原油视点：特朗普对伊朗实施制裁，为何油市无动于衷？

请务必阅读免责声明 研究报 告 上周国际油价高位震荡，利好因素包括特朗普针对试射导弹一事对伊朗实施新一轮制裁，市场担忧伊朗局势再度复杂化恐影响当地原油供应，对国际油价构成支撑；最新非农报告外强中干导致美元走低为国际油价带来了上行动力；俄罗斯、沙特阿拉伯和伊拉克在内的产油国比计划提前完成各自的减产任务。在众多利好云集背景下，国际油价并没有走出预期中的大幅上行行情，究其原因，明富金融认为高油价将促使没有参加减产的美国页岩油产商重新推高产量，事实证明这种预期似乎正得到印证。 一、特朗普对伊朗实施新一轮制裁 ，地缘风险提振油价 美国总统特朗普在社交媒体上发文警告称，导弹试射表明“伊朗正在玩火”。美国上周末宣布对伊朗的13个个人和12个实体实施制裁，他们不得使用美国金融系统或和美国企业有往来，其中部分派驻阿联酋、黎巴嫩和中国。他们也可能面临“次要制裁”，即外国企业或个人禁止和他们有往来，否则可能被美国列入黑名单。这是特朗普政府首次对伊朗实施制裁。特朗普在2016年总统选举中誓言，将强硬对待伊朗。 明富金融认为，美国信任总统特朗普的脾气已经在伊朗身上得到验证，未来下一个目标可能是俄罗斯和中国，这些地缘因素及不确定性将对国际油价构成支撑。 二、OPEC和主要产油国提前完成减产任务，乐观预期提振油价 周二(1月31日)公布的路透调查结果显示，伊拉克1月石油产量较12月减少20万桶/日，与OPEC减产协议中要求的减产21万桶/日相差无几。 俄罗斯能源部周四(2月1日)发布的数据显示，1月，俄罗斯的石油和凝析油产量同比下跌10万桶/天。 明富金融认为，根据最新数据显示，主要产油国减产目标平均已经完成81%，包括俄罗斯、沙特阿拉伯和伊拉克在内的产油国比计划提前完成各自的减产任务。这给予更多理由使得投资者相信包括OPEC成员国在内的石油生产国将坚持履行削减180万桶/天的减产协议，或者每天大约削减全球石油产量的2%。良好的减产预期有望继续提振国际油价走势。 三、非农报告外强中干 ，美元走低提振油价 2017年02月06日 明富金融原油视点 研究部:谢堃 医药行业 特朗普对伊朗实施制裁，为何油市无动于衷？ 研究创造价值 请务必阅读免责声明2 备受市场瞩目的1月非农就业报告如期出炉。作为美国总统特朗普上任后的第一份就业“成绩单”，美国劳工部公布的数据显示，美国1月非农就业人数大幅增加22.7万人，远超市场预期增加18.0万人，1月失业率则升至4.8%。不过，薪资增长意外放缓至0.1%，远低于预期的0.3%。 明富金融认为，由于薪资增长疲弱且失业率上升，美元指数震荡下滑。美元走弱为油价带来了一定支撑。 四、美国钻井平台持续大增 ，成为限制油价上行主要因素 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(2月3日)公布数据显示，截至2月3日当周，美国活跃钻机增加17座至583，为2015年10月来最多，14周来第13周增加。更多数据显示，截至2月3日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加17座至729座，较去年同期增加158座。 明富金融认为，随着国际油价持续上涨，美国钻井平台数有望持续走高。此外，相关数据显示，美国众多页岩油生产企业已经计划在2017年增加资本支出，因油价走高提升了银行的信用额度，为两年来首见。由此我们可以预见，在国际油价走高背景下，美国油企有望加大投资力度，进一步增加美国原油产量，这成为限制国际油价上行的主要因素。 更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！ 明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/ 明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs） 研究创造价值 请务必阅读免责声明3 【免责声明】 本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。