1 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-2079823 研究助理： 周豫 zhouyu@gwgsc.com 地址：厦门市思明区深田路46号深田大厦19-20楼 长城国瑞证券有限公司 2017年1月23日 证券研究报告 机械设备行业周报2017年第3期（总第25期） 铁路投资引入社会资本，轨交设备海外输出前景广阔 行业重要资讯： 城际铁路支线铁路项目向社会资本放开。中国铁路总公司总经理陆东福在2017年中国铁路总公司建设工作会议上表示，“十三五”期间，铁路总公司将全面推进铁路分层分类建设，总公司主要负责路网干线项目建设，地方政府主要负责城际铁路、支线铁路等项目建设，铁路部门对地方负责的项目提供运营、技术等服务，更好发挥路地双方优势，实现互利共赢。 俄媒赞中国用高铁“包围”世界：很难与其竞争。俄媒文章称，中国中车股份有限公司（CRRC）将向马萨诸塞州波士顿市额外供应134辆地铁列车，金额为2.7亿美元。这份合同大概彻底结束了中国产品质量被取笑的历史。此外，专家还指出了这份合约所体现出的一个历史意义：中国的铁路机械制造业今后将向各大洲输出产品。2016年，CRRC还宣布了分别向芝加哥、泰国和新德里供应846辆、96辆和76辆地铁列车，并向肯尼亚提供56台内燃机车的计划。 公司动态： 截止1月22日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业294家公司已有172家公布2016年业绩预告，其中不确定（10家）、首亏（18家）、续亏（4家）、预减（8家）、略减（16家）、扭亏（26家）、略增（39家）、预增（34家）、续盈（17家）。 投资建议： 中国城际铁路支线铁路项目向社会资本放开，大力充实铁路建设投资资金；中国中车股份有限公司（CRRC）将向马萨诸塞州波士顿市额外供应134辆地铁列车，金额为2.7亿美元，另外还有分别向芝加哥、泰国和新德里供应846辆、96辆和76辆地铁列车，并向肯尼亚提供56台内燃机车的计划，预计中国的铁路机械制造业今后将向各大洲输出产品。建议关注轨交设备板块。 风险提示： 城际铁路、支线铁路投资相关政策配套不完善；轨交设备订单进度不及预期。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00沪深300指数机械设备-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.00沪深300指数机械设备-35.00-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.00沪深300指数机械设备 2 / 16 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 3 2 行业重要资讯 ............................................. 4 2.1 铁路及轨道交通建设 .................................... 4 2.2 船舶装备 .............................................. 6 2.3 通用航空 .............................................. 5 3 公司动态 ................................................. 6 3.1 机械设备行业上市公司重点公告 .......................... 6 3.2 机械设备行业上市公司2016年年报预告 .................. 11 3 / 16 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数下跌1.84%，在申万28个一级行业中跌幅居前；机械设备三级行业指数均下跌，其中工程机械、铁路设备行业指数跌幅最小，跌幅仅为0.83%、1.02%，纺织服装设备、印刷包装机械、农用机械、内燃机行业指数跌幅居前，跌幅分别为6.95%、6.28%、5.84%、5.84%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.00银行家用电器食品饮料沪深300指数钢铁非银金融汽车建筑材料建筑装饰交通运输国防军工传媒电子采掘公用事业医药生物农林牧渔房地产有色金属计算机轻工制造商业贸易休闲服务化工机械设备电气设备通信纺织服装综合-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00工程机械铁路设备环保设备冶金矿采化工设备金属制品III重型机械楼宇设备磨具磨料制冷空调设备其它通用机械仪器仪表III机械基础件其它专用机械机床工具内燃机农用机械印刷包装机械纺织服装设备 4 / 16 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 铁路及轨道交通建设  铁总或不再投资 城际铁路支线铁路项目向社会资本放开 中国铁路总公司总经理陆东福在2017年中国铁路总公司建设工作会议上表示，要全面实行分类分层建设，充分发挥总公司、地方政府、社会投资者各自优势，实现优势互补、合作共赢。业内人士表示，这意味着中国铁路总公司主要负责路网干线项目建设，或不再投资城际铁路、支线铁路。2015年底，发改委已推出了八个社会资本投资铁路的示范项目。 2016年底，陆东福先后与广西、新疆、安徽、四川、河南、湖北、海南、江苏等地领导举行会谈。陆东福在会谈中指出，“十三五”期间，铁路总公司将全面推进铁路分层分类建设，总公司主要负责路网干线项目建设，地方政府主要负责城际铁路、支线铁路等项目建设，铁路部门对地方负责的项目提供运营、技术等服务，更好发挥路地双方优势，实现互利共赢。（来源：中国证券网）  俄媒赞中国用高铁“包围”世界：很难与其竞争 1月19日报道俄罗斯《独立报》网站1月18日刊登题为《中国用高铁包围世界》的文章称，中国人将于2017年建成为美国波士顿和芝加哥地铁生产列车的工厂。进军美国0204060801001202000-01-072000-08-042001-03-022001-09-072002-04-052002-10-182003-04-302003-11-142004-06-042004-12-102005-07-012006-01-132006-08-042007-02-162007-08-312008-03-142008-09-192009-04-102009-10-162010-04-302010-11-052011-05-132011-11-252012-06-082012-12-212013-07-052014-01-102014-07-182015-01-232015-07-312016-02-052016-08-19机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 5 / 16 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 高技术市场打破了关于亚洲工业品劣质的成见，并使我们可以想象未来中国在全球产业扩张的规模。 文章称，中国中车股份有限公司（CRRC）将向马萨诸塞州波士顿市额外供应134辆地铁列车，金额为2.7亿美元。这份合同大概彻底结束了中国产品质量被取笑的历史。此外，专家还指出了这份合约所体现出的一个历史意义：中国的铁路机械制造业今后将向各大洲输出产品。2016年，CRRC还宣布了分别向芝加哥、泰国和新德里供应846辆、96辆和76辆地铁列车，并向肯尼亚提供56台内燃机车的计划。（来源：参考消息）  吉林加快推进俄罗斯高铁高寒动车组项目 记者15日从正在长春举行的吉林省两会上获悉，该省在2017年将加快制造业转型升级，推进高寒宽轨高速动车组项目。该动车组未来将在俄罗斯莫斯科至喀山段高铁上运行。 高寒宽轨高速动车组执行俄罗斯技术标准体系，适应零下50摄氏度高寒运用环境和轨距为1520mm宽轨轨道，设计最高运营时速360公里，试验时速400公里，整列采用12辆编组，定员约720人。2017年中方将加快重点项目建设，研究知识产权事宜，尽快完成在俄罗斯知识产权布局。2018年将完成研制并开展在线运营测试。 长客公司是中国著名的轨道装备研发制造企业，具有世界一流水平的高寒动车组研制技术，在中国第一条高寒地区高铁线路——哈大高铁服役的CRH380BG型高寒动车组即为该公司设计，该型动车组设计时速为350公里。（来源：中新社） 2.2 船舶装备  我国超大型船用曲轴研制再获突破 我国超大型船用曲轴研制再获突破！经过MAN专利公司、中国船级社、英国劳氏船级社的最终联合严格检验，由大连重工华锐曲轴公司承制的国内首支特大对接型曲轴12S90ME-C成功下线，这是大连重工成为继韩国斗山重工、现代重工后，世界第三家成功生产此类曲轴的企业。 船用曲轴作为船用发动机的关键部件，被誉为船用柴油机的“心脏”，对船舶的安全起着至关重要的作用。由于其重量大、加工精度要求高、制造技术难度高，业内常用“是否具备大型曲轴制造能力”来衡量一个国家的造船工业水平。国产超大型船用曲轴的研制成功，大大提升了我国船用关键零部件的制造能力，将有力推动我国从造船大国向造船强国迈进的步伐，为国家经济建设提供强有力的保障。（来源：央广网）  深海全覆盖！我国立项研制全海深载人潜水器 6 / 16 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 记者从中国船舶重工集团公司获悉，我国全海深载人潜水器研制工作已立项研制，它将具有载人到达全球所有深海作业的能力。 中船重工副总经理邵开文表示，2017年，中船重工在科技创新方面，将全海深载人潜水器等一批深海装备项目作为重点，深化智慧海洋工程建设方案。（来源：新华社） 2.3 通用航空  中国金属3D打印“伴飞”空客 武汉天昱智能制造有限公司和华中科技大学日前与空中客车公司（Airbus）在武汉签署了三方合作协议，宣布正式在航空工业制造领域展开合作。这是我国与大型跨国企业在先进制造领域的又一项合作。作为全球民用飞机制造商之一，此次空客公司看中的是华中大数字装备与技术国家重点实验室张海鸥教授主导研发的金属3D打印新技术“智能微铸锻”，这一技术改变了“铸锻铣分离”的传统制造历史。 采用“智能微铸锻”技术生产的零部件，各项技术指标和性能均稳定超过传统铸件。同时，该技术以金属丝材为原料，材料利用率达到80%以上，丝材料价格成本为目前普遍使用的激光扑粉粉材的十分之一左右。在热源方面，使用高效廉价的电弧为热源，成本为激光器的十分之一。并且这一技术能同时控制零件的形状尺寸和组织性能，大大缩短了产品生产周期，制造一个两吨重的大型金属铸件，过去需要3个月以上，现在仅需10天左右。 目前，“智能微铸锻铣复合制造”已经应用于西航动力公司、西安航空公司和南方航空动力公司新产品的开发，试制了高温合金双扭叶轮、铝硅合金热压泵体、发动机过渡段等零件，以及大型飞机蒙皮热压成形双曲面模具、轿车翼子板冲压成形FGM模具等，在国际上也受到广泛关注。（来源：经济日报） 3 公