LLDPE周报：连塑节后调整,多头信心受挫

请参见最后一页之免责声明 1 LLDPE周报 制作：王冲、相方 电话：021-68405323 邮箱：wangc@xiangyu.cn 本周相关品种涨跌幅 数据来源：文华财经 象屿期货研究所 一、前期行情简述 本周连塑指数增仓下行，收于11045元/吨，较上周收盘价下跌453元/吨，收盘持仓为32.38万手（较上周增加5.54万手 ）。 图表1：大商所LLDPE期货走势（2012.02.24-2013.02.22） 数据来源：文华财经，象屿期货研究 -3.96%-3.65%-3.27%-1.12%-0.76%-0.33%-4.0%-2.0%0.0%LLDPE指数PTA指数美原油指数甲醇指数燃料油指数PVC指数80008500900095001000010500110001150012000125000500001000001500002000002500003000003500004000004500005000002012-02-242012-03-092012-03-232012-04-062012-04-202012-05-042012-05-182012-06-012012-06-152012-06-292012-07-132012-07-272012-08-102012-08-242012-09-072012-09-212012-10-052012-10-192012-11-022012-11-162012-11-302012-12-142012-12-282013-01-112013-01-252013-02-082013-02-22连塑总持仓量（手）连塑指数收盘价（元/吨） 2013年2月18日-2月22日 连塑节后调整 多头信心受挫  连塑主力1309合约本周经历深度回调，截止周末主力1309合约收于11015元/吨， 连塑指数收于11045元/吨， 较上周下跌453元/吨，本周前四个交易日持仓稳步回升，周五略有下降，目前主力合约相对现货升水5元/吨。  产业链方面，受到国外市场对美国QE宽松政策的担忧及美元走强影响，本周国际原油出现基金抛盘，纽约原油短时间大幅下挫；石脑油价格小幅回落，亚洲乙烯价格稳中有小幅上升。总体看来，上游原油价格明显走低，乙烯价格稳中有涨，总体来看，对连塑成本形成较不利影响。  现货市场和石化报价方面，本周现货市场价格有涨有跌，目前三地均价为11150元/吨，较上周下跌40元/吨左右；石化报价稳中有变，受到期价大幅回落影响，中石油部分厂商率先调低出厂价格，目前7042主流出厂价为11000-11200元/吨。  基本面方面，受外围市场及国内期货市场走弱的影响，现货商家积极出货为主，但买方受买涨不买跌情绪影响，接货意向不强。需求方面，春节后下游厂家陆续返市，但市场需求并未完全复苏，现买方采购意向偏弱，场内交投气氛略显僵持。  综上所述，塑料上游原料价格对连塑成本形成较不利影响，目前市场利空较多，大宗商品价格也大幅回落，国内股指的大幅回调，打击了多头的信心，造成本周化工板块的全面下跌。预计下周仍然以震荡调整为主，下跌空间有限，波动参考区间在10800－11200之间。 请参见最后一页之免责声明 2 LLD PE周报 2013年2月18日-2月22日 二、数据分析 12月PE产量96.2万吨，环比上升4.19%，其中LLDPE产量38.3万吨，环比上升25.99%。1-12月PE累计产量为1007.6万吨，同比降低0.39%。其中LLDPE累计产量为293.7万吨，同比降低7.56%。 图表2：国内PE月度产量 单位：万吨 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 海关数据显示，12月LLDPE进口量为23.30万吨，环比增加15.12%。1－12月LLDPE累计进口量为230.69万吨，同比减少6.61%。 图表3：LLDPE月度进口量 单位：万吨 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 12月农膜产量16.84万吨，环比增加8.51%；1－12月农膜累计产量160.87万吨，同比增加2.33%。12月塑料薄膜产量91.95万吨，环比增加2.53%。1-12月塑料薄膜累计产量974.12万吨，同比增加13.39%。 图表4：农膜月度产量（左）及塑料薄膜月度产量（右） 单位：万吨 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000 100.000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007200820092010201120122007-2011月度均值5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007200820092010201120122007-2011月度均值6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007200820092010201120122007-2011均值30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2007200820092010201120122007-2011均值 请参见最后一页之免责声明 3 LLD PE周报 2013年2月18日-2月22日 本周交易所仓单较上周相比维持不变，总计持仓540手。 图表5：交易所仓单（2008.10.22-2013.02.22） 数据来源：大连商品交易所，象屿期货研究所 本周各地主要现货市场报价涨跌不一，但变化不大，市场均价小幅下跌，华北齐鲁较上周下跌120元/吨，华东余姚同上周持平，华南厦门较上周上涨150元/吨，三地均价为11150元/吨， 较上周下降40元/吨左右。 图表6：国内各地市场LLDPE（牌号7042）含税报价（2011.08.26-2013.02.22） 单位：元/吨 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 本周石化报价较春节前涨幅甚微。石化装置方面：兰州石化6万吨LLDPE老装置 于12月11日停车检修。 图表7：中石化各大区LLDPE（牌号7042）报价（2011.08.26-2013.02.22） 单位：元/吨 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 -8000-6000-4000-2000020004000600001000020000300004000050000600002008-10-222008-12-222009-02-222009-04-222009-06-222009-08-222009-10-222009-12-222010-02-222010-04-222010-06-222010-08-222010-10-222010-12-222011-02-222011-04-222011-06-222011-08-222011-10-222011-12-222012-02-222012-04-222012-06-222012-08-222012-10-222012-12-222013-02-22LLDPE注册仓单量（手）日增减(手）80008500900095001000010500110001150012000125002011-08-262011-09-162011-10-072011-10-282011-11-182011-12-092011-12-302012-01-202012-02-102012-03-022012-03-232012-04-132012-05-042012-05-252012-06-152012-07-062012-07-272012-08-172012-09-072012-09-282012-10-192012-11-092012-11-302012-12-212013-01-112013-02-012013-02-22华北 齐鲁化工城（齐鲁石化）华东 余姚（大庆石化）华南 厦门（福联）800085009000950010000105001100011500120002011-08-262011-09-162011-10-072011-10-282011-11-182011-12-092011-12-302012-01-202012-02-102012-03-022012-03-232012-04-132012-05-042012-05-252012-06-152012-07-062012-07-272012-08-172012-09-072012-09-282012-10-192012-11-092012-11-302012-12-212013-01-112013-02-012013-02-22华北（齐鲁）华东(扬子石化）华南（茂名）华中（福联） 请参见最后一页之免责声明 4 LLD PE周报 2013年2月18日-2月22日 本周末WTI原油主力03月合约收于93.13美元/桶 ，较上周下跌2.59美元。 图表8：原油与LLDPE价格关系（2009.02.22-2013.02.22） 数据来源：文华财经，象屿期货研究所 本周亚洲石脑油裂解价差较上周减小，亚洲乙烯裂解价差较上周增大。 图表9：产业链裂解价差（2009.02.22-2013.02.22） 数据来源：隆众石化，象屿期货研究所 本周LLDPE以原油计算的利润较上周末增大，以乙烯计算亏损较上周增大。 图表10：LLD PE成本及毛利（2009.02.22-2013.02.22） 数据来源：文华财经，隆众石化，象屿期货研究所 500070009000110001300015000170001900030.00 50.00 70.00 90.00 110.00 130.00 150.00 170.00 2009-02-222009-04-222009-06-222009-08-222009-10-222009-12-222010-02-222010-04-222010-06-222010-08-222010-10-222010-12-222011-02-222011-04-222011-06-222011-08-2