招商证券(香港)晨会报告

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1晨会报告1 of 12晨会报告 重点报告摘要 今日暂无 周边经济点评 1、美国6月ISM制造业指数降至56.2 【外汇网】供应管理学会(Institute for Supply Management)1日公布，6月份美国制造业指数下降至56.2，5月份和4月份分别为59.7和60.4。经济学家此前预计该指数小幅降至59.0。该数据高于50表明制造业活动扩张，因此6月份数据表明美国制造业继续增长，但在通货膨胀压力减轻之际，6月份制造业活动也有所放缓。 点评：6月份美国制造业指数已经连续两个月下降。生产，新订单分指数分别下降了5.2个和7.2个百分点。不过，即使有所下降，它们都远高于50。虽然市场对美国经济复苏前景的忧虑有所加剧,不过只有在至少三个月的需求弱化后，经济扩张趋势才有可能改变。(宏观经济分析师 李青) 2010年7月5日 星期一 香港市场指数 收市 升/跌幅率(%)恒生指数 19,905.32 -223.67-1.00 金融分类 29,946.79 -376.75-1.00 地产分类 25,374.56 -84.760.00 公用分类 41,066.62 -67.920.00 工商分类 10,737.17 -142.08-1.00国企指数 11,247.10 -219.14-2.00红筹指数 3,774.30 -44.16-1.00创业板指数 757.76 -12.34-2.00世界主要指数 收市 升/跌幅率(%)伦敦富时100指数 4,838.09 32.341.00德国DAX指数 5,834.15 -23.280.00巴黎CAC40指数 3,348.37 8.470.00纽约道琼斯 9,686.48 -46.050.00标准普尔500指数 1,022.58 -4.790.00纳斯达克指数 2,091.79 -9.570.00日经225指数 9,227.47 23.760.00亚太市场指数 收市 升/跌幅率(%)韩国汉城综合指数 1,393.30 -1.410.00台湾加权指数 7,330.74 76.681.00新加坡海峡时报指数 2,333.70 -62.65-3.00印度BSE30 14,665.92 -437.63-3.00澳洲S&P/ASX200 3,971.20 36.601.00恒生指数一年走势图 500010 00015 00020 00025 000Ju l- 09Oc t- 09Fe b- 10Jul - 1国企指数一年走势图 30006000900012 00015 000J ul -0 9Oc t- 09Fe b- 10资料来源：Bloomberg 招商证券（香港）研究部 852-3189-6888 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2晨会报告2 of 12 政策和行业动态 1、商务部：上半年家电下乡销售额678亿元人民币 超去年全年 【商务部】6月份全国家电下乡产品销售593.1万台，实现销售额134.6亿元人民币(下周)，比去年同期分别增长1倍和1.5倍。今年上半年，全国家电下乡产品累计销售3251.8万台，实现销售额678亿元，比去年同期分别增长2.4倍和3.2倍，且销售额超过去年全年647亿元的水平。 销售额居前三名的产品是冰箱55亿元、彩电31.5亿元、热水器13亿元。居前五名的地区是河南18.8亿元，山东15亿元，安徽9.9亿元，河北9.5亿元，四川8.6亿元。销售量较大的家电品牌是海尔、海信、美的、创维、TCL等。 点评：虽然上半年的家电下乡销售额超去年全年，但主要是09年2月家电下乡从14省市扩大至全国，同时，从2010年1月始，财政部大幅提高家电下乡产品限价，单价的提高使得销售额上升较快。我们认为，下半年受到地产调控的影响，家电销售的增速可能下滑。(批发零售行业分析师 梁盈) 2、香港5月零售业销货价值259亿，按年上升19.7% 【政府统计处】今年5月的零售业总销货价值扣除期间价格变动后，较上年同月上升16.2%.与09年同期比较，今年首5个月的零售业总销货价值上升18.3%，而总销货数量则上升15.2%. 按商店主要类别分析，今年5月与09年5月比较，汽车及汽车零件的销货数量升幅最大，上升63.4%.其次为珠宝首饰、钟表及名贵礼物（零售量上升34%）、电器及摄影器材（上升27.5%）、百货公司货品（上升19.4%）。 点评：零售业销售在5月份继续录得强劲的按年增长，部分原因是去年同期猪流感爆发，访港旅游业得以从较低比较基数显著反弹.经季节性调整的零售业销量自09年年中接连上升后，在最近数月略为下跌，显示消费意欲随着外围环境趋向不明朗以及本地失业率再次上升而稍为缓和.欧洲主权债务危机仍在不断演变中，为全球经济复苏增添不明朗因素，香港本地消费需求亦会受影响。(批发零售行业分析师 梁盈) 公司聚焦 1、味千（中国）售出151万股购股权 【港交所】味千（中国）2010年7月2日发出公告售出购股权。售出购股权的行使价为8.84港币，7月2日之收盘价为8.5港元。售出购股权股数151万股。有效期为2010年7月1日到2020年7月2日。（食品饮料行业分析师 王晓涤） 2、茂业1.6亿元投得辽宁省地块，将建百货及公寓大楼 【公司资料】茂业国际公布，其全资附属公司茂业百货中国，于一项公开资产拍卖中，以1.59亿元（人民币．下同）的总代价，成功投得一幅全球大宗商品 收市 升/跌幅率(%)布伦特原油 71.29 0.080.00黄金现货 1,212.45 0.850.00LME 期铝 1,936.50 10.501.00LME 期铜 6,410.00 80.001.00波罗的海干散货 2,280.00 -71.00-3.00API2009 煤价 100.26 -0.79-1.00外汇/货币/债券市场 收市 升/跌幅率(%)美元/人民币 6.77 -0.010.00美元/港币 7.79 0.000.00人民币 NDF(一年) 6.67 0.000.00欧元/美元 125.36 -0.300.00Libor 3 个月 0.73 0.000.00Shibor 3 个月 2.62 -0.010.00美国 10 年期国债利率 2.98 0.000.00布伦特原油一年走势图 010203040506070809010 0Jul-09Nov-09Apr-10黄金现货一年走势图 020040060080010 0012 0014 00Ju l- 09Nov -09Mar- 10Jul - 1LME期铝一年走势图 050010 0015 0020 0025 0030 00Jul-09Nov -09Mar-10资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3晨会报告3 of 12位于辽宁省锦州市凌河区原东方红旅社及周边的地块，即为锦州市中央大街与宜昌路交汇口处，目标土地面积为6947平方米.茂业百货中国计划于目标土地上兴建一幢百货及公寓综合大楼，将以「茂业」品牌经营综合大楼中的百货店. 点评：公司现持有现金4.57亿元，有息负债约为14亿元，净负债比率19.8%。我们认为，公司负债仍在可控范围之内，同时仍有大量银行授信未启用。以1.59亿元投得锦州地块，其资产负债表不存在较大风险。(批发零售行业分析师 梁盈) 财经日志 今日经济资料公布 香港：无 美国：无 公布业绩 代号 股票名称 业绩报告 2010-07-05 00221 利来控股 末期业绩 2010-07-05 00224 建生国际 末期业绩 2010-07-05 00897 位元堂 末期业绩 2010-07-05 01222 宏安集团 末期业绩 日期 代号 股票名称发行价 无 LME期铜一年走势图 0200040006000800010 000Jul-09Nov -09Mar-10波罗的海干散货一年走势图 050010 0015 0020 0025 0030 0035 0040 0045 0050 00Jul-09Nov -09Mar-10API2009煤价一年走势图 02040608010 012 0Jul-09Nov -09Mar-10资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 晨会报告4 of 12招商证券（香港）股票池每周更新 2010年7月5日 12个月目标价每股盈利 市盈率 净利润（百万） 股票代码 公司简称 评级 （港币） 币别2010E2011E 2012E2010E2011E2012E2010E2011E2012E 研究员 港口服务 144 招商局国际 买入 34.30 HKD 1.48 1.65 1.83 17.2 15.4 13.9 3,609 4,024 4,450 余黄炎 1199 中远太平洋 买入 11.50 HKD0.11 0.09 0.11 81.0 101.985.6 279 240 286 余黄炎 2880 大连港股份 卖出 2.60 RMB0.20 0.22 0.24 14.9 13.6 12.4 567 610 750 余黄炎 3382 天津港发展 优于大市 2.00 HKD 0.10 0.13 0.15 16.7 12.9 11.5 651 782 830 余黄炎 3378 厦门港务 逊于大市 1.20 RMB0.09 0.10 0.11 13.8 12.2 10.8 234 267 300 余黄炎 航空 753 中国国航 买入 11.80 RMB0.49 0.66 0.74 13.5 10.0 8.9 5,771 7,773 8,806 余黄炎 1055 中国南方航空 逊于