请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、今日操作建议 伦敦期铜上周五继续下跌，收报每吨7817美元，下跌34.5美元。因忧虑全球经济和对工业金属的需求。 本周迄今,期铜价格下跌5.14%，为2011年12月中来的最大单周跌幅，铜价周四录得年内迄今单日最大跌幅。周五美元兑欧元走强，令金属价格进一步承压。 美国联邦储备理事会官员很可能将继续推进购债计划以刺激经济，尽管市场忧虑，如果美联储的量化宽松政策力度过大，购债计划将可能燃点资产泡沫或通胀。 不过周四公布的一系列数据，从最新一周初请失业金人数，制造业活动以至消费者物价，直指经济复苏仍然缓慢，为美联储继续推行刺激措施提供了凭证。美国总统奥巴马周四和国会共和党领袖会谈，这是其采取行动以避开全面政府减支在一周内实施的首个迹象。 欧盟委员会预估2013年欧元区经济将萎缩0.3%，此前预估为增长0.1%。这一预估令投资者看空铜需求前景，因欧元区作为一个整体来看铜消费量仅次于中国。 LME期锌周二收报每吨2086美元，下跌28美元。 预计今日期铜期锌继续下跌行情，近期铜价跌破近三个月趋势线，日内操作建议逢高做空为主，止损价58000。不过空单不要过分追空，铜价连续五天下跌，要防止价格超跌反弹。 二、重要消息及隔夜国外市场回顾： 隔夜LME金属收盘情况一览 通联期货研究发展中心 联系人：戴鸿翔 daihongxiang@tlqh.com.cn （86 （86 21）021－68865449 2013年2月25日 每日品种资讯 医药行业 每日沪铜早讯 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 种类 收盘价 涨跌幅 前收盘价 成交量 LME铜03(电子) 7817.25 -0.44 7852.00 23277 LME铝03(电子) 2047.25 -1.33 2074.75 19754 LME铅03(电子) 2307.00 -0.75 2324.50 6176 LME锌03(电子) 2086.00 -1.32 2114.00 9639 LME库存变化 种类 持仓 持仓变化 LME铜 424350 4100 LME铝 5164200 6175 LME锌 1185150 -4500 沪铜主力合约前五名会员持仓 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 迈科期货 7060 -188 金瑞期货 10102 -4057 2 金川集团 5283 20 经易期货 5693 -15 3 金瑞期货 4731 -856 中粮期货 4162 -236 4 银河期货 2713 87 五矿期货 3923 -175 5 鲁证期货 2558 -414 银河期货 3615 103 图1：LME 铜锌库存数据 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 数据来源:LME - 秘鲁2012年铜出口同比增长9.1%。秘鲁国家统计和信息局20日公布，2012年秘鲁铜出口达21.27亿美元，比前一年的19.5亿美元增长了9.1%。秘鲁铜出口收入增长得益于出口数量增加和市场价格的不断上扬。据该机构统计，在2002年至2012年期间，秘鲁铜出口量增长了79.1%，相当于年均递增6%。铜价自2004年以来一直稳步增长，在2002-2012年，铜价上涨了409.5%，年均增长了达到了17.7%。据宣布，亚洲是秘鲁铜的最大市场，中国去年共进口秘鲁铜8.83亿美元，占市场份额的41.5%，日本进口秘鲁铜3.03亿美元，德国1.92亿美元，韩国1.1亿美元。此外，国家统计和信息局公布，秘鲁铜产量在过去10年累计增长53.8%，年均增长率为4.4%。2012年，秘鲁铜产量达到了创纪录的129.9万吨。秘鲁主要铜产地包括阿雷基帕、安卡什、莫克瓜、塔克纳等省份。三大产铜公司分别是安塔米纳矿业公司，占总产量的35.6%，南秘鲁铜业占24%，绿山矿业集团占21.5%。 - 部分铜精矿供应合同中TC/RCs略高于2013基准价格。据汉堡2月20日消息，欧洲最 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 大的铜冶炼厂--Aurubis公司周三表示，部分矿产商同意部分铜精矿加工精炼费(TC/RCs)高于1月敲定的的2013年基准价格。1月敲定的2013年基准铜精矿 TC/RCs分别为每吨70美元和每磅7美分，但时效仅为6个月。 TC/RCs为矿产商向冶炼厂支付的精炼加工费用，为全球铜冶炼行业收入的主要来源。Aurubis在一份报告中称，“国际长期铜精矿供应合同中的基准 TC/RCs目前为每吨70美元和每磅7美分，某些情况下更高。”“然而，现货市场，TC/RCs 持续上涨。冶炼厂目前采购标准为每吨80美元和每磅8美分。”Aurubis1月曾预期铜精矿的加工精炼费走坚，因铜矿产商提高产出。当铜矿产量增加，矿产商和贸易商不得不竞争冶炼厂的产能。“铜价走高、走稳及长期价格趋势的不确定性令欧洲废铜市场运转良好。“Aurubis称，“相比上个月，(废铜)精炼费用难以改变。”其表示，铜市仍受到疲弱的经济前景影响，但或将改善。“2013年第一季度，铜棒及铜铸件需求或微幅改善，因为在上个季度的季节性疲软之后，客户预计需求将增加。”它称，“铜带等铜产品的需求趋势也将如此。”2月初全球铜价触及4个月高位，但已自此回落。“欧洲即期发运的现货阴极铜买兴不大。”Aurubis称，“因此难以确定升水水平。” - 2012年全球铜市场供应过剩66,000吨。世界金属统计局(World Bureau of Metal Statistics)周三称，2012年全球铜市场供应过剩66,000吨。2011年全球铜市场供应过剩244,000吨。去年1-12月份全球铜消费量为2,054.8万吨，2011年全年为1,962.6万吨。同期中国表观铜消费量增长925,000吨，至884万吨，占全球需求量之比略高于43%。2012年全球精炼铜产量较上年增长2.9%，至2,044万吨，西班牙和印度产量增长显著，智利产量则减少190,000吨。世界金属统计局表示，去年12月份全球精炼铜产量为183.3万吨，消费量为174.8万吨。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 - 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。