能源化工周报：连塑急速调整,后市不容乐观
金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 连塑急速调整，后市不容乐观 一．周行情回顾 上周为春节长假后首个交易周，在以原油为首的大众商品齐跌及国内股市大幅快速调整的氛围中，连塑主力合约1309也跟随放量大幅调整，期价一连跌破5日、10日、20日均线，从最高11550下跌到最低点10870，全周大跌555元，跌幅4.80%，报收于11020。成交量和持仓量分别增加106.3万手和6.6万手，分别报于264.2万手和23.0万手。 表1 ：LLDPE期货一周价格 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 涨幅 L1309 11,550 11,560 10,870 11,020 11,035 -555 -4.80% （来源：WIND资讯 金瑞期货） 表2 ：LLDPE期货一周成交/持仓量 合约 成交量 增减 持仓量 增减 L1309 264.2万 +106.3万 23.0万 +6.6万 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 表3 ：国际原油与美元一周价格 品种 周收盘价 涨跌 涨幅 美原油04 93.13 -3.28 -3.40% 布伦特原油04 114.10 -3.56 -3.03% 美元指数 81.438 +0.972 +1.21％ （来源：WIND资讯 金瑞期货） 能源化工周报-LLDPE 2013-2-25 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图1：LLDPE主力合约1309日K线 （来源：文华财经 金瑞期货） 图2：LLDPE主力合约1309周K线 （来源：文华财经 金瑞期货） 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图3：原油期货与美元指数走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 图4：LLDPE期货与原油期货走势比较 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图5：大连商品交易所LLDPE注册仓单量 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 二．现货市场 1.国内市场 节后PE市场报盘走软。尽管石化有意调涨支撑价格，但仍抵抗不住上游原油及线性期货下跌带来的空头气氛。其中线性价格走跌100-150元/吨；高压和低压注塑跌幅在50-100元/吨；其他品种价格相对变动不大，横盘整理为主。当前社会库存高企，加上贸易商套现的需要，商家出货意向增强，多窄幅让利积极促进成交。下游工厂目前以消化前期库存为主，需求跟进不足，终端询盘和接货意向薄弱，市场实盘成交压力较大。装置方面，除兰化、扬子及大庆装置继续停车外，燕山、齐鲁及上海金菲部分装置周内小修。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图6：LLDPE国内现货价格走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 图7：LLDPE期现价格与基差走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 2.国际市场 上周受供应有限支撑，亚洲线性低密度聚乙烯市场坚挺。其中远东地区价格在1485美元/吨 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 CFR，上涨5美元/吨，东南亚价格上涨了35美元/吨至1535美元/吨，南亚价格上涨了10美元/吨至1490美元/吨。听闻一台湾生产商报价在1540美元/吨FOB台湾；中东提供的保税货物价格在在1500美元/吨，含90天信用证。在东南亚，供应紧张，市场看涨气氛较高。在南亚地区，中东生产商听闻报价在1520美元/吨，含90天信用证。 图8：LLDPE国际现货价格走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 三．产业上下游 1.原油 国际原油期货价格上周大幅下挫，主要原因是美元汇率上涨，对包括原油在内，多种以美元定价的大宗商品期货合约价格也有压制，此外，美国就业数据和欧元区经济数据也都不甚乐观，令原油市场投资者越发担忧低迷的经济前景以及燃油价格上涨导致石油消费下降。从周收盘看，WTI原油下跌3.28美元/桶至93.13美元/桶 ，BRENT原油下跌3.56美元/桶至114.10美元 /桶。国际油价前段时间上涨过快，已开始积累风险，国际原油市场维持上涨的理由也正在减弱，原油上行步伐难以延续，油价仍存回调空间。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图9：WTI-BRENT价格及价差走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 2.石脑油 图10：石脑油市场报价 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 3.乙烯单体 上周亚洲乙烯市场基本稳定，商家陆续返市，但是交投意愿较小。多数市场人士持观望态度，因买卖双方商谈价格差距悬殊，成交稀少。目前供应仍然紧张，上周乙烯价格分别上涨5美元/吨和10美元/吨，1420美元/吨CFR东北亚和1430美元/吨CFR东南亚。但是下游需求疲软，上游原油周末下滑，更添场内观望情绪。在货源偏紧的背景下，预计下周乙烯或仍会持稳，价格持平。 图11：亚洲乙烯市场价格走势 （来源：WIND资讯 金瑞期货） 4.下游 节后，下游工厂开工情况较前期有所降低，部分下游工厂仍未回归市场，场内需求面未能完全恢复，需求偏弱的情况下，贸易商多小幅让利促进成交为主。PE功能膜方面：厂家目前生产多以前期订单为主，部分企业尚未开机。规模企业开工率在20%-50%不等，部分小厂停机。订单逐步转淡，厂家原料库存多处低位，按需采购为主。地膜方面：地膜厂家生产逐步启动，多以年前积累订单为主，目前整体开工率在50%-80%不等，部分厂家反映华北地区棉花地膜订 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 单较往年相比有所缩减。预计后期随着销售季节的进一步临近，厂家开工率有望进一步提升。日光温室膜方面：厂家日光膜生产仍未启动，多数厂家停机。少量厂家生产以PE功能膜为主，因生产成本较高，厂家制品价格高企，订单相对清淡。 四．后市展望 美联储对于提前结束QE 的讨论使得美元大幅上涨，并造成包括原油在内的大宗商品从高位快速回落。线性期市也进入下行通道，市场情绪低迷，利空占优的情况下，商家出货积极，看空情绪浓厚。连塑期货经历了一周快速大幅调整后，已跌至布林中轨线11000整数关口一带，此处料将存在较强支撑，多空争夺或更为激烈。期价短期或暂缓跌势，甚至可能在急跌后技术性反弹，反弹高度最乐观估计或难冲破11300。 虽然正月十五过后，市场逐步恢复正常，需求面或有些许改善，但我们对后市看法仍不乐观，预计后期弱势运行，操作上建议逢高沽空为主。期价若跌破当前支撑位，下方回调可看低至10700点位。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 金瑞团队 金瑞期货有限公司 张敏杰:021-50312668 zhangminjie@jrqh.com.cn 侯心强:0755 -83679381 hxq@jrqh.com.cn 柴 静:0755 -83005819 chaij@jrqh.com.cn 陈帝喜:0755 -83005862 chendx@jrqh.com.cn 杨小光:0755-83002743 yangxg@jrqh.com.cn 叶羽钢:0755-83005875 yeyg@jrqh.com.cn 王晓伟:0755 -83679661 wxw@jrqh.com.cn 李 毅:0755 -83679010 liyi@jrqh.com.cn 王富宣:0755 -83002409 wangfx@jrqh.com.cn 梁 洁:0755 -83679381 liangjie@jrqh.com.cn 黄宏军:0755 -83005869 huanghj@jrqh.com.cn 刘 祎:0755 -83509793 liuy@jrqh.com.cn 马宇晖:0755 -83526385 mayh@jrqh.com.cn 胡 玥:0755 -83005878 huyue@jrqh.com.cn 殷之光:021-50312668 yingzhiguang@jrqh.com.cn 曾 峰:021 -50312668 zengfeng@jrqh.com.cn 张晓威:021- 50312668 zhangxiaowei@jrqh.com.cn 王建超:021- 50312668 wangjianchao@jrqh.com.cn 公司网址：www.jrqh.com.cn 公司地址：广东省深圳市福虹路9号世贸广场A座24层 邮编：518033 传真：0755 -83679900 公司电话：0755-83662122 83662199 研究所 地址：广东省深圳市福虹路9号世贸广场A座24层 邮编：518033 传真：0755 -83679900 电话：0755-83679108 研究所上海研究中心 地址：上海市浦东新区东方路16号保利广场D座６楼
