个股推介-北控水务

市 場 研 究 2010 2010 2010 2010 年年年年 12121212 月月月月 17 17 17 17 日日日日 www.ktg.com.hk Karl-Thomson Securities Company Limited | 高信證券有限公司 市場研究 http://kts.ktg.com.hk 第 1 頁 個股推介個股推介個股推介個股推介 – 北控水務北控水務北控水務北控水務(371) 水務建設是國家”十二五”規劃的重點項目. 水務建設包括: 興建污水及自來水處理廠 、污水處理、自來水處理、供水業務、提供相關技供服務或知識技術等. 隨著城市化、農業生產和工業化的發展, 對水資源的需求愈見殷切; 同時, 受污染及生態破壞等負面影響下, 可用的水資源正不斷減少. 中國雖有三大江河的水系, 但也不足應付13億人口的食用需求. 有見及此, 在十二五的規劃中, 管理水資源便成為頭號文件, 重點處理的最大項目. 這個重要性, 筆者認為比工業生產或經濟持續增長更重要. 在港上市的水務公司有: 北控水務(371)、中國水務(855)、天業節水(840)、中國水業集團(1129)、天津創業環保股份(1065)、中國光大國際(257). 在眾多水務公司當中, 筆者會選擇北控水務(371). 首先, 該公司是在水務行業中, 業務覆蓋層面最廣的, 由上游的興建儲水設備, 至供水和污水處理等, 都有相關技術和業務. 其次是服務地區廣濶, 在中國西部地區、南部地區、山東地區、東部地區和北部地區都提供著不同的供水或污水等服務. 最後是盈利增長方面, 由2005年虧損1,600百萬, 到2008年有3,100百萬的盈利, 到2009年有1億9千3百萬的盈利, 可見業務已踏入收成期. 歷史市盈率達45倍, 雖然比較貴, 但考慮到業務正高速增長, 所以可於現價買入. 現價為2.78. 不設止蝕. 高信證券有限公司- 林偉亮 免責聲明 上述資料均由高信證券有限公司(「高信證券」) 提供及分發。高信證券乃根據證券及期貨條例註冊之持牌法團。上述內容及圖片僅供參考。本文所包含的意見、預測及其他資料均為本公司從相信為準確的來源搜集，上述報告並不存有招攬、邀請或提請任何證券買賣決策或行動的意圖，瀏覽者必須為自已的風險作出評估；在進行任何交易前，瀏覽者必須就上述報告所提及的任何股票按程度諮詢其法律、稅項 、財務或其他專業顧問。瀏覽者務請以個人的投資取向及承受風險的能力作為任何投資決定的基礎。本公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。高信證券(或其任何附屬公司)、其董事 、高級人員、分析員 、僱員或有關聯繫的人均可於任何時候基於上述報告或不基於上述報告以主理人或代理人持有及買賣及/或提請買賣及/或以任何方式處理所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。