徽商期货棉花数据周报

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 棉花研究员：王树飞 0551-62873570 123wangdaxue@163.com 2013.06.05 棉花数据周报 主题投资 目前影响郑棉走势的焦点依旧未变：一是国家抛储力度加大施压棉价；二是新年度国内外棉花实际种植面积及棉花生长情况、主产区天气因素，其中种植面积对棉价的利多效益已经在外棉价格中有所体现，后市天气因素或较关键；三是棉花消费情况，目前棉花消费大国—中国进入传统消费的相对旺季，经济的好转与纺织业对棉花需求的改善有可能推动棉价小幅回暖，但此方面目前缺乏实质性利多，因此多空因素交织，棉价或将区间振荡，主力合约运行区间或为19500-20500点，投资者在靠近上下界时可轻仓沽空或买入。 1、本周国际棉花价格小幅上涨，原因是美国棉花种植进程推迟及中国买盘强劲推动。其中SM指数为96.48，M 指数为93.06。就国际棉价而言，其受供需情况影响较大，北美棉花播种进程及天气会是影响后市的重要因素，而且国内棉价前期上涨之后，回落幅度已超10%，也释放了部分风险。 2、郑棉-PTA价差有利于跨商品套利。目前两者价差依旧达12191元/吨的近徽商期货研究所产品 《数据周报》 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 数据点睛 期高位，同时因郑棉与PTA具有较强的相关性，此时继续建议投资者轻仓进行买PTA卖郑棉套利，另外郑棉与PTA比价也处半年来高位，后市亦有回落的可能，不过建议投资者轻仓交易，比例为2：1为宜；另外，目前PTA等化工商品反弹而郑棉继续窄幅振荡也为两者套利提供较好机会。 3、目前棉花现货价格继续持稳，国棉328级现价19292元/吨，229级现价20128元/吨，连续多月处于持稳态势，国家稳定棉价的政策性调控取得初步效果。但现货市场贸易商走货较为困难，且在宏观调控左右的格局下，后市上下两难，或将持稳并小幅波动。 4、4月棉花工业库存同比下降。截至5月7日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35.5天（含到港进口棉数量），环比减少1.6天，同比减少3.7天，比近三年平均水平减少2.5天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约77.9万吨，环比减少4.3%，同比减少9.4%，比近三年平均库存减少9.4%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，安徽、陕西及福建的棉花工业库存相对较大。不过总体来看，棉花工业库存量及棉企用棉暂时趋紧的现状未来可从棉花竞价抛储中得到缓解，因此此项数据对棉价的利多作用有限。 5、自去年9月棉花抛储以来，目前已经累计出库成交242.50万吨，随着抛储出库量的增大与收储托市影响因素的消失，预计后市棉价将更多地体现因抛储而带来的压力，但随着经济的缓慢复苏，国内纺织业也略有好转，导致棉花工业库存较前期有所下降，市场对抛储的压力也在逐步淡化。 6、进口量同比继续减少。据中国海关统计，2013年4月，我国进口棉花43.09万吨，环比减少9.79万吨，减幅18.52%；同比减少7.9万吨，减幅15.5%；2012年9月-2013年4月，我国累计进口棉花316.67万吨，同比减少58.38万吨，减幅15.6%。2013年1-4月，我国累计进口棉花179.6万吨，同比减少28.03万吨，减幅13.5%。分析认为，经过去年大规模进口棉花后，预计本年度的棉花总进口量将降至400万吨以下水平，但依旧处于较高进口水平，对国内棉价的冲击力度不减。 7、4月份棉纱进口同比大增，棉布出口在恢复。2013年4月，我国出口棉布8.55亿米，环比增长14.12%，同比增长27.18%；进口棉布0.73亿米，环比增长6.82%，同比减少4.90%；净出口量为7.82亿米，环比增长14.85%，同比增长31.31%。4月我国进口棉纱16.39万吨，环比减少17.80%，同比增长50.48%；出口棉纱4.92万吨，环比减少4.58%，同比增长22.71%；净进口量为11.48万吨，环比减少22.41%，同比增长66.62%，不过数据的持续性还有待于进一步观察。 8、棉市人气低迷。郑商所一号棉花前20名持仓数据显示，4日，前20名多头持仓总量为44617手，较上月底大幅减少30%以上，空头持仓总量为45744手，也出现较大幅度减少，低迷的棉市，市场资金的关注度在下降，资金也在逐步流出市场，后市若没有影响市场的重大因素，市场将延续区间振荡、窄幅振荡。 9、纺织服装指数有所上升。截至6月4日，国内纺织服装指数报收5246.94点，较去年12月初的低点已经累计上涨超1200点，涨幅为31.15%，显示出较强势头，这与今年国内经济整体形势略有好转，纺织业经济有所复苏有很大关系，若后市这种势头得以保持，届时也将会拉动棉价小幅上涨。 行情评述 郑棉近期走势似乎有些不符合市场逻辑，而今日的高开低走又给后市蒙上一定变数，目前60日线对其压力较大，激进投资者可轻仓保留空头头寸，不过因波幅太小，投资者短线最好观望，或交易趋势性较为明显的品种。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 一、郑棉期货 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 v 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 二、收储与抛储 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 三、国内棉花基本面市场 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 四、国际市场及相关上市公司 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。