- 核心观点:集团是全球领先的仓储履约自主移动机器人(AMR)解决方案供应商,连续六年市场份额领先,产品获客户高度认可,并拓展至人形机器人领域。
- 关键数据:
- 2024年全球仓储履约AMR市场份额9.0%,交付约56,000台AMR至40多个国家和地区。
- 终端客户数2024年达324个,其中263个为复购客户,客户粘性强。
- 主要客户来自电商、快消品、第三方物流等行业,最大直销客户占比8.9%。
- 2025年订单同比增长31.7%,收入同比增长31.0%。
- 调整后亏损大幅收窄至2024年9,224万元,预计2025年扭亏为盈,2026-27年盈利能力持续改善。
- 产品创新:发布全球首款仓储场景人形通用机器人Gino 1,搭载集团十年积累的AI系统,具备类人操作能力,支持倉儲多任务,已具备量产能力。
- 研究结论:集团具备清晰应用场景及丰富客户资源,现价对应2026年7.4倍市销率(P/S),若Gino 1获客认可且盈利能力改善,估值有望重估。