招商证券(香港)晨会报告

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1晨会报告1 of 12晨会报告 重点报告摘要 1、朝阳软体强化材料行业发展空间巨大-兼：思嘉主办的行业研讨会见闻 【赵晓】中国软体强化材料及下游终端产品市场分散，低端市场竞争大。09年国内前四大生产商的市场占有率为14.7%，思嘉以4.5%的市场份额占据着市场领先地位。产业集中度不高，并且目前无大品牌诞生。国内软体强化材料生产总量由03年的2.9亿平方米增长至09年的11.3亿平方米，年复合增长率达25.8%。根据Frost & Sullivan预计，国内软体强化材料市场可从09年的68.2亿元(人民币，下同)产值扩大至2014年的214.8 亿元，年复合增长率约25.8%。虽然过往的十年中，国内软体强化材料行业一直保持着30%左右的出口比例，但是有限的产能无法在国内实现大规模的产品转化，不能完成对国内传统低端低品质材料的快速替代。而由于过往国内软体强化材料下游行业应用不广泛，因此造成消费者产品的认知度不高，但这让我们看到了未来行业发展的机会。抢占了先机的公司可通过战略的突破，产品的创新和品牌的塑造成为未来行业的领军者。 2、国美电器：宣布起诉黄光裕并索赔 【梁盈】事件：国美电器宣布，将对公司间接持股股东及前任执行董事黄光裕进行法律起诉。国美于2010年8月5日在香港特别行政区高等法院，针对黄光裕于2008年1月及2月前后回购公司股份中被指称的违反公司董事的信托责任及信任的行为正式起诉，并追偿由上述违反行为导致公司所遭受的损失。就在董事局通过动议就黄光裕的“违反行为”采取法律行动后，国美收到黄光裕独资拥有并为公司主要股东的Shinning Crown Holdings Inc(“shinning crown”)信函，要求举行临时股东大会审议包括撤销公司今年股东周年大会通过的一般授权、撤销陈晓的公司执行董事及董事局主席职务、撤销孙一丁的公司执行董事的职务，但保留他为公司行政副总裁职务等动议。 3、中国旺旺:旺旺仙贝大肠杆菌超标事件点评 【王晓涤】公司公告给予近日媒体报道澄清说明。近日媒体报道关于旺旺潍坊瑞麦食品有限公司经营的工厂生产的520g仙贝产品，被检测出大肠杆菌未达检测标准，公司指出只有潍坊工厂2010年4月18日生产的520g仙贝产品未达大肠杆菌检测标准，但该工厂其它产品均符合检测标准。且2010年5月17日，山东质量技术监管局另外进行了抽查同类产品，检测结果显示潍坊工厂的仙贝产品均达检测标准。我们认为短期内，该事件给公司品牌形象将造成一定打击，鉴于公司品牌定位儿童食品，我们认为事件的影响在媒体报道的扩散下可能会对终端销售带来不明朗性。不过事件发展取决于公司未来对产品质量的承诺，打消消费者顾虑。我们给予股票7港元的目标价，维持公司盈利预测，维持公司股票优于大市的评级。 2010年8月9日 星期一 香港市场指数 收市 升/跌幅率(%)恒生指数 21,678.80 127.081.00 金融分类 32,847.61 114.870.00 地产分类 28,155.11 316.611.00 公用分类 41,543.41 207.141.00 工商分类 11,651.81 87.171.00国企指数 12,161.75 33.070.00红筹指数 4,103.12 8.490.00创业板指数 807.69 -0.140.00世界主要指数 收市 升/跌幅率(%)伦敦富时100指数 5,332.39 -33.39-1.00德国DAX指数 6,259.63 -73.95-1.00巴黎CAC40指数 3,716.05 -48.14-1.00纽约道琼斯 10,653.56 -21.420.00标准普尔500指数 1,121.64 -4.170.00纳斯达克指数 2,288.47 -4.590.00日经225指数 9,565.91 -76.21-1.00亚太市场指数 收市 升/跌幅率(%)韩国汉城综合指数 1,393.30 -1.410.00台湾加权指数 7,963.30 26.450.00新加坡海峡时报指数 2,333.70 -62.65-3.00印度BSE30 14,665.92 -437.63-3.00澳洲S&P/ASX200 3,971.20 36.601.00恒生指数一年走势图 500 0 100 00 150 00 200 00 250 00 A ug- 09Dec- 09Apr -1 0Aug国企指数一年走势图 3 0006 0009 0001200015000Aug-09Dec-09Apr-10Aug资料来源：Bloomberg 招商证券（香港）研究部 852-3189-6888 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2晨会报告2 of 12周边经济点评 今日暂无 政策和行业动态 今日暂无 公司聚焦 今日暂无全球大宗商品 收市 升/跌幅率(%)布伦特原油 80.15 -0.030.00黄金现货 1,204.80 -0.600.00LME 期铝 2,191.00 -9.000.00LME 期铜 7,370.00 -29.000.00波罗的海干散货 2,030.00 52.003.00API2009 煤价 100.08 -0.72-1.00外汇/货币/债券市场 收市 升/跌幅率(%)美元/人民币 6.77 -0.010.00美元/港币 7.76 0.000.00人民币 NDF(一年) 6.67 0.000.00欧元/美元 132.85 0.050.00Libor 3 个月 0.74 0.000.00Shibor 3 个月 2.45 0.010.00美国 10 年期国债利率 2.83 0.010.00布伦特原油一年走势图 0102030405060708090100Aug-09Dec-09May-10黄金现货一年走势图 020 040 060 080 010 0012 0014 00Aug -09De c-0 9Ap r- 10Aug -LME期铝一年走势图 050 010 0015 0020 0025 0030 00Au g- 09D ec- 09Apr -1 0资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3晨会报告3 of 12 财经日志 今日经济资料公布 香港：无 美国：无 公布业绩 代号 股票名称 业绩报告 2010/08/09 00243 品质国际 末期业绩 2010/08/09 00368 中外运航运 中期业绩 2010/08/09 00440 大新金融 中期业绩 2010/08/09 00581 中国东方集团 中期业绩 2010/08/09 00746 理文集团 中期业绩 2010/08/09 00759 CEC国际控股 末期业绩 2010/08/09 01212 利福国际 中期业绩 2010/08/09 01808 台一国际 中期业绩 2010/08/09 02356 大新银行集团 中期业绩 2010/08/09 02899 紫金矿业 中期业绩 2010/08/09 08029 太阳国际 第一季业绩 2010/08/09 08035 滨海投资 第一季业绩 2010/08/09 08041 中邮电贸（控股） 中期业绩 2010/08/09 08048 志鸿科技 中期业绩 2010/08/09 08053 中国电力科技 第一季业绩 2010/08/09 08065 中国海景 中期业绩 2010/08/09 08092 ITE HOLDINGS 第一季业绩 2010/08/09 08100 联梦活力世界 中期业绩 2010/08/09 08103 泰盛国际控股 第一季业绩 2010/08/09 08111 一创科技 第一季业绩 2010/08/09 08175 中国数码版权 中期业绩 2010/08/09 08203 凯顺能源 第一季业绩 2010/08/09 08206 神通电信服务 第一季业绩 2010/08/09 08213 万达资讯科技 第一季业绩 2010/08/09 08243 大贺传媒 中期业绩 2010/08/09 08247 中生北控生物科技 中期业绩 2010/08/09 08271 环球数码创意 中期业绩 2010/08/09 08295 卓亚资本 中期业绩 2010/08/09 08296 中国生命集团 中期业绩 2010/08/09 08299 大唐潼金 第一季业绩 2010/08/09 08348 滨海泰达物流 中期业绩 2010/08/09 08351 永恒国际股份 第一季业绩 日期 代号 股票名称发行价 无 LME期铜一年走势图 02 0004 0006 0008 00010000Aug-09Dec-09Apr-10波罗的海干散货一年走势图 050 010 0015 0020 0025 0030 0035 0040 0045 0050 00Aug- 09De c- 09Apr -1 0API2009煤价一年走势图 020406080100120Aug- 09Dec- 09A pr -10A ug-资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 晨会报告4 of 12招商证券（香港）股票池每周更新 2010年8月9日 12个月目标价每股盈利 市盈率 净利润（百万） 股票代码 公司简称 评级 （港币） 币别2010E2011E 2012E2010E2011E2012E2010E2011E2012E 研究员 港口服务 144 招商局国际 中性 30.40 HKD 1.50 1.60 1.90 19.5 18.3 15.4 3,596 4,014 4,555 余黄炎 1199 中远太平洋 中性 11.50 HKD0.11 0.09 0.11 94.6 119.1100.0279 240 286 余黄炎 2880 大连港股份 卖出 2.60 RMB0.20 0.22 0.24 14.7 13.3 12.2 567 610 750 余黄炎 3382 天津港发展 中性 2.00 HKD