汽车及新能源行业周报：7月初零售相对平稳，批发增长较快

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年07月16日 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车及新能源行业周报（0710-0714） 7月初零售相对平稳，批发增长较快 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：高翔 执业证号：S1250515030001 电话：023-67898841 邮箱：gaox@swsc.com.cn 联系人：张荫先 电话：0755-23617478 邮箱：zyx@swsc.com.cn 联系人：石川 电话：023-67898871 邮箱：sc@swsc.com.cn 联系人：陈怀逸 电话：021-68415819 邮箱：chy@swsc.com.cn 联系人：武雪原 电话：010-57758579 邮箱：wuxuey@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 152 行业总市值（亿元） 23,749.67 流通市值（亿元） 21,530.74 行业市盈率TTM 19.58 沪深300市盈率TTM 13.8 相关研究 [Table_Summary]  近期行业动态：7月初零售相对平稳，批发增长较快。零售方面，7月车市起步相对平稳，在16年7月初零售表现较强的基础上，17年的7月仍能保持3.58万台的较好起步，这也是说明厂家的6月末的对经销商的压库和推动零售数据增长的力度不大，7月出的市场平稳过渡。批发方面，7月的第一周的厂家销量增速17%表现较强，在16年7月的批发高于15年较多的基础上，17年的7第一周又达到3.8万的高位这也是较强的增长，其中的主力厂家第一周表现较强，这也是6月部分厂家不压库，7月初的需求较强的特征，有利于7月销量的较好增长。7月的新能源车政策相对稳定，工信部发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十一批），据悉本此共有665款新能源汽车进入。这两个目录的推出有利于车市的较快增长。尤其是推广目录推出客车和物流车较多，有利于车市增量。  行业重点事件：1）香港4月1日起取消电动车免税政策后，特斯拉(Tesla Inc.)在当地的销量大幅减少，显示出该公司的表现对政府刺激政策非常敏感；2）大众汽车(Volkswagen)旗下品牌奥迪(Audi)周二发布了其新款旗舰A8轿车。奥迪称，新款A8将是专门为高度自动驾驶开发的首款量产车；3）德国斯图加特地方法院的一份调查报告显示，2008年至2016年，德国戴姆勒公司(Daimler AG)涉嫌在美国和欧洲市场销售尾气排放超标的柴油车，涉事车辆逾百万，包括乘用车和小型货车；4）从中国上半年(1～6月)的高档车销量来看，德国大众旗下的奥迪首次从榜首位置跌落；5）英国最大汽车制造商捷豹路虎(Jaguar Land Rover)周四表示，计划在奥地利和中国生产其新款E-PACE紧凑型SUV。  一周复盘：上周沪深300下跌0.3%，SW整车板块上涨1.74%，SW汽车零部件板块上涨1.46%，SW汽车服务板块上涨1.25%。WI新能源汽车指数上涨4%，WI智能汽车指数上涨1.95%。  本周推荐：1）福耀玻璃：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。美国工厂产能利用率提升，17年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）精锻科技：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3）万里扬：收购奇瑞CVT，业绩增势强劲，传动系统自动变速箱核心标的。4）上汽集团：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，量价双升；自主品牌RX5及后续车型放量。5）富临精工：国内VVT龙头企业，进口替代空间广阔。并购升华科技，第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二，2017，2018年业绩承诺2亿元和2.6亿元。6）金龙汽车：公司处于估值底部，市值与公司产品力、规模不匹配；苏州金龙已经完成验收，资质有望恢复，少数股东权益整合加快推进中。  风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。 -6%-2%1%5%9%13%16/716/916/1117/117/317/517/7汽车 沪深300 汽车及新能源行业周报（0710-0714） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行业近期动态回顾 ............................................................................................................................................................ 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 行业一周复盘 .................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 3 汽车及新能源行业周报（0710-0714） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：SW整车板块涨跌幅前十 ................................................................................................................................................... 2 图2：SW汽车零部件板块涨跌幅前十 ....................................................................................................................................... 2 图3：SW汽车服务板块涨跌情况 ............................................................................................................................................... 2 图4：WI新能源汽车板块涨跌前十名 ........................................................................................................................................ 2 图5：WI智能汽车板块涨跌前十名............................................................................................................................................ 2 汽车及新能源行业周报（0710-0714） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 行业近期动态回顾 近期行业动态：7月初零售相对平稳，批发增长较快。零售方面，7月车市起步相对平稳，在16年7月初零售表现较强的基础上，17年的7月仍能保持3.58万台的较好起步，这也是说明厂家的6月末的对经销商的压库和推动零售数据增长的力度不大，7月出的市场平稳过渡。批发方面，7月的第一周的厂家销量增速17%表现较强，在16年7月的批发高于15年较多的基础上，17年的7第一周又达到3.8万的高位这也是较强的增长，其中的主力厂家第一周表现较强，这也是6月部分厂家不压库，7月初的需求较强的特征，有利于7月销量的较好增长。7月的新能源车政策相对稳定，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2017年第6批）共计201款新能源汽车进入。工信部发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十一批），据悉本此共有665款新能源汽车进入。这两个目录的推出有利于车市的较快增长。尤其是推广目录推出客车和物流车较多，有利于车市增量。 2 行业资讯 （1）香港4月1日起取消电动车免税政策后，特斯拉(Tesla Inc.)在当地的销量大幅减少，显示出该公司的表现对政府刺激政策非常敏感。4月份香港没有新购买的特斯拉Model S或其运动型多用途车(SUV) Model X注册，5月份只注册了五辆私人所有的电动车。此前于2月份宣布的上述税收调整生效之前，特斯拉在香港的电动车销量大幅飙升，第一季度新注册特斯拉汽车接近3,700辆，其中仅3月份就达到2,939辆，相比之下2016年整个下半年仅为1,506辆。 （2）大众汽车(Volkswagen)旗下品牌奥迪(Audi)周二发布了其新款旗舰A8轿车。奥迪称，新款A8将是专门为高度自动驾驶开发的首款量产车。新款奥迪A8最引人注目的特性是允许驾驶员在交通拥堵、车速不超过每小时60公里时让车辆进入自动驾驶状态，而驾驶员自己则可舒服地坐在座位上看电视。不过奥迪表示，其系统依赖于即将生效的、允许驾驶员把手从方向盘上挪开的法律。 （3）德国斯图加特地方法院的一份调查报告显示，2008年至2016年，德国戴姆勒公司(Daimler AG)涉嫌在美国和欧洲市场销售尾气排放超标的柴油车，涉事车辆逾百万，包括乘用车和小型货车。据调查，涉事车辆装配OM642型或OM651型柴油发动机，包括戴姆勒公司主要品牌梅赛德斯—奔驰的多个车型。检方怀疑涉事车型非法安装了操控装置，使尾气净化系统在车辆接受尾气检测时激活，而在一般行驶过程中处于关闭状态。 （4）从中国上半年(1～6月)的高档车销量来看，德国大众旗下的奥迪首次从榜首位置跌落。奥迪上半年的销量同比减少12%，减至约25万辆，销量排名也迅速降至第3位。取代奥迪、在中国高档车市场首次跃居首位的是梅赛德斯奔驰的制造商德国戴姆勒。其销量猛增34%，达到约30万辆。此外，德国宝马(BMW)也超越奥迪，销量大幅增长18%，增至约29万辆。 （5）英国最大汽车制造商捷豹路虎(Jaguar Land Rover)周四表示，计划在奥地利和中国生产其新款E-PACE紧凑型SUV。这将是该品牌首次在英国以外生产汽车。捷豹路虎表示，其在英国的三座工厂都已达到或接近满负荷生产，因此需要创建海外生产基地，以提高产量支持公司未来战略。捷豹路虎是纯正的英国汽车品牌，2008年被印度