2010年4季度软、硬件板块基金重仓股分析：基金继续超配软、硬件板块达历史高位

证券研究报告·基金重仓股分析 事件描述： 截至2011年1月24日，全部62家基金公司旗下854只基金已经公布了2010年四季度重仓股数据，我们通过比较基金2010年四季度和三季度重仓股数据来分析基金重仓持有股票中，软、硬件行业股票的增减变化情况。评论： 1、行业基金重仓持股配置位于历史高位。截止2010年四季度末，基金重仓持有的天相软硬件股流通市值合计261.2亿元，较前三季度增长42.89%；占基金重仓持股总市值的比重2.57%上升至3.49%，而同期软、硬件行业上市公司总流通市值占全部A股上市公司总流通市值的比重为1.77%，基金对软硬件行业超配比例为1.72%，已连续三季度超配。 从2006年一季度到2010年四季度，基金对软硬件行业的配置平均值为低配0.05%；如下图1所示，自2009年三季度起，基金公司开始提升对软硬件行业的配置比例，自2010年二季度起，基金一改以往低配局面，开始超配软硬件行业，目前已连续三个季度超配，并且超配比例不断提升，处于历史的高位。 2、业绩优异个股与物联网等概念股受青睐。四季度被基金增持幅度较大的公司分别为科大讯飞（002230）、广电运通（002152）、航天信息（600271）、四维图新（002405）与亿阳信通（600289）等；而减持幅度最大的是广联达（002410）。上述增持幅度较大公司中，部分上市公司是由于业绩优异，其余个股则是受益于3G移动互联网或物联网应用推进加速等积极因素而被基金的所关注。 3、新增、退出基金十大重仓股统计。2010年四季度基金重仓股行列的新增软硬件股有11家，分别为南天信息（000948）、新大陆（000977）、御银股份（002177）、汉王科技（002362）、太极股份（002362）、银江股份（300020）、东方财富（300059）、新国都（300130）、世纪瑞尔（300150）、恒泰艾普（300157）和大恒科技（600288），退出基金十大重仓股行列的软硬件股有9家，分别为长城电脑（000066）、川大智胜（002253）、启明星辰（002439）、数字政通（300075）、数码视讯（300079）、易联众（300096）、乐视网（300104）、华胜天成（600410）和东软集团（600718）。 4、软、硬件行业跑赢大盘。2010年4季度，计算机软、硬件行业指数涨幅分别为18.28%和10.83%，同期上证指数上涨7.56%。受益于宽松的外部政策环境和产品下游需求回暖的共同作用下，计算机软、硬件行业大幅跑赢上证指数。从35只基金重仓股股价市场表现来看，仅有四只股票在四季度下跌，涨幅高于行业指数的有20家，其中新大陆、启明信息、科大讯飞、四维图新、航天信息、石基信息和立思辰的涨幅均超过40%。 基金继续超配软、硬件板块达历史高位—2010年4季度软、硬件板块基金重仓股分析 增持（维持）软、硬件行业 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责声明 分析师 宋彬 执业证书编号：A0140511010019 010-66045586 songb@txsec.com 联系人：高俊 gaoj@txsec.com 021-58824282-815 服务热线 010-66045555服务邮箱 service@txsec.com 报告日期：2011年1月25日 2 诚信源于独立，专业创造价值证券研究报告·短评 www.txsec.com 5、继续维持计算机软、硬件行业增持评级。1、看好跨行业拓展和东南亚出口大幅增长双轮驱动的轮胎橡胶应用软件龙头厂商软控股份（买入）；2、看好受益于新市场开拓的文件服务外包厂商的立思辰（增持）；3、旗下业务全面反转进入新发展通道的大恒科技（买入）。4、关注受益于多个子公司将陆续分拆上市所带来的投资收益及包括旗下LED、物联网等项目快速发展的同方股份（增持）。 图表1：基金重仓持有软、硬件股2006年1季度—2010年4季度变化情况 -1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%基金重仓持有软硬件股总市值/基金重仓持有A股市值软硬件总市值/A股总市值软硬件流通市值/A股流通市值基金超配比例（右边纵轴） 数据来源：天相2008系统 3 诚信源于独立，专业创造价值证券研究报告·短评 www.txsec.com 图表2：2010年三季度、四季度基金重仓持有软、硬件行业上市公司股票情况 基金持有市值(万元)占流通股比例(%)基金持股数(万股)持有该股基金数基金持有市值(万元)占流通股比例(%)基金持股数(万股)持有该股基金数新增000948 南天信息 2,135.80 0.97 140.51 10000000997 新 大 陆 1,508.90 0.17 76.52 10000002177 御银股份 18,899.69 6.64 1,039.02 20000002362 汉王科技 1,089.05 0.47 12.58 10000002368 太极股份 6,116.00 4.51 112.84 20000300020 银江股份 2,111.06 0.83 76.63 10000300059 东方财富 6,762.75 3.63 127.00 10000300130 新国都 706.991.22 15.62 30000300150 世纪瑞尔 18,331.30 13.66 383.50 40000300157 恒泰艾普 2,519.40 2.48 44.20 50000600288 大恒科技 5,422.13 0.98 429.99 30000退出000066 长城电脑 00004,438.15 0.4 435.54 3002253 川大智胜 00006,294.38 3.76 126.95 1002439 启明星辰 0000432.300.46 11.49 1300075 数字政通 0000110.120.15 2.13 1300079 数码视讯 0000511.970.39 10.95 1300096 易联众 0000276.890.62 10.94 2300104 乐视网 0000886.081.19 23.83 2600410 华胜天成 00009,497.36 1.3 626.47 1600718 东软集团 000026,857.57 4.68 1,532.09 4增持002063 远光软件 59,316.28 7.72 1,907.28 838,165.11 5.45 1,339.13 4002065 东华软件 63,172.99 6.16 2,053.07 637,717.09 3.75 1,249.32 8002152 广电运通 256,992.37 14.45 4,725.86 22105,840.01 7.44 2,433.10 12002153 石基信息 103,215.04 15.7 1,826.81 666,190.25 14.21 1,652.69 7002230 科大讯飞 189,496.63 28.68 2,398.69 1237,099.98 8.5 710.73 8002232 启明信息 9,378.32 3.28 407.93 25,902.85 2.79 347.02 2002405 四维图新 10,896.68 3.57 200.09 23,073.63 1.45 81.03 1300044 赛为智能 1,011.45 1.32 33.00 1322.140.44 10.92 1600100 同方股份 188,255.40 7.27 7,101.30 7122,921.31 5.62 5,487.56 7600271 航天信息 380,478.57 14.98 13,830.56 24147,257.16 8.2 7,571.06 8600289 亿阳信通 62,695.07 8.84 4,979.75 57,898.71 1.37 773.63 2600570 恒生电子 288,673.87 22.85 14,255.50 18215,263.16 21.19 13,214.44 16600770 综艺股份 177,370.85 12.26 8,173.77 4127,547.58 11.55 7,017.26 4减持002073 软控股份 448,466.18 30.27 16,802.78 37368,706.86 31.62 17,549.11 33002315 焦点科技 12,465.90 4.84 162.00 111,170.04 5.52 162.10 1002376 新北洋 15,234.41 8.5 322.83 215,977.22 9.8 372.34 4002410 广联达 36,600.21 11.46 515.50 846,943.90 20.06 902.77 11002474 榕基软件 651.370.51 13.16 41,341.45 1.56 32.51 6300002 神州泰岳 65,211.73 13.56 1,166.79 563,734.53 15.15 1,196.67 5300010 立思辰 420.800.22 16.00 1268.270.36 14.49 1300113 顺网科技 91.270.09 1.32 1862.931.06 12.67 4600588 用友软件 154,310.95 8.27 6,634.18 13264,066.32 12.71 10,195.61 18600850 华东电脑 7,889.94 1.92 329.16 17,766.33 1.99 340.48 1代码 股票名称2010年四季度2010年三季度 数据来源：天相2008系统 4 诚信源于独立，专业创造价值证券研究报告·短评 www.txsec.com 图表3：2010年4季度软、硬件行业基金重仓股市场表现比较 代码 名称收盘涨幅震幅 换手率300157 恒泰艾普 - ---000997 新 大 陆 19.7255.64 58.32 413.93002232 启明信息 22.9948.71 52.04 324.02002230 科大讯飞 79.0047.25 58.04 149.63002405 四维图新 54.4644.38 47.86 304.03600271 航天信息 27.5142.54 47.02 113.30002153 石基信息 56.5042.43 44.30 66.09300010 立思辰 26.3042