徽商期货豆粕数据周报

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 伍正兴 豆粕研究员 hfutwzx@163.com 豆粕数据周报 投资主题 当前，由于巴西大豆上市节凑偏慢提振了美豆市场的出口需求，据《油世界》消息称，二月份巴西出口了96万吨大豆，比上年同期减少了39%。此外，当前巴西港口仍然拥挤，货轮等待时间长达60天左右。但与此同时，整个南美大豆的创纪录丰收以及美豆的预期增产又是全球豆类市场的重大利空因素。美豆在多空因素的共同影响下，延续了振荡走势。美豆库存在很大程度上限制了其下滑空间，而远期南美的丰产压力又致使其反弹空间有限，且当前美豆指数有反弹乏力迹象。国内豆粕现货市场以及近月合约由于受到需求面的支撑，表现的相对仍较为坚挺。截止到12日的信息，江苏张家港达孚43蛋白豆粕本月20日的提货价格仍维持在4160元/吨左右，浙江宁波43蛋白豆粕价格已上调至4230元/吨，较上日涨幅为30元/吨，芜湖的普通蛋白豆粕价为4250元/吨。整体来看，豆粕现货市场价格短期仍较为坚挺。国内港口大豆库存继续在减少，目前的统计数据为460万吨。另据中国海关总署发布的最新数据显示，今年2月份我国大豆进口量为290万吨大豆，相比1月份的478万吨减少了近40%，比上年同期减少了24.3%，2月份进口大豆量出现了大幅下滑。而油厂由于豆粕库存相对有限，且豆油价格维持在低位水平，故而挺豆粕价格的意愿和动力均较强。 一周数据纵览： 1.豆粕现货价格本周有所上涨，以江苏张家港为例，截止到3月13日现货价为4160元/吨，价格较为坚挺。而菜粕、棉粕的现货价格亦稳中趋坚，其中湖北地区菜粕现货价格已在2600元/吨左右。 2.文华商品指数目前为173.25，macd走势死叉延续，增仓下行。目前已跌破5日、20徽商期货研究所产品 《数据周报》国内豆粕市场由于受到国内外因素的共同影响，呈现出近强远弱格局，短期内这一局面或将维系。建议投资者套利操作以对冲风险，如买1305卖1309豆粕合约跨期套利以及买豆粕1305卖豆油1309跨品种套利。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 数据点评 日等均线，仍处于下跌通道之中。 3.当前，由于巴西大豆上市节凑偏慢提振了美豆市场的出口需求，据《油世界》消息称，2月份巴西出口了96万吨大豆，比上年同期减少了39%。此外，当前巴西港口仍然非常拥挤，货轮等待时间长达60天左右。 4.根据中国海关统计，今年2月份我国大豆进口量为290万吨大豆，相比1月份的478万吨减少了近40%，比上年同期减少了24.3%，2月份进口大豆量出现了大幅下滑。 5.截止3月5日当周，CFTC豆粕基金净持仓数量有所增加，表明CBOT豆粕市场多头力量依旧强大。同样是5日当周，CFTC大豆基金净持仓数量却在减少，表明市场不继续看多大豆后市。综合而言，整个CBOT市场豆类中长期并不看多。 6.市场预计3月份到港的南美新作大豆仍低于市场预期的可能性大，目前预估为330万吨左右，4月份到港的约为450万吨，仍低于正常月的压榨水平，近月到港的大豆数量及时间仍存在众多的不确定性。 7.生猪存栏量当前处于回落之中，2013年1月份的生猪存栏量为44813万头，较2012年12月份减少了1481万头，而能繁母猪存栏量则与去年12月份持平，为5068万头。分析数据可知，养殖市场利润空间进一步被压缩，且生猪存栏量大幅减少，不利于豆粕需求，从而在一定程度上抑制了豆粕期价。 8.目前猪粮比价为5.76.，猪肉价格为26.28元/公斤，较此前均有一定幅度的回落，这在一定程度上阻止了饲养户的补栏意愿，从而不利于豆粕需求。 操作建议 受累于技术性卖盘和南美收割推进带来的压力，芝加哥期货交易所大豆期货周二走低，美豆指数跌幅为0.56%。据《油世界》消息称，二月份巴西出口了96万吨大豆，比上年同期减少了39%。此外，当前巴西港口仍然拥挤，货轮等待时间长达60天左右。国内豆粕供应局部仍然是紧张的，但就中长期而言豆类市场的基本面是偏空的。综合来看，建议短线操作为宜。 一、相关指数 二、相关持仓 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 三、套利套保 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 四、现货市场 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 五、饲料行业 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 六、养殖市场 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按此操作，不承担任何风险，期货市场有风险，请谨慎投资。