文传媒（600373）中报点评：归母扣非净利大幅增长，《乱世 王 者 》 有 望 带 来 向 上 弹性>>2017.08.25 <<【中泰传媒】美盛文化（002699.SZ）2017半年报点评：中报利润接近上限，下半年继续维持高增速>>2017.08.24 <<【中泰传媒】游族网络(002174)中报点评：推广成本增加、汇兑损失导致业绩承压，期待新游戏上线>>2017.08.24 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017 2018E 2019E 2016 2017 2018EE 2019E 唐德影视 24.43 0.73 0.45 0.92 1.29 33.47 54.29 26.55 18.94 0.25 买入 完美世界 33.86 0.59 0.96 1.22 1.59 57.39 35.27 27.75 21.30 1.02 买入 中文传媒 23.54 0.78 0.94 1.19 1.43 30.18 25.04 19.77 16.43 0.74 买入 恺英网络 36.20 1.17 1.00 1.28 1.56 30.94 36.20 28.36 23.22 1.03 买入 美盛文化 15.78 0.29 0.41 0.42 0.53 54.41 38.49 37.62 29.69 16.23 买入 华扬联众 33.41 0.86 0.80 0.99 1.23 35.07 37.70 30.46 24.52 增持 备注： [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】 本周传媒板块下跌0.96%，跑输创业板综（0.00%）、中小板综（0.34%）及沪深300（1.91%）。本周游戏板块回调较多，主要由于部分公司中报披露数据及新游戏上线情况不及预期，引发市场对于整体板块的担忧。我们认为游戏仍然是传媒领域里最景气的行业之一，短期调整不影响长期趋势。策略上我们认为：中报披露接近尾声，在估值趋于合理、机构仓位配置数据企稳的背景下，从下半年增长确定性与估值角度看具有高性价比的个股配置价值凸显，看好游戏、精品剧、部分超跌个股和部分优质次新股。具体投资策略如下：1）游戏：中报披露接近尾声，板块整体维持高增速，游戏公司经过回调，已经进入合理配置区间，根据中报的业绩增速以及游戏公司后续pipeline情况，我们认为龙头公司全年高增长无忧，重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络；2）精品剧：暑期档爆款频出，行业景气度依旧维持高位，由于收入确认时点问题，中报或成全年增速低点，看好Q3Q4季度估值修复带来的机会，重点推荐唐德影视，关注慈文传媒、华策影视；3）估值合理或具有高成长性的优质个股，推荐思美传媒、分众传媒、美盛文化；4）次新股整体关注度提高，可以布局其中的优质个股，推荐华扬联众、平治信息。  行情回顾：本周传媒板块下跌0.96%，下跌幅度大于创业板综（0.00%）、中小板综（0.34%），沪深300（1.91%）。从传媒各个细分版块来看，本周除平面媒体外各子板块全部下跌。其中，广播电视（-0.43%）、平面媒体（0.31%）、互联网（-1.18%）、电影动画（-1.72%），整合营销（-1.95%）。  推荐关注： 唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、完美世界（影游联动，泛娱乐龙头，影视、游戏双轮驱动）、中文传媒（国内手游出海龙头）、恺英网络（王者传奇表现亮眼，将增厚公司业绩）、美盛文化（半年报业绩高增，内生外延持续发力）、华扬联众（互联网营销老牌龙头）。  风险提示：游戏流水不及预期风险；票房不达预期；商誉减值风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 本周策略：中报披露接近尾声，追寻兼具增长确定性与估值优势个股 ............... - 4 - 行情回顾：本周传媒板块下跌0.96% .................................................................. - 5 - 一周公司动态 ...................................................................................................... - 6 - 行业数据汇总 .................................................................................................... - 16 - 电影院线 .................................................................................................... - 16 - 影视综艺 .................................................................................................... - 19 - 游戏 ........................................................................................................... - 22 - 一周行业动态 .................................................................................................... - 24 - 主要公司概况 .................................................................................................... - 28 - 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 5 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 5 - 图表3：A股主要板块一周（2017.8.21~8.27）涨跌幅 ...................................... - 5 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 6 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 6 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2017.8.21~8.27）涨跌幅前十 ................ - 6 - 图表7：2017年周度票房数据统计................................................................... - 17 - 图表8：2017年第三十三周分影片票房统计 .................................................... - 17 - 图表9：2017年累计院线票房数据统计（截至8月20日） ........................... - 18 - 图表10：即将上映电影情况统计 ...................................................................... - 18 - 图表11：第三十三周电视剧收视排行 ............................................................... - 19 - 图表12：第三十三周电视综艺收视排行 ........................................................... - 19 - 图表13：电视剧视频平台播放量TOP10（第三十三周） ................................ - 20 - 图表14：电视剧点击量市场份额（第三十三周） ............................................ - 20 - 图表15：网络剧视频平台播放量TOP10（第三十三周） ................................ - 20 - 图表16：网络剧点击量市场份额（第三十三周） ............................................ - 20 - 图表17：电视综艺视频平台播放量TOP10（第三十三周） ............................ - 20 - 图表18：电视综艺点击量市场份额（第三十三周） ......................................... - 20 - 图表19：网络综艺视频平台播放量TOP10（第三十三周） ............................ - 21 - 图表20：网络综艺点击量市场份额（第三十三周） ......................................... - 21 - 图表21：院线电影视频平台播放量TOP10（第三十三周） ............................ - 21 - 图表22：院线电影点击量市场份额（第三十三周） ......................................... - 21 - 图表23：网络电影视频平台播放量TOP10（第三十三周） ............................ - 22 - 图表24：网络电影点击量市场份额（第三十三周） ......................................... - 22 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表25：动漫视频平台播放量TOP10（第三十三周） ................................... - 22 - 图表26：动漫点击量市场份额（第三十三周） ............