2013年7月IT行业投资策略：智慧城市助力新型城镇化

1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。  主要观点： 智慧城市助力新型城镇化 信息行业起支撑 国家城镇化规划目前正在广泛征求意见并抓紧修改完善中，智慧城市将从发展外延和内涵两方面助力新型城镇化的建设，在推进过程里，信息行业将起到支撑作用。对于智慧城市的建设，信息化需要实现更高层次的应用，比如信息资源共享，系统的互联互通，跨部门的应用等，这些一体化的应用需求在智慧城市的建设过程当中会逐渐强烈并同时带来巨大投资机会。 智能信息产品加快普及 信息消费通道能力不断提高 1-4月，智能信息产品内销量保持高速增长，智能信息终端产品加快普及，逐步向家庭的延伸。移动流量消费连续4个月增速超50%。信息服务创新加快，改变居民消费习惯。信息消费通道能力不断提高。1-4月，电信企业投资额达到652.5亿元，其中3G投资126.1亿元，占比达到19.3%，互联网和数据通信投资128.8亿，占比20.7%。 3D打印获力挺 相关领域迎变革 工信部、科技部等近日联手主办的“新工业革命与增材制造”国际研讨会上，传出对3D打印的力挺之声。与会代表指出，3D打印应用领域量大面广，或将引发新一轮科技和产业变革。信息技术和制造业的融合，加上新材料、新能源等技术的重大突破，将引发新一轮科技和产业变革。 前5月电子信息业投资增速止跌回升 软件业总体平稳 工信部数据显示，1-5月，电子信息产业500万元以上项目完成投资额3581亿元，同比增长8.7%。其中5月份完成投资1003.9亿元，同比增长9.2%，增速比4月回升5.1个百分点，改变了今年前4个月增速下滑的态势。实现软件业1-5月实现业务收入11034亿元，同比增长24.2%，总体态势平稳。  投资建议： 维持IT行业未来12月内评级为“增持”。建议加大配置。  数据预测与估值： 代码 简称 EPS PER 投资 评级 股价 12A 13E 14E 15E 12A 13E 14E 15E PBR 002376 新北洋 7.69 0.34 0.45 0.60 0.79 22.48 17.01 12.90 9.75 3.34 增持 300096 易联众 14.45 0.33 0.48 0.61 0.80 44.19 30.10 23.69 18.06 3.99 增持 002253 川大智胜 15.07 0.44 0.60 0.78 1.08 34.07 25.30 19.37 13.93 2.76 增持 002179 中航光电 12.47 0.44 0.51 0.64 0.87 28.50 24.64 19.46 14.37 2.41 增持 002439 启明星辰 20.00 0.35 0.72 1.18 1.87 56.37 27.92 16.98 10.72 3.55 增持 数据来源：上海证券研究所（股价为13年7月1日收盘价） 增持 ——维持 日期：2013年7月2日 行业：IT行业 陈启书 021-53519888-1918 mymailno@hotmail.com 执业证书编号：S0870510120022 规模以上电子信息制造业（13年1-4月份） 销售产值（万亿元） 1.28 同比增长（%） 14.4 软件业务收入（13年1-5月） 业务收入（万亿元） 1.10 同比增长（%） 24.2 最近6个月IT指数与沪深300指数比较 -20%-10%0%10%20%30%40%50%12-311-141-282-112-253-113-254-84-225-65-206-36-17IT沪深300 报告编号： CQS13-MIT06 首次报告日期：2013年7月2日 智慧城市助力新型城镇化 ——2013年7月IT行业投资策略 证券研究报告/行业研究/月度策略 月度策略 2 2013年7月2日 一. 智慧城市助力新型城镇化 信息行业起支撑 国家城镇化规划目前正在广泛征求意见并抓紧修改完善中，高层相关报告提出了以下促进城镇化健康发展的四大战略重点：第一，有序推进农业转移人口市民化。第二，优化城市化布局和形态。第三，提高城市可持续发展能力。第四，推动城乡发展一体化。 在上述四大战略重点的推进中，智慧城市将从发展外延和内涵两方面助力新型城镇化的建设。 智慧城市目前在国内的建设已经从概念规划阶段逐步进入到了落地实施阶段。在智慧城市从概念提出到落地的推进过程里，信息行业在其中起到支撑作用，信息化的顶层设计尤为重要。 其中，智慧城市的某些重点领域信息化投资将加速。国内经济结构转型和调整速度的加快以及两化融合、四化同步概念的落地，决定了政府在新型城镇化建设推进中对信息化投入将持续加大，其中，以数字城管、智慧医疗、智能电网、智能交通、智能物流、智能水网为代表的智慧城市等领域尤为有代表性，他们对于体现新型城镇化建设的质量非常重要。 信息化的发展在很多城市经历了从专业级的应用，到部门级的应用，再到一体化应用的过程。而对于智慧城市的建设，信息化需要实现更高层次的应用，比如信息资源共享，系统的互联互通，跨部门的应用等，这些一体化的应用需求在智慧城市的建设过程当中会逐渐强烈。 不同发展阶段的信息化投资机会不同，应把握细分领域投资拐点。基于目前国内信息化发展的节奏，掌控好与新型城镇化和智慧城市建设同步的信息化建设步伐在这一轮投资周期中很重要。从中央层面的政策驱动到各地方政府的投资规划，智慧城市建设均呈现加速态势，把握好各细分领域的进程是获利关键。 尽管随着近年来政府对于信息产业的持续大规模投入，国内信息行业迎来黄金的十年，但与国际领先水平相比仍有距离。在新型城镇化的建设推进中，信息化作为智慧城市顶层设计的支撑，将面临新一轮的发展机遇。根据国际数据公司IDC研究显示，2012年中国智慧城市IT市场容量达到92亿美元，而基于国家开发银行与住建部合作投资800亿元人民币对智慧城市市场的拉动，2013年该市场容量将达到108亿美元，较2012年有较大增长，增幅达18.5%。科技部部长万钢预测，到2020年，我国移动互联网、网络购物、智能交通等信 月度策略 3 2013年7月2日 息相关产业有望带来10万亿元以上的产值。 二. 智能信息产品加快普及 信息消费通道能力不断提高 1-4月，智能信息产品内销量保持高速增长，扩大信息消费有基础。 其中，智能信息终端产品加快普及。1-4月，计算机、彩色电视机和移动通信手持机内销分别达到1749.3万、2651.7万和15661.8万台，增速分别达到10.4％、16.7％和30.7%。CNNIC市场调查结果表明，智能手机网民在手机网民中占比已接近80%，用户新购手机时智能手机选购率达到72.8%。智能信息产品向家庭的延伸和普及，为扩大数字视听娱乐、多媒体互动、安防和远程控制、智能家居和节能、社会公共服务等新型信息消费的增长提供了基础。 移动流量消费连续4个月增速超50%。1-4月电信业务收入累计完成3692.4亿元，同比增长8.8%。流量消费依然是增长的主要动力，其中：固定互联网宽带接入时长98077.6亿分钟，同比增长20.8%。移动互联网接入流量36918.3万G，同比增长58.7%，连续四个月达到50%以上的增长速度。 信息服务创新加快，改变居民消费习惯。信息服务创新特点突出，打车应用、电商实时物流、新浪微博商业化等被国际认可为互联网应用的创新典范。1-4月，全国电子商务交易额达到3.18万亿。CNNIC调查结果表明，28.4%用户习惯使用网络获取社会消费品的信息，并在社交网络上分享购物信息，消费习惯的变换反过来推动传统零售商开通网络渠道。 信息消费通道能力不断提高。1-4月，电信企业投资额达到652.5亿元，其中3G投资126.1亿元，占比达到19.3%，互联网和数据通信投资128.8亿，占比20.7%。 三. 3D打印获力挺 相关领域迎变革 近日工信部、科技部等联手主办的“新工业革命与增材制造”国际研讨会上，传出对3D打印的力挺之声。与会代表发言时指出，3D打印应用领域量大面广，或将引发新一轮科技和产业变革。 目前，中国的3D打印产业正蓬勃发展。技术方面，高校和科研 月度策略 4 2013年7月2日 机构相继研发出多种系列的3D打印机，部分技术已达到世界领先水平。在技术的支撑下，3D打印技术已经开始应用到医学领域。 3D打印技术在海外市场已经有了非常广泛的应用。由于3D打印制品能实现产品的自然无缝连接，从而达到传统制造方法远不可及的结构稳固性和连接强度，已成为国外研究空间飞行器的关键技术。 不过，业界目前对3D打印的商业价值和产业化运用的态度还不尽一致，对于3D的量化投产、大规模制造的前景仍存疑，但其代表了信息技术和制造业融合的趋势。工信部副部长苏波表示：“国际社会对新工业革命的观点各有不同，但较为一致的看法是信息技术和制造业进行融合，加上新材料、新能源等技术的重大突破，将引发新一轮科技和产业变革”、“增材制造、能源互联网、大数据等技术突破和广泛应用，不断推动制造业向网络化，智能化，柔性化和服务化转型。” 以3D打印为代表的新科技与产业的结合将引发相关领域的变革。 四. 前5月电子信息业投资增速止跌回升 软件产业总体平稳 工信部披露的数据显示，1-5月，电子信息产业500万元以上项目完成投资额3581亿元，同比增长8.7%，低于去年同期0.6个百分点，低于工业7.7个百分点。其中5月份完成投资1003.9亿元，同比增长9.2%，增速比4月回升5.1个百分点，改变了今年前4个月增速下滑的态势。 1-5月，电子信息产业新增固定资产1674亿元，同比增长26.6%，增速比1-4月提高22.1个百分点。 软件产业方面，1-5月，软件和信息技术服务业实现软件业务收入11034亿元，同比增长24.2%，其中5月份软件业务收入增长20.9%。 分类别看，前5月IC设计和嵌入式系统软件分别实现收入32 9和1755亿元，同比增长12%和19.2%；软件产品增长步伐加快，实现收入3491亿元，同比增长27.2%，比1-4月和去年同期分别提高1.5和2.9个百分点，成为收入增长最快的领域。信息系统集成、信息技术咨询、数据处理和存储服务增长平稳，分别实现收入2359、1141和1959亿元，同比增长25.5%、24.7%和24.2%。 出口方面，前5月软件业实现出口141亿美元，同比增长10.1%，增速比1-4月回落0.1个百分点。其中，外包服务出口33.6亿美元， 月度策略 5 2013年7月2日 同比增长16.5%，增速比1-4月回落1.3个百分点。 图1 我国1-5月软件业务收入增长情况 数据来源：工信部、上海证券 五. 维持IT行业“增持”评级 和沪深300指数比较来看，IT行业指数自上月底以来（2013-05-31至2013-06-28）涨跌幅为-9.22%，同期沪深300指数为-15.57%，IT指数略强于沪深300指数6.35个百分点（上个月弱30.14个百分点）；自今年年初以来（2012-12-31至2013-06-28）涨跌幅为27.46%，同期沪深300指数为24.19%，IT指数强于沪深300指数3.27个百分点（上个月为弱6.69个百分点）；自2013年05月03日（上次调整行业评级为增持）以来，IT行业指数涨跌幅为6.81%，同期沪深300指数为-11.72%，IT指数强于沪深300指数18.53个百分点（上个月为强13.10个百分点）。 显然，IT行业指数连续几个月以来明显强于沪深300指数。 月度策略 6 2013年7月2日 图2 年初以来和上次调整评级以来IT指数和沪深300指数走势比较 数据来源：W