请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、今日操作建议 伦敦期铜周二小幅上涨，收报每吨7775美元，上涨35美元。因中国誓言维持7.5%的经济成长率提振了需求前景，另外全球各主要央行保持宽松货币政策的预期提供了额外支撑。 国务院总理温家宝周二在政府工作报告中称，今年经济社会发展的主要预期目标是国内生产总值增长7.5%左右，与去年一致，但缓解了投资者对目标增速放缓的担忧，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。 美国供应管理协会(ISM)周二公布，2月服务业以一年来最快速度扩张，受益于新订单增加和出口需求。交易商称，该数据亦令铜市的乐观情绪升温。 本周稍后欧洲央行、日本央行和英国央行将召开政策会议，预计它们将维持宽松的货币政策，这亦提振人气。同时投资者关注的美国2月非农就业报告将于周五公布。 昨日伦敦交易所期铜库存继续大幅增加10575吨，库存至47295吨。 LME期锌周二收报每吨2012美元，上涨5美元。 预计今日期铜期锌行情会略有反弹，经过近期的大幅下跌铜锌随时会有反弹行情出现，日内操作可逢低建多单，价格跌过56700止损。 二、重要消息及隔夜国外市场回顾： 隔夜LME金属收盘情况一览 种类 收盘价 涨跌幅 前收盘价 成交量 LME铜03(电子) 7775.25 0.45 7740.25 16227 LME铝03(电子) 1977.50 0.08 1976.00 14500 LME铅03(电子) 2230.75 0.53 2219.00 5441 通联期货研究发展中心 联系人：戴鸿翔 daihongxiang@tlqh.com.cn （86 （86 21）021－68865449 2013年3月6日 每日品种资讯 医药行业 每日沪铜早讯 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 LME锌03(电子) 2012.00 0.25 2007.00 11606 LME库存变化 种类 持仓 持仓变化 LME铜 472975 10575 LME铝 5162700 -175 LME锌 1193750 -4550 沪铜主力合约前五名会员持仓 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 金瑞期货 13348 284 金瑞期货 6433 893 2 中证期货 4794 -149 迈科期货 6337 488 3 中粮期货 4407 -63 五矿期货 5854 235 4 中钢期货 4363 -96 中信新际 4417 224 5 迈科期货 3259 -67 东兴期货 4273 -474 图1：LME 铜锌库存数据 数据来源:LME 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 - 高盛：今年铜表现将好于其他基本金属 中国需求将回升。据纽约3月1日消息，美国投资银行--高盛集团（Goldman Sachs）在周五公布的一份报告中推荐购买LME9月期铜，因预计未来3-6个月内，中国需求料回温。高盛认为2013年中铜将优于其他今本金属，预期六个月价格将达到9,000美元。3个月期铜周五收盘无交易，最后买价为每吨7,700美元。高盛集团分析师Max Layton在调查报告中称，“从基本面上看，铜市供应略微过剩，正趋向于供需平衡。”“我们预计中国精炼铜进口将在未来3-6个月内回升，中国保税库存将减少，因中国需求既有季节性增长，又受建筑行业、房产销售及发电设施持续增长的影响。”2012年末及2013年初的上涨后，在过去几周，期铜同其他商品市场及股市在风险偏好整体下滑的背景下大幅回落。然而，高盛认为卖盘有些过度，目前是在7,700美元附近持有9月期铜多头仓位很好的机会，距离该行每吨9,000美元的六个月估价有17%的上行空间。Layton在报告中并称，“对铜来说，对中国收紧房地产政策恐惧、经济成长步伐进一步放缓，以及低于预期的PMI数据均导致部位扎平。” 该报告称，“除2月中国经济数据外，我们预计中国经济及金属方面数据将显示同比增长。” - Escondida转包工人停止抗议 矿场运营恢复正常。据圣地亚哥3月2日消息，全球头号铜矿--智力的埃斯康迪达（Escondida）工会称，该矿的转包工人周六稍晚设立路障，要求增加工资及福利待遇。工会并称运营未受影响。"冲突已经解决。"工会领袖Salomon Alcaino称，"一切恢复正常。"Alcaino称，部分矿工周六未回到工作岗位，是由于通往矿区的道路被抗议工人封锁。转包工人及该矿最大的股东必和必拓都未立即对此予以置评，去年该矿铜产量约为107.6万吨。转包工人本次行动紧随着1月矿工新合约的签订，该合约奖金及福利均创纪录。埃斯康迪达矿工会2011年罢工两周，令铜矿产量大幅下滑，并震惊铜市。 矿业工人罢工推高近几年的铜价。 - 伯南克一周两放炮反对提前结束QE。自美国经济复苏趋势进一步确立以及美联储2月初会议纪要显示有委员提出提前收紧货币政策以来，市场关于美联储提前结束量化宽松政策(QE)，提高基准利率的猜测不绝于耳，为此，美联储主席伯南克一周之内两次公开放话，澄清不会立即结束QE的立场。“我们认为长期利率将会伴随着经济复苏而逐渐恢复到原有水平，包括短期实际利率以及定期利率都会回到正常水平，但是升息的时间和步伐将依赖经济的复苏情况。”伯南克于北京时间上周六在“年度 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 货币和宏观经济会议”上就美国的低利率政策发表了公开演讲。“尽管目前大家都在预测长期利率上行的风险，但最终很可能比预测的要低。”伯南克提醒市场投资者。2008年金融危机以来，美联储率先将联邦基准利率维持在0～0.25%之间，同时通过购债压低长期利率，以刺激经济复苏。去年以来，美国经济复苏的趋势逐渐确立，尤其是2月初美联储1月会议纪要中显示，有越来越多的委员提议提前结束放量宽松政策，以避免投资者因利率过低而采取比较激进的投资方式，从而积累更多的风险。伯南克在其演讲中对此回应表示：“提早退出刺激政策会放缓经济复苏，如果发生将迫使联储执行延长低利率的时间，而且短时期内大幅提升利率会导致原来持有固定收益资产的金融机构和投资者遭受很大损失，这里的平衡很难达成。”对于这个平衡，伯南克表示：“在必要的时候，美联储会动用资产负债表工具来降低利率大幅上升带来的风险。委员会已经暗示，一旦条件具备，要逐步出售其机构债券，同时委员会还表示，出售债券的步伐可以根据经济前景和金融形势来进行调整，具体来讲，在必要的情况下也可以通过出售机构债券来避免长期利率受到大幅的上行压力。”最后，伯南克不忘再次强调“高度宽松的货币政策即便在我们当前的债券购买项目结束之后还会持续相当长的一段时间”。通过这次演讲，伯南克希望向市场传递更加明确的信息，即联储不会在短期内结束宽松，而且在结束之前，美联储会与市场充分沟通，避免市场错误解读导致市场产生不必要的波动。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 - 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。