新晟期货沪铜日评：宏观风险缓解,铜价大幅反弹

产业信息品 种价 格均价涨跌三月基差长江有色41520-415504153517951595广东南储40950-411504105013001100地区伦铜库存COMEX库存库存量32825032733增减-925-2542015/7/9 铜全息图 孙结群基本面分析沪期铜超跌反弹，投机商大量出货，市场供应充裕，持货商心态各异，现铜品牌多样，随着盘面拉升，升水一路收窄，少量中间商吸收低价货，下游谨慎，市场整体追高意愿不强，仍显谨慎。 现货市场显性库存1、据外电7月7日消息，智利港口工人协会（UPCH）的成员正准备发动一场无限期罢工，这些工人原计划自7月6日开始罢工。这些工人对资方缺乏劳工改革表示不满。有亚洲的贸易商则表示，已经接到包括英美集团等智利矿产商的通知称，该国港口工人可能罢工，若罢工出现，可能导致阴极铜发运出现推迟。周一稍晚，UPCH称，“已经暂时推迟举行该"被推迟的无限期罢工"，因工会方面已经接到政府的邀请，来讨论劳工改革的事宜。”2、中国铜原料联合谈判小组(CSPT)已经接受三季度铜精矿TC/RCs底线为每吨90美元和每磅9美分，这较上季度的水平分别下调了10美元/吨和1美分/磅。CSPT由8家中国铜冶炼产商组成。在亚洲其他地区，对干净铜精矿的需求还相对强劲，近期有日本冶炼产商采购的铜精矿中，其接受的TC/RCs甚至低至每吨70美元和每磅7美分-11404101517沪铜库存0.00100.00200.00300.00400.0015/1/1515/2/1515/3/1515/4/1515/5/1515/6/15LME铜库存 COMEX铜库存 沪铜库存 千吨 -1,000-50005001,0001,5002,00040,00042,00044,00046,00048,00050,00052,000三月基差（右） 沪铜（连三)结算价 走势分析压力/支撑位成交量变化持仓变化总持仓（手）非商业多头持仓净持仓16627859718-21807-1835756251832现货/3月期价差套利理论成本1210847.34进口成本进口盈亏沪伦比值进口比值建议410002867.37.25进口盈利，买伦抛沪的正套窗口打开今日沪铜绝地反击，高开高走，强势反弹。一方面，市场对美联储推迟升息的预期升温，加之欧债危机有所缓解，推动美元走软，从而激励一些投资者进行空头获利平仓，推动铜价探底反弹。另一方面，中国政府继续出台多项措施救股市，政策利好累积效应终于显现，今日股市全线暴涨，给大宗商品带来乐观情绪。不过，铜市基本面仍然疲弱，铜供应充足的，而下游需求进入淡季。整体来看，今日铜市是连续暴跌后的报复性反弹，技术性多于基本面，且今日量仓缩减，空头离场明显，由于宏观风险仍然未完全解除，且供需过剩，铜价反弹空间或有限，近期仍以低位震荡为主。建议铜市短线参与，若反弹至42500附近，若少量开空单。总结建议CFTC持仓技术面分析今日沪铜总成交量为134.0万手，减少57.4万手。支撑位39000，阻力位41500今日沪铜总持仓量为55.5万手,减少60368万手。非商业空头持仓815253793伦铜创六年新低后大幅反弹，收涨93美元至5486美元，今日亚洲电子盘铜价大幅反弹，沪铜绝地反击，强势反弹，主力合约CU1509以38650元开盘，盘中诇开高走，大幅反弹至40470元高点，最后收于40470元，涨2400元。期现套利跨市套利(现货月）套利专栏机会有否现货升水持稳，缺乏套利机会。-40000-30000-20000-10000010000200000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00净持仓 非商业多头持仓 非商业空头持仓