原油日报：特朗普考虑协同欧盟对俄实施更多二级关税或制裁

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨1.04美元，收于每桶63.67美元，涨幅为1.66%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.10美元，收于每桶67.49美元，涨幅为1.66%。SC原油主力合约收涨0.82%，报490元/桶。 2、美国能源部长赖特：我们将扩大原油及成品油产量，并增加对欧洲的出口。(来源：Bloomberg） 3、白宫正审议一项计划，要求大型炼油厂承担部分因小型炼厂豁免而减少的生物燃料掺混量。该计划将要求大型炼油厂补偿50%或更低的豁免生物燃料量，低于生物燃料行业寻求的100%。(来源：Bloomberg） 4、\t欧盟委员会主席冯德莱恩：我们需要对俄罗斯实施更多制裁，在当下的制裁谈判中，我们正在考虑加快淘汰俄罗斯化石燃料，还在考虑对石油暗影船队和第三国实施制裁。（来源：Bloomberg） 5、\t受黑海新罗西斯克港出口量增加推动，俄罗斯原油出口量升至三个月来的最高水平。与此同时，乌克兰无人机袭击加剧，导致俄罗斯炼油系统大范围受扰，使得更多原油可用于出口。截至9月7日的四周平均数据显示，俄罗斯海运原油出口量约为每日334万桶，较截至8月31日的前一周期增长4%。按波动性更高的七天数据计算，出口量增加了20万桶/日，达到390万桶/日。（来源：Bloomberg） 6、\t阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至9月8日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1602.4万桶，较一周前1450.6万桶增加151.8万桶。其中轻质馏分油库存增加8.8万桶至674.1万桶，环比增加1.3%，为三周以来首次增加；中质馏分油库存减少11.6万桶至218.8万桶，环比下降5%，为三周以来首次下降；重质残渣燃料油库存增加154.6万桶至709.5万桶。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 近期特朗普考虑协同欧盟对俄罗斯石油实施更多二级关税与制裁，不过考虑当前欧盟国家仍在进口少量原油与较大体量的天然气，特朗普希望对此类欧盟国家实施关税，主要涉及匈牙利与斯洛伐克，通过管道进口的俄油数量大致在25万桶/日，欧盟目前正在酝酿对俄罗斯第19轮制裁，但若对相关欧盟内部国家进行二级关税或制裁可能难以通过，当前西方对俄罗斯的有效制裁手段似乎陷入僵局，无法在稳定油气价格与制裁俄罗斯之间取得平衡。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房