机械行业主要产品产量12月份数据跟踪：叉车和机床复苏趋势进一步增强

行业研究 中国A股市场 我们对机械行业的子行业（工程机械行业、机床行业及基础件行业）的主要产品产量进行持续跟踪分析。 12月份行业重要产品的产量情况如下: 起重机产量为383463台，同比增长0.73%，持续11个月正增长，近3个月增幅趋缓。 挖掘机产量为10771台，同比增长94.54%，近7月持续正增长，近5月同比增幅逐月增大。 压实机械产量为2467台，同比增长27.2%，连续6个月大幅度正增长。 混凝土机械产量为37931台，同比增长49.53%，持续9个月正增长，混凝土机械是2009年表现最为强势工程机械品种。 电动叉车产量为13448台，同比增长85%，持续5个月出现正增长，行业复苏趋势更加明显。 金属切削机床产量5.37万台，同比增长43.66%，连续两月正增长，行业开始走向复苏。 数控金属切削机床产量13681台，同比增长57.05%，连续3月出现了正增长，数控机床受益工程机械行业和汽车行业复苏较大，因而其复苏较普通机床快一步。 液压元件产量为7549966.55件，同比增长27.63%，1-11月均为负增长，12月份在前期降幅趋缓的基础上出现了正增长。 铸钢产量为598673.24吨，同比增长46.94%，持续11月正增长。 工程机械产品，12月份的特点是挖掘机增速最快，近5月增幅逐月扩大，压实机械、混凝土机械继续保持了较快增长，起重机产量增速开始放缓。叉车产量仍保持了85%的同比增长，行业复苏趋势进一步增强。继续维持我们关于在国内外经济复苏背景下，叉车行业将持续复苏的判断。目前安徽合力的PE为25.45倍，历史区间为7.63-71倍；PB为2.31倍，历史区间为1.1-11.35倍，两者均处于历史的极低位，公司业绩在逐步复苏，估值方面亦极具吸引力，建议投资者积极增持。 机床行业，机床行业在主要下游汽车行业和工程机械行业步入复苏之后，开始走向复苏。数控机床和普通机床产量均大幅增长。建议投资者重点关注昆明机床和沈阳机床。 零部件方面，液压元器件行业09年全年首次出现正增长，铸钢产量09年全年连续11个月持了较快的增长。 相关报告： 1.机械行业主要产品产量数据月度跟踪 ---2009年8月份数据（2009.9.25） 2.机械行业主要产品产量9月份数据跟踪（2009.10.26） 3.机械行业主要产品产量10月份数据跟踪（2009.11.27） 4. 机械行业主要产品产量11月份数据跟踪（2009.12.28） 王昕 刘伟（协助） +86- 0755 -21515596 liuwei@jyzq.cn 机械行业 Machinery industry 2010年1月27日 机械行业主要产品产量12月份数据跟踪 -----叉车和机床复苏趋势进一步增强 Type your comment here 2009年12月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -1- 图1 起重机月度产量及同比增速 图2 挖掘机月度产量及同比增速 Source:wind Source:wind 表1 起重机月度产量及同比增速 表2 挖掘机月度产量及同比增速 起重机产量（台） 同比增速（%） 2009-01 326,178.60 -15.61 2009-02 362,978.50 7.58 2009-03 477,027.79 13.79 2009-04 480,081.40 12.01 2009-05 482,376.51 16.80 2009-06 507,449.02 9.16 2009-07 455,941.35 11.34 2009-08 462,724.15 11.63 2009-09 464,366.12 12.90 2009-10 489,938.95 18.94 2009-11 414,745.86 12.18 2009-12 383,463.40 0.73 Source:wind Source:wind 图3 压实机械月度产量及同比增速 图4 混凝土机械月度产量及同比增速 Source:wind Source:wind 挖掘机产量（台） 同比增速（%） 2009-01 5,175.00 -21.82 2009-02 7,784.00 29.20 2009-03 11,066.80 -6.99 2009-04 12,907.70 1.46 2009-05 7,888.30 -8.12 2009-06 10,345.00 21.78 2009-07 6,695.50 12.72 2009-08 7,456.50 36.02 2009-09 8,867.00 43.76 2009-10 8,675.00 46.12 2009-11 10,330.00 67.13 2009-12 10,711.23 94.54 2009年12月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -2- 表3 压实机械月度产量及同比增速 表4 混凝土机械月度产量及同比增 压实机械产量（台） 同比增速（%） 2009-01 923.00 -20.98 2009-02 938.00 -6.94 2009-03 2,141.50 9.19 2009-04 3,122.00 37.72 2009-05 2,465.00 4.18 2009-06 2,317.60 -2.57 2009-07 2,307.60 34.49 2009-08 2,691.40 73.71 2009-09 2,949.60 28.55 2009-10 2,668.00 57.22 2009-11 2,901.00 84.54 2009-12 2,467.00 47.20 Source:wind Source:wind 图5 电动叉车月度产量及同比增速 图6 液压元件月度产量及同比增速 Source:wind Source:wind 表5 电动叉车月度产量及同比增速 表6 液压元件月度产量及同比增速 混凝土机械产量（台） 同比增速（%） 2009-01 21,030.30 -0.70 2009-02 22,166.00 -5.18 2009-03 44,750.30 92.05 2009-04 30,508.00 10.95 2009-05 28,314.00 19.29 2009-06 39,737.80 46.23 2009-07 32,486.00 37.93 2009-08 33,065.00 45.91 2009-09 31,736.70 60.42 2009-10 36,837.00 66.76 2009-11 36,076.00 42.12 2009-12 37,931.00 49.53 2009年12月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -3- Source:wind Source:wind 图7 铸钢月度产量及同比增速 图8 金属切削机床月度产量及同比增速 Source:wind Source:wind 表7 铸钢月度产量及同比增速 表8 金属切削机床月度产量及同比增速 铸钢（吨） 同比增速（%） 2009-01 256,364.50 -5.47 2009-02 321,365.30 22.22 2009-03 436,994.98 21.04 2009-04 432,971.55 27.50 2009-05 427,146.58 19.75 2009-06 520,466.61 25.08 2009-07 446,928.03 24.68 2009-08 486,742.02 30.08 2009-09 502,978.68 32.08 2009-10 514,410.72 30.02 2009-11 580,345.72 41.00 2009-12 598,673.24 46.94 Source:wind Source:wind 金属切削机床（万台） 同比增速（%） 2009-01 3.41 -33.79 2009-02 4.08 -6.60 2009-03 5.40 -18.53 2009-04 5.52 -20.91 2009-05 5.46 -23.02 2009-06 5.96 -8.94 2009-07 5.32 -10.32 2009-08 5.21 -9.92 2009-09 5.47 2.68 2009-10 5.27 -7.90 2009-11 5.80 24.27 2009-12 5.37 43.66 2009年12月 GoldState Securities Inc. 请参阅文后免责条款 曙光在前 金元在先 -4- 图9 数控金属切削机床产量及同比增速 表9 数控金属切削机床产量及同比增速 Source:wind Source:wind 金元证券股票投资评级标准： 增持：股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上； 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%―10%； 减持：股票价格在未来6 个月内相对大盘下跌10%以上。 本报告是金元证券研究所的分析师通过深入研究，对公司的投资价值做出的评判，谨代表金元证券研究所的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。金元证券研究所无报告更新的义务，如果报告中的具体情况发生了变化，我们将不会另行通知。本报告版权属金元证券股份有限公司及其研究所所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或部分翻印和传播。 This report is issued by GSCO Comprehensive Research Institute and based on information obtained from sources