农产品早报：美豆仍处于天气炒作期,上方强压力1350美分

农产品早报 2013年7月12日 星期五 美豆仍处于天气炒作期，上方强压力1350美分 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱金明】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zjm@ cnzsqh.com QQ：1020873369 【分析师：朱磊】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zhulei@ cnzsqh.com QQ：249865646 【分析师：陶泰燃】 TEL：（86411）84803905 E-mail：ttr@ cnzsqh.com QQ：40991123 今日要闻： 2013/14年度美国大豆结转库存由2.65亿蒲式耳上调至2.95亿蒲式耳 最近一周美国大豆出口销售为33.99万吨 截至7月4日当周，出口销售2012/13年度美国豆粕3.37万吨以及2013/14年度美国豆粕1.09万吨 外盘表现： 大豆期货收高，因担忧作物生长和播种推迟 玉米期货收高，因天气忧虑小麦走强带动 BMD毛棕榈油期货收跌，受出口疲弱等因素拖累 ICE油菜籽期货下跌近2%，因加元锐涨 操作建议： 交易提示： 昨晚供需报告，美豆旧作库存不变，新作面积采用usda6月底种植预估，单产仍采用趋势单产，供给较6月预估增加，但并未调整需求，因此美新豆库存上调，并略高市场预期；南美大豆方面，旧作产量变化不大，新作产量下调100万吨预估。总体来看，7月供需报告尚未开始做太多预估，总体呈中性。 天气方面，美豆主产区大部分区域天气仍良好；美国大平原南部、密西西比河流域下游旱情持续（占美豆总产量12%左右），局部为两个月最严重程度。当然仍未到美豆生长关键期，关注干旱是否会扩大到中西部主产区。 总体来看，美豆仍处于天气炒作期，目前来看主产区尚良好，上方强压力1350美分。国内豆粕1401关注3300压力，不追高。油脂后基本面压力仍大，低位震荡判断，依托昨日高点短空或观望。 热点关注： 美国天气。 陶泰燃 豆类、油脂、谷物 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美国农业部(USDA)在其7月供需报告中维持该国2012/13年度大豆结转库存不变，仍为6月预估的1.25亿蒲式耳，高于分析师预估的1.21亿；美国农业部亦将2013/14年度美国大豆结转库存由2.65亿蒲式耳上调至2.95亿蒲式耳，高于市场预估均值2.66亿蒲式耳。 2、美国农业部报告，最近一周美国大豆出口销售为33.99万吨，其中包括7.09万吨的取消订单，出口销售2013/14年度大豆41.08万吨。 3、美国农业部公布，截至7月4日当周，出口销售2012/13年度美国豆粕3.37万吨以及2013/14年度美国豆粕1.09万吨，均低于市场预期。 二、外盘简述： 1、美国大豆： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，交易商称，因投资人担心美国大豆作物生长和种植推迟，且得益于小麦和玉米期货上涨的支撑。 指标11月大豆期货连升四日。 市场担心晚播种的美国大豆可能易受早秋霜冻的影响，且美国农业部可能在今夏稍晚下调美国大豆种植预估。 美国农业部(USDA)在其7月供需报告中维持该国2012/13年度大豆结转库存不变，仍为6月预估的1.25亿蒲式耳，高于分析师预估的1.21亿。 美国农业部亦将2013/14年度美国大豆结转库存由2.65亿蒲式耳上调至2.95亿蒲式耳，高于市场预估均值2.66亿蒲式耳。 CBOT豆粕期货跟随大豆期货上涨，但豆油期货受出口销售疲弱以及美国农业部上调2012/13年度及2013/14年度豆油结转库存预估打压。 美元走软也给了谷物和大豆期货支撑。美元指数势将录得2011年1月来最大两日跌幅。 美国农业部报告，最近一周美国2012/13年度大豆出口销售为33.99万吨，其中包括7.09万吨的取消订单，出口销售2013/14年度大豆41.08万吨。 美国农业部公布，截至7月4日当周，出口销售2012/13年度美国豆粕3.37万吨以及2013/14年度美国豆粕1.09万吨，均低于市场预期。 11月大豆期货合约收高6美分，报每蒲式耳12.90-3/4美元。 7月豆粕合约收高5.2美元，报每短吨525.7美元。7月豆油合约跌0.49美分，报46.49美分。 今日CBOT大豆预估成交量为167,817手，豆粕为93,694手，豆油为99,000手。 2、美国玉米： 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米周四收升，交易商说，因忧虑部份美国玉米种植带天气将较干燥，投资者回补空头。 小麦市场走坚，美元下滑及股市上涨也为玉米市场提供支撑。 玉米上涨，尽管美国农业部(USDA)周四公布的数据显示美国玉米结转库存的水平高于预期。 USDA在7月供需报告中表示，美国旧作(2012/13年)玉米结转库存为7.29亿蒲式耳，低于6月时预估的7.69亿蒲式耳，但高于分析师预估均值7.25亿。 USDA称，新作(2013/14年)玉米结转库存为19.59亿蒲式耳，高于6月时预估的19.49亿蒲式耳，且高于 期市有风险 入市须谨慎 3 分析师预估均值18.98亿。 交易商说，市场仍然惴惴不安，因为本季玉米被推迟种植，将可能使玉米生长重要的授粉期推延至7月底和8月初。 周四公布USDA周度出口销售报告显示，美国净销售旧作玉米392,000吨和新作玉米265,800吨，两者均高于预估。 USDA也表示，销售120,000吨在新作物销售年度交割的美国玉米往中国。 12月玉米合约关键阻力位为50日移动均线切入位5.37-1/2美元。九日相对强弱指标为52。 9月玉米合约涨7美分，报5.60-3/4美元。 今日CBOT玉米期货成交量预计为276,214手。 3、马来西亚棕榈油： 马来西亚BMD棕榈油期货周四收跌，受出口疲弱及下半年增产预期拖累，不过库存降幅大于预期帮助限制跌幅。 马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，6月库存下滑9.4%至165万吨，为2011年3月以来最低水准。预估降幅为4.2%。 这些数据帮助抵消了利空出口数据的影响。船货调查机构Intertek Testing Services的数据显示，7月1-10日棕榈油出口较上个月同期减少15.9%。 另一家船货调查机构Societe Generale de Surveillance公布，7月1-10日棕榈油产品出口较上月同期减少16.3%。 考虑受本周斋月开始前最后买入的活动，交易商此前对本月前10天的出口数据预估高于上述数据。 “(库存)数据本身对棕榈油价格利好，但我们认为船货调查机构的数据可能略微打击了人气，“马来西亚Kenanga Investment Bank的分析师Lim Seong Chun在报告中写道。 指标9月毛棕榈油期货收跌0.3%，至每吨2,371令吉。 总成交量为27,033手，低于均值的35,000手。 4、加拿大油菜籽： ICE加拿大油菜籽期货周四重挫近2%，因加元锐涨及技术性卖盘而承压。 油菜籽亦受到MATIF油菜籽价格走弱拖累，但未理会CBOT大豆温和涨势。 基金预计卖出2,000-3,000手11月油菜籽合约，持有的净空头仓位增加，因技术性疲弱。 交投最活跃的11月油菜籽合约下跌10.50加元，或1.9%，报每吨537.10加元，成交量为11,394手。交易区间走阔至12.10加元。 11月-1月合约价差走阔至较1月合约升水5.80加元，成交量为1,427手。 CBOT 11月大豆期货上涨6美分，至每蒲式耳12.90-3/4美元。 MATIF 8月油菜籽合约大跌1.8%。 马来西亚BMD 9月毛棕榈油期货下跌0.2%。 1820 GMT，加元兑美元报1.0391加元或96.24美分，周三收盘为1.0518加元或95.08美分。 美国农业部(USDA)报告称，美国玉米及大豆产量有望创纪录，且美国2013/14年大豆年末库存将高于预期。 萨斯喀彻温省作物改善，受高温提振，但存在部分雨水损害。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、进口成本折算及国内现货价格： 图表1 进口大豆完税成本估算表 时间 CBOT报价 港口基差 （美分/蒲式耳） 海运费 （美元/吨） 汇率 （远期） 完税价格 美国 10月 1276.2 101 46 6.1551 4054.69 11月 1276.2 90 44 6.1551 4011.41 12月 1281.4 88 44 6.1551 4019.83 . 巴西 8月 1322.4 71 42 6.1551 4068.68 9月 1322.4 71 42 6.1551 4068.68 4月 1277.6 26 40 6.1551 3817.97 阿根廷 8月 1322.4 30 43 6.1551 3967.92 9月 1322.4 23 44 6.1551 3956.66 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化 质量指标 进口成本价 （RMB元/吨） 备注 马来西亚 795 837 -3 24度 6439.62 8月船期 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表3 农产品现货每日报价 数据来源：浙商期货研究中心 品种 报价 涨跌 国产豆收购价 大连4600元/吨。 0元/吨。 进口大豆港口报价 （江苏港口） 张家港4300元/吨。 0元/吨。华东地区贸易豆数量很少。 43％蛋白豆粕出厂价 （张家港） 4020元/吨。 +70元/吨。 四级豆油出厂价 （张家港） 7050元/吨。 0元/吨。成交议价。 港口地区进口毛豆油 7050元/吨。 0元/吨。可议价。 菜籽油出厂价 （江苏地区，四级） 9550元/吨。 0元/吨。议价可放低。 棕榈油港口报价 （广州港） 5700元/吨。 +50元/吨。 油菜籽 （武汉，国标） 5200元/吨。 0元/吨。今日无报价 菜粕 （武汉，国产） 2820元/吨。 0元/吨。 玉米平舱价 （大连港） 2310元/吨。 -55元/吨。理论平仓价（15%-16%水分） 玉米港内成交价 （广州） 2488元/吨。 -22元/吨。15%水分以内优质玉米。 小麦 （