农产品周报

先锋期货农产品周报2019年10月14日一、现货行情变化 本周（10月8日-10月11日），国内豆粕现货价格继续上涨。截止本周五，沿海豆粕价格3000-3130元/吨一线，涨110-150元/吨。本周豆粕价格继续上涨。截止本周五，沿海豆粕价格3000-3130元/吨一线，较节前周涨110-150元/吨，其中（天津3130，山东3080-3100，江苏3000-3050，东莞3010-3030，广西地区3010-3040）。国庆长假及日照部分油厂环保限产导致上周油厂压榨量降至116万吨，降幅36%，本周也仅130万吨左右，国庆前后豆粕库存趋降，且养殖整体利润可观，及各地政府大力恢复生猪生产，生猪存栏或将触底回升，需求或将改善，油厂挺价意愿强烈，支撑豆粕价格上涨。2008年12月5日-2019年10月11日国内豆粕价格连续走势图2010-2019年国内豆粕平均价格周度走势对比图豆粕中美已经达成实质性的第一阶段成果，USDA报告大幅下调美豆产量和库存预估，预计豆粕价格回调空间不大。 先锋期货农产品周报2019年10月14日二、基本面分析 本周（10月5日-10月11日），本周大豆开机率有所回升，但因国庆长假刚结束，部分油厂未恢复正常，开机率仍处于偏低水平，全国各地油厂大豆压榨总量1294400吨（出粕1022576吨，出油245936吨），较上周1155700增138700吨，增幅12.00%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为35.70%，较上周31.88%增幅3.82百分点。预计未来两周将恢复正常水平，第（第42周）油厂压榨量预计在172万吨左右，下下周（第43周）压榨量将回升至185万吨。2019/2020大豆压榨年度（始于2019年10月1日），全国大豆压榨量为1,954,800吨，较去年同期的2,991,385吨下降1,036,586吨，降幅为34.6%。2019年1月1日迄今，全国大豆压榨量总计为63,996,215吨，较2018年度同期的68,421,180吨降4,424,965吨，降幅为6.46%。大豆压榨量大豆进口据Cofeed本周最新调查统计，10月份国内各港口进口大豆预报到港115船750.71万吨，11月大豆到港预估740万吨，较节前预估持平，12月船期预估710万吨，较节前预估持平。11-12月份还较远，变数还较大。 8月份中国进口美国大豆数量为167.5万吨，较上个月91.19增加76.31万吨，增幅83.68%，较去年同期26.54增加140.96万吨，增幅531.12%，2019年8月份中国从美国进口的大豆比上年同期增加六倍，因为中美贸易争端缓和，中国买家采购的大豆清关。8月份中国从巴西进口大豆668.48万吨，较上月642.1万吨增加26.38万吨，增幅4.11%。较去年同期794.58万吨减少126.10万吨，同比减幅15.87%，今年1至8月份中国从巴西进口大豆的总量为4040.42万吨，较去年同期4250.54减少210.12万吨，同比减幅4.94%。 先锋期货农产品周报2019年10月14日二、基本面分析国庆期间油厂大豆到港量较小，导致上周油厂进口大豆库存继续减少，截止2019年第40周（截止10月4日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量381.08万吨，较前一周的409.74万吨减少28.66万吨，降幅6.99%，较去年同期735.4万吨减少48.18%。国庆期间油厂压榨量大幅降低至110万吨，本周压榨量也仅130万吨左右，预计本周大豆库存或有所回升。大豆、豆粕库存 上周油厂压榨量大幅下降，令上周豆粕库存继续下降，截止10月4日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量58.47万吨，较前一周的67.43万吨减少8.96万吨，降幅在13.29%，较去年同期58.47万吨减少37.57%。本周（第41周）油厂压榨量或回升至130万吨左右，但整体仍处于较低水平，预计豆粕库存或继续下降。需求面：豆粕现货成交量美豆即将面临收割上市压力，加上非洲猪瘟仍在蔓延，生猪存栏恢复仍需要一段时间，且经过节前逢低补库，节后成交转淡，令本周成交量低于节前（第39周）。截止本周五，豆粕成交总量在75.40万，较节前周（第39周）86.69万吨，周比降13.01%，较去年同期100.01万减少24.60%。 先锋期货农产品周报2019年10月14日二、基本面分析据农业农村部公布数据显示，目前共有32个省份发生家猪（148）和野猪（3起）非洲猪瘟疫情。同时目前已有21个省份132起疫情解封。非洲猪瘟疫情导致生猪存栏较低，截止9月末，据天下粮仓纳入调查的602家养殖企业生猪存栏为10675018头，较2019年8月末（602家）的10809650头下降了134632头，降幅为1.25%，虽然存栏环比仍下降，但降幅已经很小。且国内水产需求旺季已过，不利于下游粕类消耗。 但畜禽养殖整体利润可观，截止本周五，肉鸡养殖利润在2.28元/只，较上周的1.24上涨1.04元/只，环比增幅为83.87%；较去年同期的-1.92上涨4.20元/只。本周全国生猪头均利润从上周的1069.83元/头上涨至1593.66元/头，增加了48.96%；较去年同期166.85元/头的盈利水平上涨1426.81元/头，增加855.15%。由于肉鸡和蛋鸡养殖利润丰厚，存栏或将增加，且随着天气转冷,生猪消费难降，猪肉价格仍维持高位加之各地政府大力支持生猪复养，生猪存栏或触底回升，豆粕后续养殖需求或稳中有升。需求面：养殖业情况本周巴西大豆升贴水报价下跌，截止本周五，巴西大豆10月CNF报价189X，节前（第39周）同期193X，11月CNF报价193X，节前（第39周）同期201X，但美豆价格大幅上涨，令本周大豆进口成本也有所上涨，截止本周五，巴西大豆10月进口完税价在3327元/吨，较节前（第39周）同期3251涨76元/吨；11月完税价3344元/吨，较节前（第39周）3278涨66元/吨。 但连盘油粕期价上涨，令本周巴西大豆盘面毛利继续增加，截止本周五，巴西大豆10月船期盘面毛榨利223元/吨，节前（第39周）同期盈利177元/吨；11月船期盘面榨利盈利206元/吨，节前（第39周）同期盈利150元/吨。而高关税下，美湾大豆压榨亏损状态难改，截止本周五，美湾大豆10月船期盘面榨利亏损755元/吨，节前（第39周）同期亏损727元/吨。但若美豆加征关税取消，美豆压榨利润有利可图，截止本周五，取消加征关税后的美湾大豆10月船期盘面榨利将转为盈利184元/吨，节前（第39周）同期盈利179元/吨；美西大豆10月船期盘面榨利将转为盈利220元/吨，节前（第39周）同期盈利241元/吨。南美大豆进口成本及压榨利润 先锋期货农产品周报2019年10月14日三、后市展望周四晚间USDA报告大幅下调美豆产量和库存预估，利多美豆市场，而中美新一轮磋商周五晚间结束，美国总统特朗普在白宫表示，美国和中国已经达成实质性的第一阶段成果。美国将暂停10月15日对中国2500亿美元商品加征关税。中国将再采购400到500亿美元的美国农产品，并且加大知识产权保护。特朗普还表示他将在下月举行的APEC峰会上和中国最高领导人会晤。中国副总理刘鹤表示，双方在此轮磋商中就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论，在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展，讨论了后续磋商安排。加上市场担心中西部地区的风暴威胁晚熟大豆作物，均提振美豆价格大幅上涨。利好因素主导，短线美豆或将偏强运行。 本周四USDA单日成交报告报对中国成交39.8万吨。这也代表着10月初以来美国大豆对华销售量达到130万吨，如果再加上9月中下旬购入的美豆的话，过去1个月内中国买入美豆数量已经接近300万吨。而中美贸易关系出现缓和，后期中国或继续采购美豆，此前市场传闻中国可能会根据谈判进程将原先的年度采购目标上调至1000万吨，至3000万吨，即恢复到贸易战之前的水平，且美豆即将面临集中收割上市压力，均利空粕价。 中美达成初步贸易协议给粕类价格带来利空氛围，下周连粕或将震荡适度回调整理，豆粕现货价格也可能跟盘震荡温和回落。但国庆期间油厂开机率明显下滑，豆粕库存下降，且下游粕类需求有望改善，油厂挺价意愿较强，支撑豆粕价格，周末报价的地区豆粕价格变化不大，益海集团各厂甚至跟随美盘涨20元/吨，少部分下跌的仅跌10元/吨，豆粕市场表现抗跌。因此下周豆粕价格即使回调，预计空间也不大。继续关注后期中美贸易谈判进展。中美已经达成实质性的第一阶段成果，USDA报告大幅下调美豆产量和库存预估，预计豆粕价格回调空间不大。 先锋期货农产品周报2019年10月14日一、菜籽收购方面 本周菜籽价格延续上周上涨趋势，其中安徽新菜籽价格在2.35-2.46元/斤，较上周涨0.05元/斤，湖北新菜籽价格在2.45-2.5元/斤，较上周涨0.03-0.10元/斤。四川地区收购价在2.55-2.6元/斤，较上周涨0.01-0.05元/斤，江苏地区净货收购价在2.38-2.44元/斤，较上周持稳。中加关系紧张，菜籽进口受限，进口菜籽供应将逐步紧张，营口益海等外资工厂收购国产菜籽加工，所以国产菜籽收购价格偏强震荡运行。但澳洲菜籽10月上市，已经有中国油厂陆续买入，国内秋季油脂油料纷纷上市，国产菜籽收购价格继续上涨空间或将受限。菜粕贸易谈判取得实质性进展，利空粕类；但是菜籽供紧张，预计菜粕温和回调整理2010年5月4日至2019年10月11日国内菜籽现货价格连续走势图 先锋期货农产品周报2019年10月14日二、菜粕现货行情变化本周国内菜粕价格相比上周止跌反弹，截至本周五，国产菜粕报价在1730-2350元/吨，较上周涨50元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在2390-2520元/吨，较上周涨90-130元/吨。2010年5月至2019年10月11日国内菜粕现货价格连续走势图2009-2019年国内菜粕平均价格周度走势对比图 先锋期货农产品周报2019年10月14日三、基本面分析菜籽压榨量菜粕库存本周菜籽油厂开机率大幅下降，导致本周（截止10月11日当周）两广及福建地区菜粕库存下降至29500吨，较上周34000吨减少4500吨，增幅13.24%，但较去年同期各油厂的菜粕库存1000吨增幅2850%。需求面：菜粕现货成交量本周（2019年第41周，10月5日-10月11日）沿海油厂开机率大幅下降，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至12580吨（进口菜籽压榨10000吨，国产菜籽压榨量2580吨），较上周54680吨减少42100吨，降幅76.99%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）2.33%，上周开机率在10.91%。 先锋期货农产品周报2019年10月14日四、后市展望中加关系短期难解决，令菜籽供应越来越紧张，沿海油厂菜籽压榨量将继续下降，且油厂可售菜粕量有限，油厂挺价意愿强烈。但本轮中美经贸磋商结束，特朗普宣布中美已达成初步贸易协议，美国将暂停10月15日对中国2500亿美元商品加征关税，且中国将再采购400到500亿美元的美国农产品，此前中国年度最高采购美国农产品记录为290亿美元，贸易谈判取得实质性进展，利空粕粕类市场，且美豆即将面临收割上市压力，加上非洲猪瘟仍在蔓延，生猪存栏恢复仍需要一段时间，以及随着天气转凉，水产养殖也会逐渐转淡，均利空菜粕价格，限制涨幅，下周或有可能震荡温和回调整理。贸易谈判取得实质性进展，利空粕类；但是菜籽供应越来越紧张，预计菜粕震荡温和回调整理 先锋期货农产品周报2019年10月14日一、现货行情变化 本周（2019年10月7日-10月11日），国内豆油价格止跌反弹，截止本周五，国内沿海一级豆油现货主流价格在6020-6190元/吨（天津贸易商6020-6030，日照贸易商6050，张家港贸易商6190，广州贸易商6090-6100），较国庆节前上涨50-200元/吨。2008年12月-2019年10月11日国内