煤炭行业周报：动力煤价触底反弹，炼焦煤低位承压

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年06月11日 煤炭 动力煤价触底反弹，炼焦煤低位承压 动力煤基本面：市场情绪回暖，煤价小幅上涨。产地方面，市场走势弱稳，部分煤矿价格小幅调整，榆林地区涨价煤矿略有增多，但是整体需求支撑有限，多数煤矿承压调整；鄂尔多斯区域悲观情绪有所缓解，销售改善煤矿陆续增加，整体价格偏稳运行。港口方面，受上周煤价大幅下跌影响，港口市场交投活跃，煤价出现反弹，库存小幅下降。市场情绪好转，下游刚需采购增加。但是由于需求方对高位报价接受度有限，因此价格表现温和上行。进口方面，市场走势稳重偏强，受到补空单需求的支撑和海外天然气价格的上涨，进口煤价格止跌，高卡进口煤小幅反弹。我们认为目前煤炭市场供应宽松的局面没有明显的转变。补空需求短暂，旺季不旺呼之欲出，迎峰度夏难以支撑价格重回高位。 “双焦”基本面：焦煤主稳基调，焦炭市场弱势盘整。焦煤方面，煤矿库存持续走高，顶仓限产风险持续累积，焦煤价格承压运行。焦炭方面，库存下跌，但焦企尚未陷入大面积亏损状态，因而生产基本维持稳定，下游接货情绪尚可，暂时无限产计划，部分终端有意向采购低价资源以降低原料成本。钢厂方面，本周成材价格震荡走强，提振市场情绪，钢厂盈利也有所好转，对原料打压节奏放缓，不过现货市场需求状况仍无较大起色，考虑消费淡季的影响，钢厂补库意愿不足，多按需采购为主，短期内焦炭市场暂稳运行。 高频数据聚焦：港口煤价上涨，库存小幅下跌，钢厂开工率持平。截至6月9日秦港5500大卡动力煤市场价775元/吨（环比1.31%）。京唐港山西主焦煤库提价为1770元/吨（环比-1.67%），布伦特原油现货价为75.66美元/桶（环比-0.58%），亨利港天然气现货价为2.028美元/百万英热单位（环比1.91%）。一级冶金焦平仓价为2040元/吨(环比持平)。截至6月9日，秦港铁路调入量为354.7万吨（环比9.92%），日均吞吐量48.1万吨（环比1.81%），北方九港口煤炭库存合计为2958.1万吨（环比-2.39%）。唐山钢厂高炉开工率57.1%（环比持平）。 市场表现：上周板块跑赢大盘。截至6月9日申万煤炭一级行业指数收益为0.21%，跑赢上证指数0.17pcts。表现居前的3只股票分别为辽宁能源（6.19%）、山西焦煤（5.64%）、陕西煤业（4.47%）。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、重点煤矿发生较大安全生产事故、国际能源价格系统性下跌、发生国际地缘政治危机。 中性 行业走势 作者 分析师 汪毅 执业证书编号：S1070512120003 邮箱：yiw@cgws.com 联系人 杨帆 执业证书编号：S1070122070039 邮箱：y angfany jy@cgws.com 相关研究 1、《长协价格中枢有稳定支撑，高长协比例煤企仍有盈利空间》2023-06-08 2、《动力煤价向长协价靠拢，炼焦煤低位承压》2023-06-08 3、《动力煤跌幅扩大，炼焦煤短期止跌》2023-05-30 -21 %-17 %-13 %-9%-5%0%4%8%2022-062022-102023-022023-06煤炭沪深300 行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块优于大盘 ............................................................................................... 5 二、本周煤炭价格：产地煤价持续下跌，港口煤价小幅上涨 ................................................................................. 6 2.1 动力煤价格 .............................................................................................................................................. 6 产地动力煤 ............................................................................................................................................. 6 港口动力煤 ............................................................................................................................................. 6 国际动力煤 ............................................................................................................................................. 6 2.2 炼焦煤价格 .............................................................................................................................................. 7 三、本周煤炭供需：动力煤终端库存下跌，炼焦煤需求未见起色 .......................................................................... 7 3.1 煤电库存和日耗情况 ................................................................................................................................ 7 3.1 建材和化工价格及开工率 ......................................................................................................................... 8 3.2 焦炭和钢铁价格及开工率 ......................................................................................................................... 9 四、本周煤炭库存与运输：港口库存下跌，铁路运力增强 ................................................................................... 10 4.1 煤炭库存 ............................................................................................................................................... 10 动力煤港口库存 .................................................................................................................................... 10 炼焦煤库存 ........................................................................................................................................... 10 焦炭库存 .............................................................................................................................................. 11 4.2 铁路运输 ............................................................................................................................................... 12 4.3 海路运输 ............................................................................................................................................... 12 国内运费 .............................................................................................................................................. 13 国际运费 .............................................................................................................................................. 13 五、天气情况：西南地区华南等地多降雨，内蒙古华北东部有高温天气 .............................................................. 13 5.1 主要水电站蓄水位 ................................................................................................................................. 13 5.2 未来天气情况 ........................................................................................................................................ 14 六、本周行业重要新闻 ....................................................................................................................................... 15 七、重点上市公司公告 ....................................................................................................................................... 17 风险提示 .....................................................................