股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年3月8日 星期二 指数大涨，个股谨慎！ 摘要  中国银监会主席刘明康表示，目前地方融资平台贷款处于调整压缩之中，仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增。目前对房地产企业的行为规范等各方面都在开展检查，对于惜售、囤地等不合规企业，银行将会严格限制其贷款业务。  短期建议关注新疆区域振兴、银行、零售业、电信服务、海峡西岸、保障性住房、保险、房地产、媒体、港珠澳大桥。  3286点买入，止损设臵在3276点，止盈3352点，目标点3456点。。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ........................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ...................................................................................... 5 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 7 22..11.. A股盘口及热点简述............................................................................ 7 22..22.. 沪深300指数技术视角 ..................................................................... 10 22..33.. 自然法则与股指期货 ......................................................................... 10 22..44.. 融资融券信息分析 .............................................................................. 11 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 14 33..11.. 板块换手率统计分析 ......................................................................... 14 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析 ........................................................... 14 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 17 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 ........................ 17 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................. 18 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ......................................................................... 20 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 22 55..11.. 现货市场板块策略 ............................................................................. 22 55..22.. 股指期货投资策略 ............................................................................. 22 55..33.. K线最大实体守仓策略 ...................................................................... 22 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 陈 军：0755-82577542 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2996.21 +1.83% 深圳指数 13140.88 +1.92% 沪深300 3334.51 +1.95% 恒生指数 23313.19 -0.41% 日经225 10530.71 +0.24% 道琼斯工业 12090.03 -0.66% 标普500 1310.13 -0.83% 金融时报100 5973.78 -0.28% 德国DAX 7161.93 -0.24% CAC40 3990.41 -0.74% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 1.60%1.65%1.70%1.75%1.80%1.85%1.90%1.95%2.00%现货IF1103IF1104IF1106IF1109 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年3月8日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  刘明康：地方融资平台贷款只准在保障房上新增 中国证券报周一报导，中国银监会主席刘明康表示，目前地方融资平台贷款处于调整压缩之中，仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增。 报导称，目前保障房建设分为三大部分，分别为棚户区改造、廉租房建设和公租房建设。由于这三部分项目自身没有足够的偿还能力，所以为了支持保障房建设，这三部分的信贷需求还在平台上继续运作。他同时指出，保障性住房只有在商业可持续的前提下才能使用银行贷款。 对于有市场消息称银行暂停房地产开发贷款，刘明康表示，监管机构并未叫停商业银行的房地产开发贷款，银行对于合规的房地产企业仍在继续放贷。但是数据统计显示，最近几个月以来，商业银行房地产贷款的规模在收缩。 他透露，目前对房地产企业的行为规范等各方面都在开展检查，对于惜售、囤地等不合规企业，银行将会严格限制其贷款业务。 而对于关于今年新增贷款目标的提问，刘明康表示，今年央行并未确定信贷目标，但是按照目前确定的广义货币供应量(M2)的增速为16%来计算，今年金融机构的新增贷款规模大约维持在7.5万亿元人民币左右。 他预计，今后央行货币管理也可能弃用M2指标，会改为通过设定社会融资总量目标来管理宏观经济运行，银监会将积极配合央行做好今年对宏观经济的调控。 他还表示，银监会四大监管工具(资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性)将在十二五期间落实。 报导称，这四大监管新工具已于近日获国务院批复，具体指引已进入最后一轮意见徵询阶段。预计杠杆率、流动性指引将先期发布；拨备率仍需和财政部做最后协商，过渡期为大行两年达标，中小行五年达标。 在巴塞尔协议III成为全球银行业监管的标杆后，中国银监会推出了包括资本充足率、杠杆率、拨备率和流动性在内的四大监管工具，构成了未来一段时期中国银行业监管的新框架。 3 2011年3月8日 南华期货 股指期货统计及策略日报 例如，在资本充足率方面，商业银行一级资本充足率，将从现行的4%上调至6%，资本充足率保持8%不变。此外，银行在正常年份还需要持有相应的比例为2.5%的留存资本缓冲。 相关新闻：发改委：未来五年要建3600万套保障房 今明两年各建1000万套 国家发展和改革委员会副主任徐宪平表示：要提高住房保障的水平，未来五年，要建设城镇保障性安居工程3600万套，今年1000万套，明年1000万套，后面三年还有1600万套，使保障性住房的覆盖率达到20%。同时在“十二五”规划纲要中，也明确提出对于城镇低收入住房困难家庭要提供廉租房，实行廉租房制度。对城镇中等偏下收入住房困难家庭，要提供公共租赁住房保障。对于中高收入家庭，将实行租赁和购买相结合的商品房制度。 评论： 2010年目标是建成全国保障性住房580万套，“两会”期间国土部部长徐绍史就此事回应说，去年580万套保障房未完成有两个原因。“去年有个特殊情况，第一次编制保障房土地供应计划，各地都编制得比较大。另外，保障房建设各地都正处在边建设边完善过程之中，所以计划、资金、项目的原因造成滞后。不过，去年580万套保障房建设进度都非常好，说明土地计划还是完成了。此外，徐绍史说，去年查处的一半因为政府原因导致闲臵土地，今年要重点清查这部分由政府原因造成的土地闲臵。打击囤地、炒地行为，坚持调控政策继续落实。”徐绍史还表示国土部启动了问责制。对于保障房土地供应不力的，谁的责任就查处谁。 从“两会”各政府机构一把手的态度和强调重点看，保障性住房在今后几年都会成为工作重点，受益于此，水泥板块、建材板块、家电板块以及有色金属等板块近期都有不错的表现。 另外，在此说明一下社会融资总量这一新概念：社会融资总量，就是金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直接融资。1月初，中国人民银行召开年度工作会议，提出“保持合理的社会融资规模”。1月30日央行公布的《2010年第四季度货币政策执行报告》进一步提出，“在宏观调控中需要更加注重货币总量的预期引导作用，更加注重从社会融资总量的角度来衡量金融对经济的支持力度，要保持合理的社会融资规模，强化市场配臵资源功能，进一步提高经济发展的内生动力。”[  马建堂：CPI权重调整对GDP平减指数影响不大 中国国家统计局局长马建堂周六称，居民消费价格指数(CPI)权重调整后的食品占比在30%左右，本次权重的调整对国内生产总值平减指数影响不大。 4 2011年3月8日 南华期货 股指期货统计及策略日报 他在两会(人大及政协会议)期间接受路透访问时表示，"GDP平减指数比CPI更宽一点，而涉及生产环节, (本次CPI权重的调整)对GDP平减指数的影响，我认为不大。" "未来居民的支出比重变化以后，我们会按照一定程序，调整(CPI)调查样本的权重。"他并称。 马建堂并不认为权重调整后的1月份CPI数据对中国实际通胀存在低估；他并表示，统计局将实施房地产统计改革的新方案。 国家统计局此前调整了CPI权数，其中居住类提高4.22个百分点，食品类降低2.21个百分点。而本次调整对1月CPI的影响为:同比数据增加0.024个百分点，环比数据减少0.049个百分点。 评论： GDP平减指数又称GDP缩减指数，GDP折算指数，是指没有剔除物价变动前的GDP(现价GDP)增长与剔除了物价变动后的GDP(即不变价GDP（constant-price GDP）或实质GDP)增长之商。该指数也用来计算GDP的组成部分，如个人消费开支。它的计算基础比CPI更广泛，涉及全部商品和服务，除消费外，还包括生产资料和资本、进出口商品和劳务等。因此，这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向,是对价格水平最宏观测