请参见最后一页之免责声明 1 铜日报 象屿期货有限责任公司 XIANG YU FUTURES CO., LTD. 市场担忧情绪暂时缓解，沪铜反弹持续风险增大 交易建议 推荐时间 推荐价格 当前价格 浮动盈亏 建议保证金比例 当前收益率 - - - - - - - 2010年05月25日  周一LME铜呈现宽幅震荡的走势，开盘在6820美元，最高6965.5美元， 报收于6944.5美元。全天涨120.5点，涨幅1.77%。  昨日胡锦涛总书记在中美战略和经济对话的开幕式上表示，中国将本着独立、可控、渐进的原则，继续稳定推进人民币汇率形成机制改革。  我们认为，美国不会在这次经济对话上直接对人民币施压，中国将推迟汇率改革时间。  关注晚间美国公布的数据对美国股市的影响。  后期要关注国内现货市场成交量及升贴水变化，冶炼厂出货是否更加频繁，以及关注进口盈利的变化。  沪铜上方 压力较大，注意风险。 制作：王宁 电话：021-33313585 邮箱：wangning@xiangyu.cn 图表1：沪铜期货和LME铜价格变化表（最新） （单位：元，美元，万手） 品种 收盘价 涨跌幅 持仓量 成交量 沪铜1008 55230 1870 17.4 39.2 LME铜 6944.5 120.5 27.0 1.4353 数据来源：文华财经，象屿期货研究所 图表2：上海1#电解铜价格变化表（2010.5.24） （单位：元） 品种 最低价 最高价 平均价 涨跌 上海1#电解铜 55000 55400 55200 1450 数据来源：上海有色金属网，象屿期货研究所 图表 3:LME铜库存量变化表(最新) （单位：吨，美元） 品种 库存量 变化量 现货升贴水 LME铜 479575 -250 -24.25 数据来源：上海有色金属网，象屿期货研究所 请参见最后一页之免责声明 2 铜日报2010年05月25日 象屿期货有限责任公司 XIANG YU FUTURES CO., LTD. 【外盘综述】 周一LME铜呈现宽幅震荡的走势，开盘在6820美元 ，最高6965.5美元 ，报收于6944.5美元。全天涨120.5点，涨幅1.77%。 【基本分析】 昨日胡锦涛总书记在中美战略和经济对话的开幕式上表示，中国将本着独立、可控、渐进的原则，继续稳定推进人民币汇率形成机制改革。我们认为，美国不会在这次经济对话上直接对人民币施压，同时，在欧元大幅贬值的情况下，人民币兑欧元已经大幅升值，损害了中国出口企业的利益，这也将导致中国推迟汇率改革时间。铜价短期难从此获得利好。今夜美国有谘商会消费者信心指数和里奇蒙德制造业指数公布，关注数据对美国股市的影响。 LME铜方面，昨日走势较为简单，由于日线钝化，市场持续反弹，日线强势修正了短期形态，今日还有小幅上冲的动力，但此次上行将带来形态的变化，市场有回调要求。 后期要关注国内现货市场成交量及升贴水变化，冶炼厂出货是否更加频繁，以及关注进口盈利的变化，这些都将是判断后期走势 的信号。 图表4：现货对主力升贴水和沪铜主力期货价格变化图（2008.7.16 -2010.5.24） 数据来源：文华财经，象屿期货研究所 现货市场方面，上海1#电解铜报价55000-55400，较上日涨1450元。而LME方面铜库存比上日减少250吨至479575吨。 【期市分析】 沪铜昨日维持走高，移仓行为还在持续。上方压力较大，注意风险。 1850023500285003350038500435004850053500585006350068500-3000-2000-1000010002000300040005000600070002008/07/162008/08/052008/08/252008/09/122008/10/022008/10/222008/11/112008/12/012008/12/192009/01/092009/01/292009/02/182009/03/102009/03/302009/04/172009/05/072009/05/272009/06/162009/07/062009/07/242009/08/132009/09/022009/09/222009/10/122009/10/302009/11/192009/12/092009/12/292010/01/182010/02/052010/02/252010/03/172010/04/062010/04/262010/05/14现货对主力升贴水（元）沪铜主力期货价格（元） 请参见最后一页之免责声明 象屿期货有限责任公司 XIANG YU FUTURES CO., LTD. 公司总部 天津经济技术开发区广场东路20号E7号楼103室 邮编：300457 电话：022 -23527923，59810727 传真：022 -23521820 天津营业部 天津市河西区卫津南路21号新金龙大厦南楼四层 邮编：300060 电话：022 -23347752 传真：022 -23347750 上海营业部 上海市浦东新区松林路300号3003室 邮编：200122 电话：021 -68402801，68401013，68401015 传真：021-68401438 厦门营业部 厦门市湖滨北路68号厦门人民保险大厦20层2007 -2010单元 邮编：361004 电话：0592 -5319186，5319181 传真：0592-5319316 晋江营业部 晋江市青阳双龙路福隆花园（二区）71、73、75号 邮编：362200 电话：0595 -82038885，82038881 传真：0595-82038880 象屿期货有限责任公司 请参见最后一页之免责声明 象屿期货有限责任公司 XIANG YU FUTURES CO., LTD. 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其他人员。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 象屿期货研究所 评级 说明 强烈买入 预期未来1-6个月上涨幅度在20%以上 买入 预期未来1-6个月上涨幅度在10%-20%之间 持有 预期未来1-6个月变动幅度在-10%-10%之间 卖出 预期未来1-6个月下跌幅度在10%-20%之间 强烈卖出 预期未来1-6个月下跌幅度在20%以上 象屿期货研究所操作评级说明 免责声明 传真： 86-21-33313570 总机: 86-21-33313560 公司网址：www.xiangyuqh.com