煤炭行业周报：动力煤触底反弹 炼焦煤继续上涨 煤炭股全面走好

煤炭行业周报页 码 第 1 页 动力煤触底反弹 炼焦煤继续上涨 煤炭股全面走好---煤炭行业周报（2010.3.31） -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%09-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-1009-1109-1210-0110-020500010000150002000025000成交金额煤炭开采II(申万)上证综合指数深证成份指数沪深300 ¾ 本周山西动力煤坑口价止跌，大同南郊地区6000大卡动力煤坑口不含税价格452元/吨;平鲁地区5200大卡气煤坑口不含税价格400元/吨，与上周持平。 ¾ 受西南地区持续干旱等影响，西南水力发电减少，但用电需求旺盛，火电机组利用小时数上升，发电集团电煤需求攀升。从3月20日至3月26日，一周内六大发电集团（浙电、上电、粤电、国电、大唐和华能）日平均存煤天数同进入3月的第一周日均相比，除国电上升了1天，大唐没有变化之外，浙电、上电、粤电和华能存煤天数分别下降了11天、4天、2天和6天。 ¾ 中转地秦皇岛港煤价触底反弹，除普通混煤价格保持不变外，其余品种均上涨5元/吨，6000大卡的大同混优上涨5元至730元/吨，秦港库存见顶后出现下跌，截至3月29日达到811.5万吨，比上周下跌54万吨。 ¾ 国内焦煤市场运行相对良好。本周山西吕梁地区炼焦煤价格行情继续上涨，目前灵石2#、柳林4#焦煤不含税坑口价上涨10元、至905元/吨、845元/吨。古交8#炼焦煤车板价1300元/吨，比上周上涨30元/吨，古交2#焦煤车板价1460元/吨，上涨20元/吨。 ¾ 阳泉喷吹煤车板含税价格850元/吨，长治喷吹煤车板含税价850元/吨，与上周持平。阳泉洗中块坑口含税价940元/吨，洗小块880元/吨，与上周持平。 ¾ 由于气候转暖动力煤市场进入淡季等原因，本周国际三大港口动力煤价格均向下盘整。3月26日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格在上周末95.03美元/吨的基础上下调0.19美元/吨至94.84美元/吨，幅度为0.2%；南非理查德港动力煤价格指数在上周83.27美元/吨的水平下调1.59美元/吨至81.68美元/吨,幅度为1.91%；欧洲ARA市场动力煤价格在上周末74.24美元/吨的基础上下调0.58美元/吨至73.66美元/吨，幅度为0.78%。 ¾ 煤炭板块在股指期货以及良好季报预期下，出现板块性上涨，板块热点有望持续，建议重点关注，行业维持“看好”评级。 市场数据（截至3月30日）： 行业评级 看好 上证指数 3128.47 深圳综指 12593.00 沪深300指数 3366.71 报告时间： 2010年3月31日 报告类型： 煤炭行业周报 研 究 员： 于宏 电 话： (0351) 4131415 E mail： 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 yuh@dtsbc.com.cn 地 址： 山西·太原·青年路8号 邮 编： 030001 网 址: http://www.dtsbc.com.cn 煤炭行业周报页 码 第 2 页 一、 本周行业聚焦 【年内出台资源税改革方案已成各方共识】 年内出台资源税改革方案已成各方共识。在27日的“2010年经济形势与电力发展分析预测会”上，财政部财政科学研究所所长贾康再次指出，当前是出台资源税改革方案的大好时机，可以在资源税改革中保留部分从量因素，以引导企业在开采过程中更加珍惜资源。种种迹象表明，资源税改革在今年推出的可能性很大。”贾康表示。具体到推出时间上，虽然相关部门还没有明确，但部分券商分析师预计，资源税改革有可能在4月份推出。 在谈到资源税改革方向时，贾康指出，在改变资源税计征方式时，可以考虑部分保留从量计征，而不是全部改为从价计征。贾康以煤炭行业为例进行分析，他指出，我国一些煤炭企业在进行开采时，往往只开采最精华的部分，在进行资源税改革时，对一些矿山开采企业征税时，可以保留一部分从量因素，即按照矿山的探明储量进行征税，以确保矿产资源得到充分地开采。 至于资源税的税率水平，贾康表示，要等有关部门来宣布，不过业内基本已经达成共识，资源税税率可能在3%-5%之间。国金证券研究所的一份报告指出，资源税改革短期内对原油上市公司有一定负面影响，如果达到国际平均10%的水平，则对油企业绩影响较大。不过，从长期来看，资源税改革意味成品油定价机制将归于正轨，且原油特别收益金可能降低，两方面综合分析，实际对石油公司业绩影响可能有限。 【王家岭事故进一步确认被困人数为153人】 2009年3月28日13时40分左右，中煤集团一建公司63处碟子沟项目部施工的华晋公司王家岭矿（在山西省临汾市乡宁县境内，为中煤集团与山西焦煤集团合作组建的华晋煤业公司所属）北翼盘区101回风顺槽发生透水事故，初步判断为小窑老空水。事故发生时，井下共有261人作业，经进一步核实，截至3月29日6时25分，已有108人升井，尚有153人被困井下。 接到事故报告后，国家安全监管总局局长骆琳，国家安全监管总局副局长、国家煤矿安监局局长赵铁锤立即组织研究，即与山西省政府副省长陈川平、中煤集团董事长王安和山西煤监局主要负责人通话，对抢险救援提出要求，并向山西省政府办公厅发出抢险处理工作意见。要求山西煤矿安全监察局配合当地政府全力组织抢救，科学制定救援方案，严防发生次生事故，并进一步查清人数，查明事故原因，吸取教训，依法依规严肃追究责任。 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 煤炭行业周报页 码 第 3 页 二、 行业价格数据 国内坑口价： 图表 1山西动力煤（单位：元/吨） 山西动力煤坑口价（不含税参考价：元/吨）200300400500600700800Jan/08Mar/08May/08Jul/08Sep/08Nov/08Jan/09Mar/09May/09Jul/09Sep/09Nov/09Jan/10Mar/10May/10大同 弱粘煤 6000大同南郊 弱粘煤 5500朔州 气煤 >4800朔州 块煤 >5200 资料来源：大同证券研究部整理 图表 2 山西炼焦煤（单位：元/吨） 山西炼焦煤坑口价（不含税参考价：元/吨）4005006007008009001,0001,1001,2001,3001,400Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09Jul/09Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09Dec/09Jan/10Feb/10Mar/10Apr/10古交 8号焦煤古交 2号焦煤灵石 2号煤柳林 4号焦煤孝义 主焦煤 资料来源：大同证券研究部整理人类追求大同世界 你我拥有大同证券 煤炭行业周报页 码 第 4 页 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 图表 3山西无烟煤（单位：元/吨） 山西无烟煤坑口价（不含税参考价：元/吨）3005007009001,1001,3001,5001,7001,900Jan/08Mar/08May/08Jul/08Sep/08Nov/08Jan/09Mar/09May/09Jul/09Sep/09Nov/09Jan/10Mar/10阳泉 无烟末煤 6500阳泉 洗中块 7000阳泉 洗小块 7000晋城 无烟末煤 6000晋城 小块 6500晋城 中块 6800 资料来源：大同证券研究部整理图表 4山西喷吹煤（单位：元/吨） 山西喷吹煤车板价（含税参考价：元/吨）5007009001,1001,3001,5001,7001,9002,1002,300Jun/08Aug/08Oct/08Dec/08Feb/09Apr/09Jun/09Aug/09Oct/09Dec/09Feb/10Apr/10寿阳 7100～7300阳泉 7200～7500阳泉 6500～7000潞城 6700～7000屯留 6800～7000长治 6000～6300 资料来源：大同证券研究部整理图表 5平顶山焦煤（单位：元/吨） 05001,0001,5002,0002,500Jul/08Sep/08Nov/08Jan/09Mar/09May/09Jul/09Sep/09Nov/09Jan/10Mar/10平顶山焦精煤 出厂含税价平顶山1/3焦精煤 出厂含税价平顶山烟煤 车板含税价 煤炭行业周报页 码 第 5 页 资料来源：大同证券研究部整理图表 6六盘水焦煤（单位：元/吨） 03006009001,2001,5001,8002,1002,400Jul/08Sep/08Nov/08Jan/09Mar/09May/09Jul/09Sep/09Nov/09Jan/10Mar/10六盘水焦煤(粘结>75) 出厂含税价六盘水焦煤(粘结>80) 出厂含税价六盘水无烟块煤7000 坑口含税价六盘水洗精煤7000 出厂含税价六盘水混煤6000 车板含税价 资料来源：大同证券研究部整理图表 7开滦焦煤（单位：元/吨） 05001,0001,5002,0002,500Jul/06Oct/06Jan/07Apr/07Jul/07Oct/07Jan/08Apr/08Jul/08Oct/08Jan/09Apr/09Jul/09Oct/09Jan/10Apr/10开滦肥精煤 出厂含税价开滦焦精煤 出厂含税价开滦1/3焦精煤 出厂含税价开滦动力煤4000 出厂含税价开滦动力煤4500 出厂含税价开滦动力煤4000 含税平仓价开滦动力煤4500 含税平仓价 资料来源：大同证券研究部整理 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 煤炭行业周报页 码 第 6 页 国内中转价： 图表 8秦皇岛港价格（单位：元/吨） 300400500600700800900Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09Jul/09Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09Dec/09Jan/10Feb/10Mar/10山西优混>5500大卡大同优混>6000大卡普通混煤>4000大卡山西大混>5000大卡 资料来源：大同证券研究部整理 图表 9 秦皇岛库存（单位：万吨） 3004005006007008009001000Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09Jul/09Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09Dec/09Jan/10Feb/10Mar/10秦皇岛港务集团存煤 资料来源：大同证券研究部整理 人类追求大同世界 你我拥有大同证券 煤炭行业周报页 码 第 7 页 国际煤价： 图表 10澳大利亚煤炭价格 406080100120140160180200Jan/08Jan/08Feb/08Mar/08Apr/08May/08Jun/08Jul/08Aug/08Sep/08Oct/08Nov/08Dec/08Jan/09Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09Jul/09Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09Dec/09Dec/09Jan/10Feb/10100200300400500600700BJ现货价格(美元/吨)BJ指数(右轴) 资料来源：大同证券研究部整理图表 11 环球电子平台煤炭价格（单位：美元/吨） 406080100120Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09Jul/09Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09Dec/09Jan/10Feb