本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 通信 行业研究/简评报告 信息基础设施三年行动方案印发，关注固网投资机会 —通信行业点评报告 简评报告/通信 2017年01月16日 [Table_Summary] 一、事件概述 1月12日，从发改委获得消息，国家发改委、工信部日前制定并印发了《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》。行动方案显示，2016-2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元人民币，拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项，涉及总投资9,022亿元。其中，骨干网涉及资金495 亿元；城域网涉及资金1271 亿元；固定宽带接入网涉及资金1884 亿元；移动宽带接入网涉及资金3902 亿元；国际通信网涉及资金256 亿元；应用基础设施涉及资金1214 亿元。2016-2018年无线侧投资占比为35.01%， 而2015年无线侧占比46.54%，有较大幅度的下降。因此，可以看出2016-2018年三大运营商资本支出将重有线侧投资而轻无线侧的投资，光通信板块最为受益。 一、 二、分析与判断  要点小标题一 行动方案提出，持续推进互联网骨干网和城域网结构优化和关键环节扩容，积极构建高速传送、灵活调度和智能适配的骨干传输网络，超前布局下一代互联网，全面向IPv6演进升级，大幅提升流量疏通能力和业务承载能力。加快全光网络建设和高速光纤接入技术部署进程，深入推进三网融合，加快有线电视网络双向化改造，重点支持扩大光纤宽带网络在农村地区的有效覆盖。目标是到2018年，新增干线光缆9万公里，新增光纤到户端口2亿个，城镇地区实现光网覆盖，提供1000兆比特每秒以上接入服务能力，大中城市家庭宽带用户提供100兆比特每秒以上灵活选择，行政村通光纤比例由75%提升到90%。  要点小标题二 行动方案提出，持续加强城镇地区移动宽带网络深度覆盖，做好重要场景和热点地区4G演进技术部署，提升用户高速移动数据服务体验。继续扩大农村地区4G网络覆盖广度，完善重点行政村、景区、以及铁路沿线的4G网络覆盖。促进频谱资源高效利用，积极构建低频LTE网络，全面推进5G研发。深入推进共建共享，加强移动通信基站站址资源的储备和供给。深入普及高速无线宽带应用。目标是到2018年，新增4G基站200万个，实现乡镇及人口密集的行政村4G网络全面深度覆盖，移动宽带用户普及率超过75%。  要点小标题三 行动方案提出，围绕“一带一路”战略，优化国际出入口布局，拓宽国际出入口带宽，满足日益增长的国际交流合作需求。创新国际跨境陆缆运营模式，积极参与重要方向国际海缆建设，增加国际网络直达方向。加大海外网络服务提供点（POP点）建设力度，加快数据中心与云服务平台、内容分发网络节点的全球布局。目标是到2018年，我国国际陆海缆通达方向和带宽容量大幅增加；海外POP点新增40个，总数达到120个。  要点小标题三 行动方案提出，统筹大型和超大型数据中心部署，积极推进行业云计算平台建设，支持各类行业信息系统和信息化应用平台向云平台迁移。同时，扩大内容分发网络（CDN）容量和覆盖范围，延伸到所有地级市。鼓励采用云计算和大数据等技术，提升企业业务支撑、网络管理等系统服务能力。统筹部署高水平应用基础设施，积极推进云计算平台建设。目标是到2018年，初步形成技术先进、结构合理、规模适 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 -11%-2%6%15%24%16-0116-0416-0716-1017-01通信沪深300 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： 010-85127506 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：杨锟 执业证号： S0100115100036 电话： 021-60876701 邮箱： yangkun@mszq.com 研究助理：李俊霖 执业证号： S0100116010027 电话： 021-60876714 邮箱： lijunlin@mszq.com 研究助理：马松 执业证号： S0100116070057 电话： 021-60876726 邮箱： masong@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生通信周报20170109：智能驾驶成为本次CES大会重点,IPv6部署推进物联网发展 2.通信行业事件点评：“十三五”国家信息化规划印发，通信各子板块受益 3.民生通信周报20161226：支付宝推出“AR红包”，卫星定位和图像识别领域逐渐成熟 简评报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 度、绿色集约的数据中心新格局；CDN网络延伸到所有地级市；互联网应用广泛支持IPv6协议。 三、投资建议 随着政策不断加大对于信息基础设施的投入，利好于光通信行业。重点推荐光通信相关标的：光设备（烽火通信）、光器件（光迅科技、博创科技、天孚通信）、光纤光缆（亨通光电、中天科技、特发信息）等。 四、 风险提示： 三大运营商资本支出不及预期，5G发展受阻，IDC与CDN不达预期。 简评报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 分析师与研究助理简介 郑平, TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。 杨锟, 硕士研究生，9年行业从业经验，长期从事无线产品研发、系统交付、解决方案销售等工作，2015年8月加入民生证券。 李俊霖, 毕业于英国雷丁大学硕士，主修国际证券与投资银行专业，2015年9月加入民生证券。 马松, 毕业于同济大学，企业管理硕士，通信行业研究助理， 2016年加入民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 强烈推荐 相对沪深300指数涨幅20%以上 谨慎推荐 相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间 中性 相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 回避 相对沪深300指数下跌10%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 推荐 相对沪深300指数涨幅5%以上 中性 相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间 回避 相对沪深300指数下跌5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101； 200122 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A 座28层； 525000 简评报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。