2010年四季度基金重仓持有煤炭股变动情况：关注资源整合个股

证券研究报告·短评报告 报告日期：2010年1月25日 关注资源整合个股—2010年四季度基金重仓持有煤炭股变动情况 增持（维持）能源/煤炭 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责声明 事件描述： 近日全部基金都已公布了其2010年四季度报告，我们基于基金2010年四季度煤炭板块重仓股的变动情况进行了以下分析。 分析： 1． 2010年四季度基金重仓股中煤炭股数量上升到24家。 与2010年三季度数据相比，基金2010年四季度末重仓持有的煤炭行业股票数量上升到24家。2010年四季度基金持有煤炭股市值占基金持有总市值的比例为3.89%，比2010年三季度增加1.87个百分点，同期煤炭流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.82%，煤炭板块受到基金增持。2010年四季度，煤炭板块中被基金重仓持有的股票分别是：凯迪电力、山煤国际、兰花科创、西山煤电、潞安环能、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、神火股份、永泰能源、兖州煤业、国阳新能、煤气化、平煤股份、昊华能源、中国神华。与2010年三季度持股情况相比，平庄能源、中煤能源退出了本季度基金重仓股之列。 2．与2010年三季度相比，2010年四季度基金增持凯迪电力、兰花科创、潞安环能、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化。 在仍保持“基金重仓股”地位的股票当中，基金增持了凯迪电力、兰花科创、潞安环能，其中凯迪电力、潞安环能的加仓幅度较高，重仓持有凯迪电力的基金数量由2010年三季度的1家增加至2010年四季度的5家，基金持有市值（仅考虑列入基金十大重仓股的样本）占其流通股的比例上升到14.41%。重仓持有潞安环能的基金数量由2010年三季度的3家剧增至四季度的46家，基金持有市值（仅考虑列入基金十大重仓股的样本）占其流通股的比例上升到9.62%。而其他六家的加仓幅度则低于凯迪电力和潞安环能，持有兰花科创的基金数量由4家增加到23家，持有欣网视讯的基金数量由0增加到5家，持有恒源煤电的基金数量由1家增加到3证券分析师： 车玺 执业证书编号：A01405110010011 010-66045453 chex@txsec.com 联系人：焦凯、谢桂 021-58824282-807 xieg@txsec.com 服务热线 010-66045555 服务邮箱 service@txsec.com 2 诚信源于独立，专业创造价值证券研究报告·短评www.txsec.com 表1：煤炭板块基金重仓股 名称 代码 2010年四季报 2010年三季报 基金持有市值(万元) 占流通股比例(%) 基金持股数(万股) 持有该股基金数 基金持有市值(万元) 占流通股比例(%) 基金持股数(万股) 持有该股基金数 新大洲Ａ 571 3170 0.68 5001 0 0 0 0 平庄能源 780 8432 0.54 5501 9502 1.92 752 1 神火股份 933 122640 4.66 48966 106669 4.96 5203 8 冀中能源 937 237038 7.51 591917 36710 1.73 1364 5 凯迪电力 939 87979 14.41 56255 25596 4.61 1800 1 煤 气 化 968 30848 2.31 11884 0 0 0 0 西山煤电 983 383101 9.75 1435431 340186 11.11 16355 16 郑州煤电 600121 0 0 00 2535 0.37 230 1 兰花科创 600123 312259 11.61 663323 103126 5.97 3408 4 永泰能源 600157 21589 3.64 9304 25964 8.67 1161 1 兖州煤业 600188 29326 2.87 10333 0 0 0 0 国阳新能 600348 174214 2.53 607414 93239 2.46 5912 6 盘江股份 600395 59904 6.91 18409 413 0.08 20 1 欣网视讯 600403 38253 9.45 11285 0 0 0 0 上海能源 600508 4243 0.21 1501 2423 0.15 105 1 山煤国际 600546 80005 12.79 23125 65396 14.78 2671 6 恒源煤电 600971 56417 8.14 11623 2786 0.68 90 1 开滦股份 600997 10310 0.71 5123 0 0 0 0 大同煤业 601001 168 0 81 0 0 0 0 家，持有冀中能源的基金数量由5家增加到17家，持有盘江股份的基金数量由1家增加到9家，持有煤气化的基金数量由0家增加到4家，基金对兰花科创、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化持股数占流通股本的比例分别上升至11.61%、9.45%、8.14%、7.51%、6.91%、2.31%。 3．与2010年三季度相比，2010年四季度煤炭股基金重仓持股数量增加，基金家数增加。 在整个市场资金充足，煤炭涨价预期提升情况下，基金等机构对煤炭板块看好。2010年四季度基金全面增持煤炭股，持有市值环比增长5.1%。与2010年三季度相比，2010年四季度煤炭股基金重仓持股数量由20家增加到24家，重仓持有煤炭股的基金总家数由2010年三季度的104家猛增到2010年四季度的236家。 4.关注有资源重组预期的个股。 自2010年国庆节后至年末，在通胀预期以及流动性充足的情况下，煤炭板块经历一轮估值的修复过程，从10月8日至年末，煤炭指数累计涨幅27.17%，煤炭板块的静态市盈率为24倍。进入2011年以来，本轮煤炭板块的估值有冲高回落的态势。在政府控通胀的过程中，煤价受政策抑制，大幅上涨的可能性较小，我们预计在一季度，煤炭指数将处于震荡整理的过程中。在个股的推荐上，我们看好有资产注入预期的潞安环能、冀中能源、资源整合预期强烈的盘江股份、有高送转预期的昊华能源。 说明：重仓股分析的基础数据，只来自基金前十大重仓股，因此可能带来分析误差。 3