传媒行业周报：中报披露接近尾声，业绩为王仍是主旋律

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 传媒 中报披露接近尾声，业绩为王仍是主旋律 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 康雅雯 朱骎楠 S0740515080001 021-20315097 021-203151517 kangyw@r.qlzq.com.cn zhuqn@r.qlzq.com.cn 2016年08月28日 [Ta le Profi ] 基本状况 上市公司数 73 行业总市值(百万元) 1486711.19261683 行业流通市值(百万元) 1486711.19261683 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (17%)(7%)2%12%21%30%8/28/159/28/1510/23/1511/12/1512/2/1512/22/151/11/161/29/162/25/163/16/164/7/164/27/165/18/166/14/167/15/168/8/16传媒沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司 总股本 （亿股） 收盘价 EPS PE 评级 201 2016E 2015 2016E 唐德影视 1.6 73.80 0.70 2.25 106 33 买入 中文传媒 13.8 23.82 0.77 1.05 31 23 买入 宝通科技 4.0 22.49 0.25 0.60 90 37 买入 安妮股份 2.9 20.59 0.06 0.17 343 124 增持 当代明诚 4.9 20.78 0.35 0.37 59 56 买入 骅威股份 4.3 28.85 0.28 0.70 103 41 增持 备注：市场预测取自Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌1.91%。中报披露接近尾声，就目前情况来看，传媒板块总营收与总归母利润同比均有不同幅度增长。下周的操作策略，我们推荐三条主线：1）关注估值相对偏低且业绩有保障的个股；2）关注国企改革，关注传统出版、广电相关个股。近日多地宣传国企改革成果，国改有望加速推进；3）关注短期有行业催化的相关主题，推荐体育板块（2018世界杯预选赛亚洲区12强赛开打在即，国足首战韩国，若取胜有望带动体育板块整体行情）。  行情回顾：本周传媒板块下跌1.91%，下跌幅度高于沪深300（-1.72%）、中小板（-0.84%）和创业板（-0.27%）。从传媒各个细分版块来看，本周各大板块有涨有跌，平面媒体上涨1.39%，表现好于整合营销（-2.88%）、广播电视（-2.68%）、互联网（-2.44%）和电影动画（-2.17%）。  推荐关注：唐德影视（中报符合预期，携手中文在线，丰富唐德IP储备，横向内容+纵向渠道布局值得期待）、中文传媒（游戏业务快速发展，《COK》风靡全球，国企改革进程有望加速）、宝通科技（进军手游海外发行，资本助力畅游蓝海）、安妮股份（收购畅元国讯方案过会，建设版权数据大平台）、当代明诚（体育布局完善，影视转型年轻化）、骅威文化（IP储备丰富，影视、游戏、玩具业务协同性渐显）。  一周行业观察：1）最新电影票房播报：本周票房8.65亿，谍影重重5票房夺冠！；2）明星“限薪令”已成定局；3）米未传媒新作《饭局的诱惑》提前在斗鱼直播；4）爱奇艺战略合作TVB，发力超级网剧； 5）腾讯再花2亿加码NBA；  最新公司动态：1）唐德影视（300426）：发布半年报，独家携手中文在线，开展影视游戏等合作；2）唐德影视（300426）独家携手中文在线，开展影视游戏等合作；3）华录百纳（300291）中报：高增长兑现，下半年更值得期待；4）天舟文化（300148）中报：营收略增，公司加速转型布局； [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 板块回顾：上周传媒板块下跌1.91% .................................................................. - 3 - 本周策略：中报披露接近尾声，业绩为王仍是主旋律 ........................................ - 4 - 最新行业动态 ...................................................................................................... - 5 - 最新电影票房播报：本周票房8.65亿，谍影重重5票房夺冠！ ................ - 5 - 明星‚限薪令‛已成定局 ............................................................................ - 6 - 米未传媒新作《饭局的诱惑》提前在斗鱼直播 ............................................ - 6 - 爱奇艺战略合作TVB，发力超级网剧 ........................................................... - 7 - 腾讯再花2亿加码NBA ................................................................................. - 7 - 最新公司动态 ...................................................................................................... - 8 - 唐德影视（300426）：发布半年报，独家携手中文在线，开展影视游戏等合作- 8 - 中文传媒（600373）中报：新业态发力，营收结构更趋优化 .................... - 10 - 华录百纳（300291）中报：高增长兑现，下半年更值得期待 .................... - 11 - 天舟文化（300148）中报：营收略增，公司加速转型布局 ....................... - 11 - 图表目录 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 3 - 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 ................................................... - 3 - 图表3：A股主要板块一周（2016.08.21~08.27）涨跌幅 ................................. - 3 - 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板.............................................. - 4 - 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 ........................................................... - 4 - 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2016.08.21~08.27）涨跌幅 ................... - 4 - 图表7：唐德影视2016上半年对外投资活动 ..................................................... - 9 - 图表8：唐德影视2016下半年影视项目筹划（部分） .................................... - 10 - 图表9：本周全国电影票房情况 ........................................................................ - 12 - 图表10：传媒板块重点公司估值 ...................................................................... - 13 - 图表11：传媒板块跨界经营公司估值 ............................................................... - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 板块回顾：上周传媒板块下跌1.91%  本周传媒板块下跌1.91%，下跌幅度高于沪深300（-1.72%）、中小板（-0.84%）和创业板（-0.27%）。  从传媒各个细分版块来看，本周各大板块有涨有跌，平面媒体上涨1.39%，表现好于整合营销（-2.88%）、广播电视（-2.68%）、互联网（-2.44%）和电影动画（-2.17%）。  从个股来看，明家联合上一周涨幅最大达到22.56%，宝诚股份上涨11.65%，位列第二；吉视传媒上涨9.09%，位列第三。个股跌幅前三：电广传媒（-7.03%）、慈文传媒（-6.69%）、麦达数字（-5.62%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 -1.91-0.27-0.84-1.72传媒(中信)创业板综中小板综沪深300传媒(中信)创业板综中小板综沪深300 -2.681.39-2.44-2.17-2.88-1.72广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深300一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周（2016.08.21~08.27）涨跌幅 (5)(4)(3)(2)(1)012银行医药餐饮旅游公用事业钢铁基础化工电子元器件石油石化通信轻工制造农林牧渔纺织服装国防军工建材计算机食品饮料机械沪深300非银行金融电力设备家电汽车传媒交通运输建筑煤炭商贸零售有色金属综合房地产一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所  以TTM整体法估值来计算，上周传媒板块估值为54.27倍，同期沪深300估值为12.95倍，创业板估值为70.27倍。从子版块来看，互联网估值为64.32倍，电影动画估值为64.52倍，整合营销估值为54.75倍，平面媒体估值35.84倍，广播电视估值为54.59倍。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表5：传媒子版块与沪深300估值比较 70.2756.9812.9554.27创业板中小企业板沪深300传媒创业板中小企业板沪深300传媒 54.5935.8464.3264.5254.7512.95广播电视平面媒体互联网电影动画整合营销沪深300TTM整体法最新估值 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2016.08.21~08.27）涨跌幅 (10)(5)0510152025明家联合宝诚股份吉视传媒华闻传媒印纪传媒天神娱乐三夫户外安妮股份皇氏集团奥拓电子跨境通北巴传媒大地传媒读者传媒三七互娱双象股份美盛文化天舟文化共达电声三湘股份华谊兄弟中文传媒时代出版东方网络世纪游轮完美环球中南重工万润科技万家文化中青宝浙报传媒骅威股份华数传媒星美联合长城动漫广电网络龙韵股份奥飞动漫宋城演艺三六五网掌趣科技群兴玩具博瑞传播华录百纳凤凰传媒贵人鸟引力传媒华媒控股长江传媒中视传媒道博股份出版传媒中南传媒唐德影视顺网科技中文在线天威视讯昆仑万维东方明珠兆驰股份歌华有线光线传媒焦点科技游久游戏江苏有线新华传媒恺英网络生意宝当代东