1/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023年5月8日证券研究报告机械设备行业双周报2023年第9期总第30期机械设备2022年报及一季报总结：看好自动化、轨交设备基本面复苏行业回顾报告期内（2023/4/15-2023/5/5）机械设备行业下跌5.69%，跑输沪深300指数3.85pct，二级子行业中轨交设备、工程机械、专用设备、通用设备、自动化设备分别变动-0.11%、-3.39%、-5.24%、-5.80%、-9.60%。重点跟踪的三级子行业中，机器人、半导体设备、锂电专用设备、激光设备、光伏加工设备、机床工具、工控设备分别变动-2.32%、-4.44%、-5.54%、-8.19%、-9.20%、-9.65%、-13.42%。2023年初至今机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为24.30%。重点跟踪的七个三级子行业中，半导体设备和激光设备涨幅居前，分别为30.32%和23.50%。报告期内（2023/4/15-2023/5/5），机械设备成交额占两市成交额比重为5.3%，成交额位于长江一级行业第6位。个股方面，报告期内铁科轨道、鼎智科技、金鹰重工、方盛股份、五新隧装涨幅居前，分别上涨87.6%、70.7%、37.5%、33.7%、27.3%。估值方面，截至2023年5月5日，机械设备行业动态市盈率为29.79倍，处于历史51.3%的分位水平，较2023年4月14日的31.24倍下降1.45，估值位于申万一级行业第13名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为40.24倍。重点跟踪的三级子行业中机器人和机床工具估值水平较高，分别为80.15倍、61.92倍。本期观点机械设备2022年报及一季报总结：看好自动化、轨交设备基本面复苏。2022年申万机械设备行业公司合计实现营业收入1.84万亿元，同比增长0.14%。毛利率为22.65%，与2021年持平。销售净利率为6.18%，同比下降0.40pct。销售费用率、管理费用率、研行业周报行业评级：报告期：2023.4.15-2023.5.5投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师XXX分析师：分析师黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理刘然liuran@gwgsc.com执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-680993892号莲富大厦17楼公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层 行业周报2/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明发费用率、财务费用率分别为4.50%、5.11%、5.09%、0.12%，分别变动0.30pct、0.33pct、0.43pct、-0.50pct。预售账款及合同负债为2233.12亿元，同比增长11.06%。申万一级行业中529家上市公司共308家实现营收增长。二级行业中，2022年工程机械/通用设备/自动化设备/轨交设备/专用设备分别实现营业收入3,345.54亿元/4,634.59亿元/3,268.74亿元/3,958.67亿元/4,841.16亿元，同比变动-12.86%/0.86%/12.90%/-0.64%/7.19%，分别实现归母净利润202.55亿元/284.90亿元/294.79亿元/204.70亿元/311.89亿元，同比变动-41.76%/3.28%/0.54%/1.81%/28.97%。2023Q1，工程机械行业28家上市公司实现营业收入834.78亿元，同比增长5.42%，实现归母净利润66.01亿元，同比增长3.66%，毛利率为24.66%，同比提升4.85pct。行业呈现弱复苏。通用设备行业2023Q1实现营业收入1,037.73亿元，同比下降0.78%，实现归母净利润62.03亿元，同比下降-8.73%，毛利率为22.19%，同比提升0.48pct，行业表现不及预期。自动化设备行业2023Q1实现营业收入749.6亿元，同比增长11.33%，实现归母净利润69.92亿元，同比增长16.78%，毛利率为28.24%，同比下降0.20pct。自动化设备受益于经济复苏与机器替人，行业同比增速较为亮眼。轨交设备2023Q1实现营业收入670.46亿元，同比增长1.27%，实现归母净利润27.23亿元，同比增长27.22%，毛利率为19.92%，同比提升1.06pct。我们此前提出轨交设备在2023-2025年有望迎来基本面复苏，一季度业绩在一定程度上验证了我们此前判断。我们判断自动化设备在短期受益于经济复苏，中长期受益于机器替人和国产替代，有望持续保持复苏。轨交设备受益于2023-2025年全国铁路资本开支集中投放，有望持续向好。风险提示： 行业周报3/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明经济复苏力度不及预期；铁路资本开支不及预期。 行业周报4/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾..............................................................................................................................................62本期观点............................................................................................................................................103行业重要资讯....................................................................................................................................104重点公司公告....................................................................................................................................135重点数据跟踪....................................................................................................................................14 行业周报5/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明图目录图1：申万一级行业涨幅.....................................................................6图2：机械设备申万二级行业涨跌幅...........................................................6图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅.......................................................6图4：重点跟踪三级行业涨跌幅...............................................................7图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅.......................................................7图6：长江一级行业成交额占比...............................................................7图7：机械设备行业涨幅前十个股.............................................................8图8：机械设备行业跌幅前十个股.............................................................8图9：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）..................................................8图10：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）.....................................9图11：机械设备申万二级行业PE(TTM).........................................................9图12：重点跟踪三级子行业PE（TTM）.........................................................9图13：中国制造业PMI......................................................................14图14：制造业PMI细分项...................................................................14图15：固定资产投资完成额累计同比（%）....................................................15图16：设备工器具购置投资完成额累计同比（%）..............................................15图17：主要企业液压挖掘机销量（台）.......................................................15图18：主要企业挖掘机销量累计同比（%）....................................................15图19：工业机器人产量.....................................................................15图20：金属切削机床产量...................................................................15图21：动力电池产量（GW）.................................................................16图22：动力电池装车量（GW）...............................................................16 行业周报6/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾报告期内（2023/4/15-2023/5/5）机械设备行业下跌5.69%，跑输沪深300指数3.85pct，二级子行业中轨交设备、工程机械、专用设备、通用设备、自动化设备分别变动-0.11%、-3.39%、-5.24%、-5.80%、-9.60%。重点跟踪的三级子行业中，机器人、半导体设备、锂电专用设备、激光设备、光伏加工设备、机床工具、工控设备分别变动-2.32%、-4.44%、-5.54%、-8.19%、-9.20%、-9.65%、-13.42%。2023年初至今机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为24.30%。重点跟踪的七个三级子行业中，半导体设备和激光设备涨幅居前，分别为30.32%和23.50%。图1：申万一级行业涨幅资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图2：机械设备申万二级行业涨跌幅图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 行业周报7/17请参