LLDPE周报：连塑多头趋势不改,逢低做多操作为主
请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 品种研究报告 连塑多头趋势不改 逢低做多操作为主 投资策略 基于本期分析结论，我们分投资者给出以下投资建议予以参考。 贸易企业：维持现货库存低位。关注石化工厂调价动作，以调节现货库存为主。 下游生产企业：根据订单情况维持适当增加原料储备即可。 投机交易者：本周推荐逢低入多操作，L1401参考操作区间10580——10800。维持20%左右仓位日内短线震荡操作，下破或上破参考区间追加20%仓位。 2013年9月8日 LLDPE期货 产业中心 联络人： 彭斐斐 分析师，CFA执业证书编号：F0267527 pengfeifei99@foxmail.com M：027-85770425 QQ:970536571 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 0 一、 宏观风险因素及原油市场分析 (一)综述 全球制造业增强，对石油需求可能进一步增长，美议员支持对叙动武，加剧了市场看涨气氛。市场基本面也支撑市场，美国库欣地区原油库存连续九周下降，利比亚原油日均产量已经不足10万桶，欧佩克8月份原油产量下降。过去的一周，国际油价在振荡中保持较高的价位。 （二）原油市场基本面消息 图表 1美国原油、汽油库存统计图 图表 2美国炼厂开工率 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 1 美国石油学会公布的数据显示，截止8月30日的一周，美国原油库存、馏分油库存和汽油库存全面下降。美国原油库存3.62亿桶，比前一周下降420万桶；汽油库存量2.2415亿桶，比前一周下降40万桶；馏分油库存量为1.2293亿桶，下降10万桶；原油进口量日均787万桶，下降32.2万桶；装置运转率86.6%，比前一周下降0.2%。 美国政府上周发布的数据显示，非计划供应中断导致全球8月份石油供应量日均减280万桶，为2011年1月以来最高供应中断量。欧佩克成员国7月份和8月份石油供应量平均日减200万桶，为2009年1月以来最大供应中断。另有消息说，北海原油产量减少导致4船福蒂斯原油由9月份的装船计划推迟到10月份交货。福蒂斯原油是布伦特原油估价系统中最大比例的原油。 过去的十周，美国原油库存有八周下降。美国能源信息署数据显示，截止8月30日当周，美国原油库存减少184万桶，已经远低于截止5月24日当周达到的3.9755亿桶。备受关注的库欣地区原油库存连降九周，过去的一周下降了182.9万桶，降低至2012年2月份以来最低水平。以此同时，美国汽油库存也下降180万桶，远高于分析师估测的下降60万桶。 美国能源信息署发布的月度报告显示，6月份美国石油需求为16年来同期最低水平，但是为2012年8月份以来最高的月份，日均需求1872.4万桶，比去年同期低1%。 美国能源信息署数据显示，截止8月30日的四周，美国成品油需求总量平均每天 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 2 1919.6万桶，比去年同期低0.1%；汽油需求四周日均量912.9万桶，比去年同期低0.3%；馏份油需求四周日均数371.7万桶, 比去年同期高6.9%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高8.5%。随着9月到来，对原油需求的季节性利好将会消散，这将对油价造成压力。 对LLDPE影响： 周五出炉的非农就业数据不及预期，QE在9月启动退出日程的概率降低，利好大宗商品。整体来说，本周原油市场基本面维持中性偏多。 二、产业链分析 （一）亚洲石脑油随原油维持偏强震荡 图表 3日本、鹿特丹石脑油价格走势图 图表 4新加坡石脑油价格走势图 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 3 本周亚洲石脑油市场价格继续高位震荡，现货交易活跃。隆众石化网分析，欧美汽油夏季需求高峰已经结束，亚洲到欧美套利窗口关闭，亚洲炼油厂出口量季节性下降。然而，随着利比亚减产，石脑油出口减少，可能会减少对欧洲石脑油供应量，到亚洲套利的石脑油也将减少。交易商预计亚洲供给过剩的情势将在10月底得到缓解，因疲弱价格阻碍船货运至亚洲。但是也有交易商认为，9月石脑油供给依旧高企，供给过剩状态有可能延续到10月。据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止8月31日当周，日本石脑油库存量162.4432万立方米，下降1.14万立方米。中东局势震荡将提振石脑油价格，预计下周亚洲石脑油市场继续高位震荡。 （二）PE装置开工逐渐增加 本周聚乙烯市场价格继续上涨，其主要受石化拉涨及市场货源相对不多支撑。但近期油价期价波动较大，市场观望气氛浓厚，即便是进入九月后需求逐步好转，买方也延续少量多次的采购模式。高压方面，现市场高压报盘在12400-12500元/吨左右，华南地区高压货源紧张，价格高报明显。低压方面，近期注塑料价格上涨明显，现独山子8008报11500元/吨左右，神华8007报11050-11100元/吨左右，其他品种也有不同程度的上扬，比如中空，拉丝，管材等，但低压膜料表现一般，主要受市场低价货源冲击。线性方面，周内线性价格也有不同程度的上扬，现中油7042报11600-11750元/吨左右，华北地区齐鲁化工城市场线性货源紧张，价格炒高明显，现市场不含税报11400元/吨。需求 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 4 面，随着金九的到来，下游工厂订单较前期有所增加，对于原料也有一定的采购要求，但当前原料价格偏高，采购谨慎，据了解现市场低价货源出货较好，高价货源出货阻力较大。 图表 5 近期国内石化工厂检修动态 石化名称 生产装置 产能（万吨/年） 安排计划 燕山石化 LDPE装置 6 本月不开车 HDPE装置 8 暂未开车 抚顺石化 HDPE老装置 14 5月中旬停车检修，预计10月开车 全密度装置 45 5月中旬停车检修，预计10月开车 HDPE新装置 35 5月中旬停车检修，预计10月开车 大庆石化 全密度装置 30 继续停车 LLDPE装置 6 继续停车 兰州石化 老全密度装置 6 5月18日停车检修 低压装置 14 9月2日因原料供应紧张暂时停车 茂名石化 -- -- 计划10月份开始停产45天 福建联合 -- -- 计划10月中旬起计划停产60天左右 数据来源：卓创资讯 （三） PE总体库存有所回落，交易所仓单下降显示现货价格上涨明显 隆众石化检测数据显示，9月3日华北地区部分石化PE库存较8月27日库存总数有所增加，增幅在16.54%左右，约3600多吨。虽然本周燕山石化检修库存减少，但据隆众对于石化装置负荷的监测显示，本周负荷较上周有所提升，现接近满负荷运作。华南地区部分石化PE库存较8月27日库存总数减少约1373多吨，减幅为4.85%左右。华东地区部分石化库存量有小幅增加，增加2500吨左右，增幅在10.93%。 （四）消费分析：下游订单量有所上升 工厂对高价原料抵触情绪较 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 5 高 本周原料价格延续走高，农膜厂家观望情绪较浓，库存情况整体变少，多按订单采购为主，农膜生产整体较往年偏差。简单介绍一下本周农膜生产情况： PE功能膜：本周订单较前期略有好转，部分厂家表现一般。大厂开工率延续5-7成左右，部分中型企业开工率略有走高，在5成左右，其他厂家多开在3-4成。其他地区订单跟进乏力，延续淡季生产，除浙江、吉林地区个别大厂开工尚可，其他厂家多维持少量生产或仍未启动生产。四川地区白膜订单减弱，部分厂家开工缩减。 日光温室膜：本周日光温室膜订单较好，处于生产旺季，大厂开工率多在8-9成，部分略低。产品VA含量不同，价格差异较大，但价格变化频率较低，多报稳。 地膜：本周地膜订单有所跟进，主要华北地区大蒜膜需求季节临近，订单逐渐增多，部分厂家陆续开机启动生产，开工率多在3成左右。西北地区9月中旬地膜招标陆续召开，订单有望增加，现少许厂家储备生产部分地膜。 三、行情分析 短期日K线显示止跌企稳。上升趋势明显。回踩5日均线可视作入多时机。 四、策略建议 基于本期分析结论，我们分投资者给出以下投资建议予以参考。 贸易企业：维持现货库存低位。关注石化工厂调价动作，以调节现货库存为主。 下游生产企业：根据订单情况维持适当增加原料储备即可。 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 6 投机交易者：本周推荐逢低入多操作，L1401参考操作区间10580——10800。维持20%左右仓位日内短线震荡操作，下破或上破参考区间追加20%仓位。 LLDPE周报：2013年9月8日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 7 美尔雅期货市场部门 美尔雅期货总部 湖北省武汉市江汉区新华路218号（浦发银行大厦）9层、10层 电话：400-700-0068 直销中心 湖北省武汉市江汉区新华路218号（浦发银行大厦）9层、10层 电话：027-85804810 福州营业部 福建省福州市鼓楼区东街7号信息广场西区9层 电话：0591-87672777 杭州营业部 浙江省杭州市杭大路9号聚龙大厦3楼B座 电话：0571-28183389 农产品事业部 湖北省武汉市江汉区新华路218号（浦发银行大厦）9层、10层 电话：027-85784120 武昌营业部 武汉市武昌区中南路7号中商广场
