消费产业早间速递

2010年2月4日，星期四 目 录 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ■ 中国将开展公立医院改革试点 逐步取消药品加成 ■ 海南海药利润待增 2、食品饮料行业 ■ 泸州老窖2月9日召开临时股东大会 3、商业贸易行业 ■ 50家特许零售商进驻世博园区 ■ 成都：地产商纷纷进军百货业 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、消费产业市场表现 ■行业涨跌幅统计 ■行业市场表现与沪深300指数对比 消费产业研究小组 联系人： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 小组成员： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 涂羚波 Tel.：010-59355910 Email：tulb@chinans.com.cn 刘晓峰 Tel.：010-59355921 Email：yfliuxf@chinans.com.cn 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 张丽华 Tel.：010-59355982 Email：zhanglh@chinans.com.cn 隋阳 Tel.：010-59355981 Email：suiy@chinans.com.cn 消消消费费费产产产业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100204 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ÿ 中国将开展公立医院改革试点 逐步取消药品加成 国务院总理温家宝2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省(区、市)分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。 点评：公立医院改革将坚持公立医院的公益性质，把维护人民群众健康权益放在第一位。通过改革，有望构建布局合理、结构优化、富有效率的公立医院服务体系；推进体制机制创新，形成科学规范的公立医院管理体制和补偿、运行、监管机制，充分调动医务人员的积极性，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。目前医院药品市场秩序较为混乱，而如果此次公立医院改革能够取得成效，将对药品市场健康有序发展是长期利好。 ÿ 海南海药利润待增 根据天坛生物财务部初步测算，预计公司2009 年1-12 月归属于上市公司股东的的净利润增长36.95 %。具体业绩数据公司将在2009年度报告中详细披露。 点评：海南海药目前主营头孢类原料药、头孢类制剂、抗肿瘤药和中成药生产销售。其中头孢西丁钠注射剂和紫杉醇注射剂是我国首仿产品、拳头产品枫蓼肠胃康颗粒为独家中药保护品种和优质优价品种。人工耳蜗上市将成为公司重要的利润增长点，提升公司估值。给与公司“谨慎推荐”投资评级。 2、食品饮料行业 ÿ 泸州老窖2月9日召开临时股东大会 点评：本次召开临时股东大会，其议题为“关于修订《泸州老窖股份有限公司股票期权激励计划》的议案”。白酒企业（尤其是高端白酒生产企业）产品毛利率高、盈利能力强、现金流量大，容易引发管理层的非理性“冲动”。实施股票期权激励计划，可以适当约束管理层的行为，减少、避免管理层的非理性冲动。保持对公司的“推荐”评级。 3、商业贸易行业 ÿ 50家特许零售商进驻世博园区 距北京商报信息，历经45天角逐，48家特许零售商从120多家零售企业中脱颖而出，进驻世博园区，争食世博公共园区10.5亿元特许商品销售“蛋糕”。 点评: 上海世博会持续184天的展览、200多个国家和地区及国际组织参展，预计将有7000万人次参观，商业零售份额将近21亿元。上述入选的48家零售商，以及全家和罗森便利店将入驻上海世博会1.3万平方米的公共区域。入选特许零售商的有上海百联集团股份、上海淮海商业集团、联华超市等多家上海本土知名企业，也有北京繁荣文化发展有限公司、北京元隆雅图文化传播有限责任公司等外地企业。上述入选企业通过世博会可以增加销售额，提升企业的知名度及美誉度。 ÿ 成都：地产商纷纷进军百货业 据联商网信息，2010年秋天，龙湖在成都的第一个百货品牌“三千集”将在龙湖·三千城商业裙楼开幕试营业；而其在五块石的70万平方米超级项目“北城天街”，也将建成涵盖30万平方米商业面积的大型综合体，由龙湖自主招商并运营主力店。 点评：除了龙湖地产之外，其它大型房地产公司也将加入这一行列，这些资本大鳄的加入，将使成都百货业展开新一轮割据战，王府井、伊藤、太平洋、家乐福、茂业集团等专业商业运营商垄断成都百货业的时代将被终结。四川尤其是成都地区旺盛的消费能力是吸引零售商的竞争的原动力。 3 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100204 二、最新研报摘要 暂无 三、消费产业重点公司估值情况（截至2010年2月4日） 08A09E10E08A09E10E600479千金药业27.670.720.630.82394434推 荐600557康缘药业23.580.530.871.03442723推 荐2294信立泰93.341.381.582.08685945推 荐600511国药股份260.811.021.29322520推 荐600054黄山旅游20.740.400.580.66523631推 荐000069华侨城A16.090.350.560.74462922推 荐600754锦江股份25.490.450.530.75564834谨慎推荐002186全聚德32.640.530.700.88614737谨慎推荐501百联股份140.320.360.46443930推 荐759友谊股份11.140.330.430.52342621推 荐2024王府井17.940.880.971.16201815谨慎推荐600858成商集团24.170.50.640.73483833谨慎推荐600519贵州茅台165.934.034.525.56413730推 荐000895双汇发展52.791.151.521.80463529谨慎推荐000848承德露露25.990.580.760.95453427推 荐600779水井坊20.820.640.690.75333028谨慎推荐每股收益（EPS）投资评级代 码简 称前收盘价动态市盈率（PE） 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、消费产业市场表现 1、 消费产业涨跌幅统计 2010-2-3上证指数医药生物食品饮料餐饮旅游商业贸易当日涨幅（%）2.36-0.300.032.401.09近1个月涨幅（%）-8.34-0.03-4.235.25-4.49近1年以来涨幅（%）49.3284.5996.24109.3888.95 4 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100204 2、消费产业市场表现与沪深300指数对比 图1 近1月来医药生物行业指数与沪深300对比 图2 近1月来食品饮料行业指数与沪深300对比 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10-01-0410-01-0610-01-0810-01-1010-01-1210-01-1410-01-1610-01-1810-01-2010-01-2210-01-2410-01-2610-01-2810-01-3010-02-01沪深300医药生物 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%10-01-0410-01-0610-01-0810-01-1010-01-1210-01-1410-01-1610-01-1810-01-2010-01-2210-01-2410-01-2610-01-2810-01-3010-02-01沪深300食品饮料 图3 近1月来餐饮旅游行业指数与沪深300对比 图4 近1月来商业贸易行业指数与沪深300对比 -15%-10%-5%0%5%10%15%10-01-0410-01-0610-01-0810-01-1010-01-1210-01-1410-01-1610-01-1810-01-2010-01-2210-01-2410-01-2610-01-2810-01-3010-02-01沪深300餐饮旅游 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10-01-0410-01-0610-01-0810-01-1010-01-1210-01-1410-01-1610-01-1810-01-2010-01-2210-01-2410-01-2610-01-2810-01-3010-02-01沪深300商业贸易 数据来源：Wind,中国民族证券整理 5 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100204 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 曾巧琼 电 话 010－59355995 021-68539273 0755－83669046 手 机 13671072405 13818101878 —— Email yuanquan@chinans.com.cn guojc@chinans.com.cn zengqq@chinans.com.cn