2011年4月13日 星期三 棉花日报 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————————————————————————————————————————— 期市有风险 ，入市须谨慎 请阅读文后重要声明 日常报告+ 棉花长针探底 辩证来看底部不远 目 录 一、期货行情回顾.......................................................................................................... 2 二、重要影响因素分析.................................................................................................. 2 三、技术分析.................................................................................................................. 3 四、投资建议.................................................................................................................. 3 五、每日图表.................................................................................................................. 4 农产品小组 张郡凌 021-65458003 zhangjl@dxqh.net 日常报告 | 棉花日报 2011年4月13日 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- —————————————— ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————— 期市有风险 ，入市须谨慎 请阅读文后重要声明 2一、期货行情回顾 郑棉主力09合约开盘29610元，收盘报29660点，下跌1.22%。成交量为1896432手，持仓量减少29996手至395856手。 二、重要影响因素分析 消息面：4月12日消息，今年美国农户的棉花种植面积可能将高于政府预估，因棉价上扬刺激农户的种植兴趣，且可能出现棉花的套种。生物科技种子企业--孟山都公司总裁称，“我认为他们低估了美国2011年棉花种植面积，” 外盘消息：美棉7月合约上一交易日收盘185.57美分/磅，上涨2.80%。棉花期货周二收低，在商品市场全线下跌之际，投资者结清部位，分析师称未来几天空头人气可能将在市场内继续弥漫。 国内现货市场：4月13日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为29452，下跌61点。相对1105合约收盘价的期现价差为232元。近期纺织厂纱线价格继续走低，且销售不畅，产成品积压加重，企业资金压力不断加大，尤其是部分中小型纺织厂几近崩溃边沿。纺织厂采取的策略一方面是折价销 售产品，一方面降低原料库存。据悉，一些纺织厂甚至开始销售库存的棉花，由于涤纶的价格优势，客户开始到纺织厂的仓库看涤纶，纺纱替代品比例增加。此外， 近日新疆棉销售也趋于变缓，持货企业报价已不如原来坚挺，开始降价销售。由于下游接受能力趋弱，整体市场处于弱势震荡中。 4月13日中国进口棉价格指数（FC Index M）为222.79，下跌4.48。进口成本按1%关税价37039元/吨，按滑准税价格37319元/吨。 撮合交易：4月13日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交20660吨，与上一个交易日相比增加8520吨，订货量减少960吨，累计订货量为97760吨。今日市场放量大跌，平仓避险。MA1105均价28385元，下跌697元。MA1109均价28760，下跌792元。 主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓7317手至125153手，空头减仓3124手至117471手。净多单7682手。今日主力净多下降，多个多头主力减仓较大。 仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为586张，有效预报为363张。 日常报告 | 棉花日报 2011年4月13日 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- —————————————— ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————— 期市有风险 ，入市须谨慎 请阅读文后重要声明 3三、技术分析 棉花09合约：今日收小阳线，留下长下影线。盘中最高点29675，最低点29000。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD走高，红柱放大。今日盘中大幅下跌，考验29000整数关口。短期震荡区间29000-30000。 四、投资建议 今日棉花早盘受到隔夜外盘下跌影响，出现大幅下挫，一路逼近29000关口。午后开盘后，伴随上证指数的反弹，而大幅回升，K线上留下了较长的下影线。从消息面看，全是利空消息，如孟山都预计种植面积低估，已经棉纱库存高企，持续跌价等。但辩证的看，市场离底部并不遥远。由于库存较低，棉纱价格对应皮棉的生产亏损已经达到了接近1400元/吨，这样的巨大亏损已经使得有些企业出现了停产。在这样的情况下，一旦下游消化了过高的库存，则后市对于棉花的消费又会开始上升。虽然我们目前还无法预测底部到底在哪里，但策略上不宜过度看空。操作上，09郑棉29000-30000之间可以区间高抛低吸，突破持有。 日常报告 | 棉花日报 2011年4月13日 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- —————————————— ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------——————————— 期市有风险 ，入市须谨慎 请阅读文后重要声明 4五、每日图表 图1：郑棉主力1109合约日K线图 数据来源：东兴期货研发中心 图2：美棉7月合约日K线图 数据来源：东兴期货研发中心 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。本报告版权归东兴期货研发中心所有。未获得东兴期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“东兴期货研发中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。