勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 伍正兴 豆粕研究员 hfutwzx@163.com 豆粕数据周报 投资主题 2013年以来，国内豆粕现货市场由于进口大豆到港量不及预期而呈现出供应偏紧格局。中国海关统计数据显示，2013年1月进口大豆为478万吨，2月进口大豆为290万吨，3月份进口大豆为384万吨，4月份进口大豆为398万吨，均低于市场预期以及国内正常压榨所需的大豆量。前4个月累计进口1547万吨，累计数量同比减少14.8%，累计金额同比下降1.5%。正是这种“双降”导致了国内豆粕市场现货供应呈偏紧格局，价格始终维持在高位水平运行，截止到5月21日，安徽芜湖益海43蛋白豆粕报价已升至4120元/吨，江苏、浙江等省份豆粕报价基本上都集中在4000元/吨左右，涨幅均较为明显。正是因为豆粕现货的短缺以及现货价格的坚挺，大连豆粕市场主力合约自4月初以来一直维持振荡走强之势。此外，巴西国会于本周二通过了一项立法，同意港口私有化以及投资新建私有港口来解决当前的拥塞问题，港口的私有化可能触及到工人的切身利益，因而有可能引发新一轮的罢工，这或将给本已严重运力不足的巴西运输业予以重创，故而在未来时间的进口大豆到港量仍存众多的不确定性，或将更加扑朔迷离。截止到5月20日，巴西主要港口大豆船货装运显示，大豆船货总数为231艘，其中等待停泊的是172艘，较17日小幅提升5艘。与此同时，本周初阿根廷港口装卸工人再次罢工，这给近期有效供应能力不足的国际大豆市场带来新的阴霾和炒作契机。这些因素都将使得国内豆粕现货供应趋紧有望得以延续，从而提振和支撑了豆粕现货价格及近月合约期价。 一周数据纵览： 1.由于美豆现货供应紧张以及近月进口大豆到港量低于市场预期，国内豆粕供应偏紧格局有徽商期货研究所产品 《数据周报》由于美豆现货供应紧张以及近月进口大豆到港量低于市场预期，国内豆粕供应偏紧格局有望延续，现货价格坚挺提振了近月合约期价。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 数据点评 望延续，现货价格坚挺提振了近月合约期价。截止到5月21日，安徽芜湖益海普通蛋白报价已涨至4120元/吨，涨幅较为明显。 2.文华商品指数昨日收于168.40，当前仍处于反弹之中。已获得5日、10日和20日均线的支撑，但仍受制于60日均线。 3.中国海关统计数据显示，2013年1月进口大豆为478万吨，2月进口大豆为290万吨，3月份进口大豆为384万吨，4月份进口大豆为398万吨，均低于国内正常压榨所需的大豆量。前4个月累计进口1547万吨，累计数量同比减少14.8%，累计金额同比下降1.5%。 4.截止到5月20日，巴西主要港口大豆船货装运显示，大豆船货总数为231艘，其中等待停泊的是172艘，较17日小幅提升5艘。 5.随着南美的收割进度加快，更为新作大豆集中上市提上日程。随着时间的推移，5、6月份大豆到港量将大幅提升，初步预估5月大豆到港量600万吨左右，6月份大豆到港量700万吨左右，7月份有可能达到630万吨左右，届时豆粕供给偏紧格局将得到本质上改善，故而其价格承压回落将是大概率事件。 6.生猪存栏量当前小幅增加，3月份的生猪存栏量为44358万头，较2月份的43962万头增加了396万头。但3月份的能繁母猪为5033万头，较2月份的5058万头减少25万头。此外，作为养殖市场的现行指标仔猪价格亦处于回落之中。分析数据可知，养殖市场利润空间进一步被压缩。 7.当前，猪粮比价为5.32，猪肉价格为21.41元/公斤，较此前均有一定幅度的回落，这在一定程度上阻止了饲养户的补栏意愿，从而不利于豆粕需求。 8. 2012/2013年大豆压榨年度迄今，全国大豆压榨量总计为3224万吨，较2011/2012年度同期的3251万吨减少27万吨，降幅为0.82%，近几个月的压榨量减少显著，也就说油厂的豆粕供应在减少。据天下粮仓的统计，2013年4月份全国大豆压榨总量为468.298万吨，较3月份大豆压榨总量的497.02万吨，减少28.722万吨，下降幅度为5.77%。 操作建议 因美国大豆现货市场供应偏紧，芝加哥交易所近月大豆期货走强，而远月合约走弱，美豆指数周二收涨，涨幅为0.34%。有消息显示，南美进口大豆到港或将继续延长，这主要是由于巴西国会于本周二通过了一项立法，同意港口私有化以及投资新建新的私有港口来解决当前的拥塞问题。这项法案可能引起新一轮的罢工，这将给本已严重运力不足的巴西运输业予以重创。预计大连豆粕市场将继续维持震荡偏强态势运行。 一、相关指数 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 二、相关持仓 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 三、套利套保 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 四、现货市场 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 五、饲料行业 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 六、养殖市场 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。