农产品周报：油脂冲高回落,震荡区下沿支撑强

北京中期期货经纪有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LT D. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 农产品周报 2013年6月21日 油脂冲高回落 震荡区下沿支撑强 摘要： 油脂：油脂库存进一步下降，近期先扬后抑，整理仍在延续。大豆集中到港，豆油供应预期仍较充足，压力依旧，棕榈油需求转旺，进口略有恢复，马盘强劲有支撑。系统性下挫带跌，但震荡区域下方仍显较强支撑 棕榈油1401，重心整体将进一步上升，6000元整数关口支撑强；豆油1401，下方来看7500强支撑位仍有效，调整后仍将进一步走升；菜油波动相对较小，1401远月弱于1309近月，1309仍有望冲击9300元/吨。 南美供应压力，豆油仍面临一定供应压力，国内棕榈油库存下降，整体走势显现滞跌性。菜籽油下跌稳定后，对于油脂整体偏利好。月末美国农产品种植面积及季度库存报告，预期仍可能会对美农产品价格形成支撑。系统性风险冲击，后期关注风险扩散程度。 北京中期期货研究院 期货分析师： 杨莉娜 期货从业资格证号码：F0230456 Tel：010-8588 1102 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 油 脂 一、多空因素： 国际： 国内： 多： 1、 美豆近月库存偏紧 2、 马棕油库存下降，需求增加 3、 新作种植进度缓慢，产量可能调降 4、 南美物流影响 棕榈油国内库存逐渐下降，需求好转 豆油库存下滑，但未来供应仍可能较为充足 油粕强弱待转 空： 1、 南美创纪录产量预期。 2、 美豆油技术面偏弱，供应也因压榨增加 油脂当前库存仍较为充足 未来南美豆到港，预期供应仍庞大。菜油收储政策变化较多，不利菜油高价。 二、形态和持仓： 1、国际： 美豆油重心调降，本周一度随原油走升，但系统性风险打击下仍回落。月末美盘重要报告出台，近期关注能否不破前低47美分，若下破，则将进一步打开下行空间。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 马来西亚棕榈油强支撑出现较强的反弹，延续性存在，上方压力2500林吉特，甚至更高，油脂内走势最偏强劲。 基金总持仓略增，豆油净空减持延续波折，期价偏弱，资金支持弱化。 2、国内： 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 豆油指数本周先扬后抑，仍处在低位区间震荡之中，未改整理格局，但对抗外部冲击的特性较为显著，具抗跌性。 棕榈油回落，近期关注6000附近支撑力度，企稳仍有望震荡向上。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 图：郑油（菜油）走势偏弱 郑菜油重心下移，8600附近支撑强，近强远弱，1309在9000一线支撑强，后期跌幅不大，1401波动空间相对较高。 豆棕油1309价差已经反弹，豆油相对转强，价差仍有进一步走升。 三、后市主要影响因素 国际： 国内： 1、宏观形势演变，对需求的真实影响 2、美豆供需预期变化 3、马来西亚棕榈油出口需求变化 4、南美天气及物流炒作 5、原油、美元走势 1、国内需求变化。 2、库存变化 3、资金推动力变化 4、菜籽油收储未来变化 5、资本市场整体表现 四、结论： 油脂震荡区域下沿企稳仍可逢低做多。但要关注宏观风险对市场的冲击程度。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FA X）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 金融产品部 电话：010-64636552 电话：010-85881117 电话：010-85881121 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址：天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23523115 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82628050 武汉营业部 广州营业部 地址： 武汉市武昌区民主路782号 广东省广州市天河路230号万菱汇 洪广大厦27层 1701室 邮编： 430060 邮编：510070 电话： 027-87818866 电话：020-28633285 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 农产品周报 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货有限公司所有。未获得北京中期期货有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、刊发，需注明出处为“北京中期期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。