1 本期要点： 铜、锌： ‹ 昨日铜、锌横盘振荡。LME3月铜下跌1.01%，沪铜主力下跌0.44%；LME3月锌上涨1.22%，沪锌主力下跌1.43%； ‹ LME铜库存减少675吨，三大洲均小幅减少，仅芝加哥一地增加150吨。虽然近期LME库存向下变动，但减量减小，全球总库存维持高位，为中线价格走势埋下隐患；LME锌库存减少750吨，前期新奥尔良取消仓单大增后，昨日该地库存减少600吨，引领整体变动方向； ‹ 现货成交量回升速度放缓，现货商持货观望。精铜贴水275元，锌贴水840元； ‹ 本已复苏的现货消费，又再度回落。整体现货市场与去年的狂热表现差异较大，近期基本面因素平稳，期价振荡区间较小。 LME金属场内收盘简报 商品开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 变动 铜7700 7705 7690 7692 112216 283659 1155 铝2316 2332.3 2307 2315 193624 7147176896锌2418 2421 2415 2418 78135 237341 -1129 镍27080 27125 26924 27095 32265 98163 -103 2010 年 04 月 23 日 基本金属期货 早报 期价持续横盘整理 制作：施文竹 童长征电话：021-68400696-132 021-68400696-143邮箱：swz@gwf.com.cn tcz@gwf.com.cn 基本金属期货日报 2010年04月23日 请参见最后一页之免责声明 1 金属早评: 铜、锌： 周四上海基本金属小幅高开后，横盘整理，近似日振荡区间无变化。沪铜主力合约 1007 终盘报收于 60660，下跌 270 元。沪锌主力合约 1007 报收于18930 元，下跌 100 元。亚洲交易时段结束后，LME 小幅下挫，后回升。LME3月铜场内合约报收于 7692 美元，下跌 68 美元。LME3 月锌场内合约下挫 7 美元，至 2418 美元。 周四 LME 铜库存减少 675 吨，至 507125 吨。取消仓单至 22700 吨，其占库存比例为 4.48%。昨日三大洲同步减少，仅芝加哥一地增加 150 吨。然近期LME 库存向下变动，但减量减小，全球总库存维持高位，为中线价格走势埋下隐患。昨日国内现货贴水 275 元，国内现货商对高盛事件持观望态度，有持货观望情绪。LME 现货贴水 32 美元。 周四 LME 锌库存减少 750 吨，至 543825 吨。取消仓单为 11700 吨，其占库存比例为 2.15%。昨日美洲新奥尔良减少 600 吨，引领库存变动方向。前日新奥尔良取消仓单大增，或预计后市该地库存将减少。其它地区变动较小。LME锌库存变动缓慢，近期或将受美洲影响，小幅减少。国内现货贴水 840 吨。 本已复苏的现货消费，又再度回落。整体现货市场与去年的狂热表现差异较大，近期基本面因素平稳，期价振荡区间较小。 基本金属期货日报 2010年04月23日 请参见最后一页之免责声明 2交易数据列表： LME 金属场外收盘简报 LME金属升贴水 铜 铝 锌 现货/三月期 c -40.0/-30.0 c c -33.5/-31.5 c c -38.0/-33.3 c LME 铜、铝、锌持仓分布 铜 变动 铝 变动 锌 变动 现货—5月19日 60046 -1230 1386212069 51949-1206 5月20日—6月16日 62177 271 130710369 50009-187 6月17日—7月21日 53951 14672 12886851170 57037223597月后 64 -12391 -0 -50415 -0 -223938月1日—63个月 107421-167 3165183703 78346298 LME 铜库存分布 两市比价 商 品 最新价 库存 变动 铜 7715.0/7725.0507125 DOWN 675 铝 2320.0/2330.0 4572900 UP 2325 锌 2400.0/2410.0 543825 DOWN 750 镍 27030/27130 147684 DOWN 1158 鹿特丹 29875-175 光阳 2725+500 新加坡 18925-300 来亨 6375 柔佛 4125 釜山 75550 新奥尔良 204400-225 总库存 507525-350 取消仓单 14375 基本金属期货日报 2010年04月23日 请参见最后一页之免责声明 3合约沪铜LME伦铜进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铜价7763.5现货59950-$34.75$7,72962597￥-2,6477.7578.099到岸升贴水$905月60220-$23.75$7,74062684￥-2,4647.7818.099汇率6.82636月60480-$12.00$7,75262778￥-2,2987.8028.099增值税率0.177月60660$0.00$7,76462874￥-2,2147.8138.099进口关税08月60830$10.00$7,77462954￥-2,1247.8258.099合约沪铝LME伦铝进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铝价2354.3现货16050-$31.75$2,32319179￥-3,1296.9118.258到岸升贴水$605月16320-$22.25$2,33219255￥-2,9356.9988.257汇率6.82636月16460-$12.50$2,34219333￥-2,8737.0298.255增值税率0.177月16620$0.00$2,35419432￥-2,8127.0598.254进口关税08月16770$9.75$2,36419510￥-2,7407.0948.253合约沪锌LME伦锌进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月锌价2440.3现货18150-$34.75$2,40620433￥-2,2837.5458.494到岸升贴水$605月18510-$24.25$2,41620519￥-2,0097.6618.493汇率6.82636月18725-$13.50$2,42720607￥-1,8827.7168.492增值税率0.177月18930$0.00$2,44020718￥-1,7887.7578.490进口关税0.038月19115$8.75$2,44920790￥-1,6757.8058.489铜进口盈亏与比值参数铝进口盈亏与比值参数锌进口盈亏与比值参数 合约沪铝LME伦铝出口出口今日出口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铝价2354.3现货16050-$31.75$2,3232135$187.716.9117.518到岸升贴水$605月16320-$22.25$2,3322169$162.806.9987.523汇率6.82636月16460-$12.50$2,3422187$154.707.0297.526出口退税0.137月16620$0.00$2,3542207$146.817.0597.529出口关税08月16770$9.75$2,3642227$137.447.0947.532合约沪锌LME伦锌出口出口今日出口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月锌价2440.3现货18150-$34.75$2,4062741-$335.267.5456.622到岸升贴水$605月18510-$24.25$2,4162794-$377.507.6616.626汇率6.82636月18725-$13.50$2,4272825-$398.247.7166.628出口退税07月18930$0.00$2,4402855-$414.777.7576.630出口关税08月19115$8.75$2,4492822-$373.127.8056.773锌出口盈亏与比值参数铝材出口盈亏与比值参数 COMEX 铜持仓报告（4/13） 基本金属期货日报 2010年04月23日 请参见最后一页之免责声明 4非商业性持仓 商业性持仓 总持仓 非报告持仓 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 53458 29990 20492 64259 88040 138209 138522 12097 11784 2928 2406 -117 -1487 -2274 1324 15 -2406 -1097 图表 图 1：COMEX 铜 CFTC 基金净持仓与 LME 三月期铜收盘价比较图(2009.1-2010.4) 0100020003000400050006000700080009000‐30000‐20000‐1000001000020000300002009‐1‐62009‐1‐202009‐2‐32009‐2‐172009‐3‐32009‐3‐172009‐3‐312009‐4‐142009‐4‐282009‐5‐122009‐5‐262009‐6‐92009‐6‐232009‐7‐72009‐7‐212009‐8‐42009‐8‐182009‐9‐12009‐9‐152009‐9‐292009‐10‐132009‐10‐272009‐11‐92009‐11‐242009‐12‐82009‐12‐222010‐1‐52010‐1‐192010‐2‐22010‐2‐162010‐3‐22010‐3‐162010‐3‐302010‐4‐13非商业净持仓LME三月铜收盘价 资料来源：CFTC，长城伟业期货研究所（上海） 图 2：LME 期铜隔月价格堆积图(2009.5-2010.4) ‐40‐200204060801101‐10121012‐10111011‐10101010‐10091009‐10081008‐1007 资料