环保及公用事业周报：关注发改委发文加速PPP盘活基础设施存量，有望进一步打开PPP实施空间，加速PPP落地
1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2017.7.3-2017.7.9） 关注发改委发文加速PPP盘活基础设施存量，有望进一步打开PPP实施空间，加速PPP落地 ■环保：发改委发文加速PPP盘活基础设施存量，有望进一步打开PPP实施空间，加速PPP落地。发改委印发《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》，加速PPP模式盘活基础设施存量资产，形成投资良性循环。《通知》一方面进一步打开社会资本参与基础设施投资的空间，另一方面加快存量基础设施资金回收，回收资金继续用于新的基础设施和公用事业建设（包括PPP项目），实现良性循环，有望加速PPP落地。PPP持续推进，第四批PPP示范项目征集筛选工作即将启动。看好PPP项目加速落地带来的业绩持续释放，龙头公司技术和资金实力强，平台化优势明显，拿单能力突出，有望首先受益。此外，我们持续看好大环保走向大生态这一趋势下的相关机遇, 环保企业业务边际拓展到大生态新高度。推荐固废全产业链龙头【启迪桑德】，膜技术龙头【碧水源】，生态修复领域龙头【铁汉生态】，业务向流域治理延伸的央企建筑类龙头【葛洲坝】，环境监测龙头【理工环科】。 ■公用事业：《加快推进天然气利用的意见》印发，持续看好煤改气&火电国改+业绩改善相关机遇。发改委等13部委印发《加快推进天然气利用的意见》，《意见》指出，逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一，天然气在一次能源消费结构中的占比力争到2020年达到10%左右，到2030年，达到15%左右。看好天然气消费比重持续提升，建议关注煤改气、非电领域污染物控制相关机遇 ，推荐【中天能源】【迪森股份】，关注【百川能源】。火电方面，持续看好火电国改+业绩改善双重机遇，建议关注中国神华和国电电力因筹划重大资产交易或重组停牌，双方各自公告均声称交易对方拟为能源行业大型国企。业绩改善方面，短期内煤价有所反弹，仍看好煤电业绩改善：若煤价在2017年夏季用电高峰之后呈下跌趋势，煤电业绩仍有望实现环比改善；即使煤价在2017年内维持高位震荡，则根据煤电联动规则，2018年初上网电价将有上调的预期，煤电业绩或触底反弹。电力方面，推荐电改标的【三峡水利】。此外，推荐【蓝焰控股】：A股稀缺的煤层气标的。 ■投资组合：【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【理工环科】+【迪森股份】+【中天能源】+【三峡水利】+【蓝焰控股】。 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2017年07月09日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.00 -2.27 5.78 绝对收益 0.00 1.78 11.33 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 雄安主题带来市场风险偏好提升，低估值、有业绩龙头股价值有望进一步显现2017-04-16 雄安主题引发环保机遇还有2.0，寻找低估值、有业绩支撑标的的补涨机遇 2017-04-09 雄安新区设立背景下首先关注大气治理相关机遇，生活垃圾分类制度实施方案公布利好环卫龙头 2017-04-04 PPP加速落地背景下继续看好环保龙头，关注火电国改和业绩改善双重机遇 2017-03-26 环强险全面落地或催化环保需求释放，关注电力油气领域国企改革相关机遇 2017-03-19 -11%-8%-5%-2%1%4%7%10%2016-042016-082016-12环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：发改委发文加速PPP盘活基础设施存量，有望进一步打开PPP实施空间，加速PPP落地 ............................................................................................................................... 3 1.2. 公用事业：《加快推进天然气利用的意见》印发，持续看好煤改气&火电国改+业绩改善相关机遇 ................................................................................................................................ 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 3 2. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 4 3. 行业要闻及点评 ...................................................................................................................... 6 3.1. 国务院常务会议：拿出更多优质资产，通过PPP模式引入各类投资 ........................... 6 3.2. 发改委印发《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》......... 6 3.3. 水污染治理专项组织召开“十三五”实施推进会 ............................................................... 7 3.4. 发改委印发《加快推进天然气利用的意见》 ................................................................. 8 3.5. 环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况 ........................................... 8 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 9 4.1. 重要公告 ........................................................................................................................ 9 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 13 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 14 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 15 图表目录 图1：各行业上周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅.................................................................................... 5 图3：电力燃气上周涨幅前十 ...................................................................................................... 5 图4：电力燃气上周跌幅前十 ...................................................................................................... 5 图5：水务环保上周涨幅前十 ...................................................................................................... 5 图6：水务环保上周跌幅前十 ...................................................................................................... 5 表1：投资组合 ............................................................................................................................ 4 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 6 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 6 表4：水专项2017年项目（课题）拟立项结果（整体申报项目） ............................................ 7 表5：水专项2017年项目（课题）拟立项结果（独立申报项目） ............................................ 8 表6：2017年07月02日重要公告 ................................................................................
