消费产业早间速递
2010年1月6日，星期三 目 录 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ■ 公立医院改革即将启动 洛阳将成为改革试点城市 ■ 2009全球药业兼并潮涨 2、食品饮料行业 ■ 暂无 3、商业贸易行业 ■ 广州友谊租赁物业 ■ 豫园商城拟出让德邦证券股权 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、消费产业市场表现 ■行业涨跌幅统计 ■行业市场表现与沪深300指数对比 消费产业研究小组 联系人： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 小组成员： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 涂羚波 Tel.：010-59355910 Email：tulb@chinans.com.cn 刘晓峰 Tel.：010-59355921 Email：yfliuxf@chinans.com.cn 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 张丽华 Tel.：010-59355982 Email：zhanglh@chinans.com.cn 隋阳 Tel.：010-59355981 Email：suiy@chinans.com.cn 消消消费费费产产产业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100106 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ÿ 公立医院改革即将启动 洛阳将成为改革试点城市 昨天，卫生部举行医改和甲流防控工作媒体通气会，卫生部新闻发言人毛群安透露：全国公立医院改革试点方案以及遴选试点地区方案都已准备就绪，很快就会出台。 点评：全国公立医院改革试点已准备就绪，确定了公立医院改革思路和政策措施，制定出试点工作指导性文件，其主要目标包括完善医疗质量管理制度和规范体系，建立医疗技术临床应用管理制度，加强医疗机构管理和专科能力建设，推进临床合理用药，稳步提高医疗质量。另外基本药物目录的扩展版目前还在协调过程中，２０１０年肯定是要在现在３０％的任务目标的基础上进一步扩大实施的范围。２０１０年是全面推进医药卫生体制改革承上启下的关键一年，全国卫生系统将把深化医药卫生体制改革作为中心工作。 ÿ 2009全球药业兼并潮涨 点评：09年全球药企兼并的浪潮此起彼伏。年初丹麦灵北制药厂收购Ovation公司，全球制药领军企业美国辉瑞公司宣布以680亿美元收购惠氏，仅10天之后，美国默沙东又宣布以411亿美元收购先灵葆雅。仅3天过后，罗氏公司又迫不及待地宣布出资468亿美元收购基因泰克44%的股份。随后，兼并的余波此起彼伏。雅培公司以28亿美元收购了美国眼力健公司；葛兰素史克36亿美元收购全球最大的皮肤类制药公司Stiefel实验室；瑞士诺华制药以13亿美元现金收购了奥地利EBEWE公司的抗癌注射剂业务。7月底，赛诺菲-安万特宣布，同意以40亿美元现金从默沙东手中收购两公司的合资企业，动物保健公司梅里亚(Merial)的股权。10月份，美国雅培以48亿欧元(71亿美元)收购比利时化学药品公司苏威(Solvay)旗下整个制药部门。据不完全统计，09年前10月药业收购金额已达到了1806亿美元，远远超过了2008年国际并购案1330亿美元的额度，同时超出了兼并金额最高的2000年1600亿美元权益价值的12.5%。从全球的发展趋势来看，药企的兼并整合是大势所趋，国际药企此起彼伏的兼并浪潮也将刺激和推动我国药企通过整合而提升竞争实力的需求。 2、食品饮料行业 暂无 3、商业贸易行业 ÿ 广州友谊租赁物业 公司租赁广州越秀城建国际金融中心有限公司位于其广州市珠江新城珠江西路5号广州国际金融中心首至五层、地下负一层和负一夹层的裙楼商场（总建筑面积合计为44,709.21平方米），用于开设经营百货店及相关配套设施。项目租金每年约7655万元人民币，租赁期7年，租金合计约5.36亿元。 点评：租赁项目将有利于增加公司在广州地区的经营面积，扩大公司的经营业绩，提升企业的经济效益和社会效益。在经济危机影响逐渐消除后，作为定位高端的广州友谊将充分受益经济复苏，业绩有望出现明显反弹，我们维持公司“推荐”评级。 ÿ 豫园商城拟出让德邦证券股权 公司发布公告，根据监管部门对规范德邦证券股东的相关要求，董事会同意出让德邦证券有限责任公司股权并授权公司聘请评估机构对德邦证券进行评估。 点评：德邦证券成立于2003年，是一家注册地在上海的综合性券商，注册资本10.08亿元。2008年，该公司实现净利润1亿元。截止2009 年底，豫园商城共持有德邦证券有限责任公司32991 万股，占德邦证券有限责任公司总股本的32.7293%，为德邦证券有限责任公司的第二大股东。由于股权价值尚待评估机构评估，我们暂不调整公司盈利预测，维持公司的“推荐”评级。 3 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100106 二、最新研报摘要 暂无 三、消费产业重点公司估值情况（截至2010年1月6日） 08A09E10E08A09E10E600062双鹤药业24.190.821.081.32302218推 荐600276恒瑞医药49.240.821.281.62603830推 荐000538云南白药58.150.961.071.45615440推 荐600511国药股份26.740.811.021.29332621推 荐600054黄山旅游18.790.400.580.66473228推 荐000069华侨城A15.860.350.560.74452821推 荐600754锦江股份23.850.450.530.75534532谨慎推荐002186全聚德35.50.530.700.88665140谨慎推荐000501鄂武商A14.70.360.380.45413933谨慎推荐000759武汉中百13.060.350.360.45373629谨慎推荐002024苏宁电器20.380.740.810.90282523谨慎推荐600858银座股份26.670.580.740.87463631谨慎推荐600519贵州茅台169.444.034.525.56423730推 荐000895双汇发展54.331.151.521.80473630谨慎推荐000848承德露露24.90.580.760.95433326推 荐600779水井坊22.590.640.690.75353330谨慎推荐每股收益（EPS）投资评级代 码简 称前收盘价动态市盈率（PE） 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、消费产业市场表现 1、 消费产业涨跌幅统计 2010-1-5上证指数医药生物食品饮料餐饮旅游商业贸易当日涨幅（%）1.180.400.391.080.34近1个月涨幅（%）-1.050.723.330.032.38近1年以来涨幅（%）80.26102.82110.42134.51110.57 4 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100106 2、消费产业市场表现与沪深300指数对比 图1 近1月来医药生物行业指数与沪深300对比 图2 近1月来食品饮料行业指数与沪深300对比 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%09-12-0709-12-0909-12-1109-12-1309-12-1509-12-1709-12-1909-12-2109-12-2309-12-2509-12-2709-12-2909-12-3110-01-0210-01-04沪深300医药生物 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%09-12-0709-12-0909-12-1109-12-1309-12-1509-12-1709-12-1909-12-2109-12-2309-12-2509-12-2709-12-2909-12-3110-01-0210-01-04沪深300食品饮料 图3 近1月来餐饮旅游行业指数与沪深300对比 图4 近1月来商业贸易行业指数与沪深300对比 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%09-12-0709-12-0909-12-1109-12-1309-12-1509-12-1709-12-1909-12-2109-12-2309-12-2509-12-2709-12-2909-12-3110-01-0210-01-04沪深300餐饮旅游 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%09-12-0709-12-0909-12-1109-12-1309-12-1509-12-1709-12-1909-12-2109-12-2309-12-2509-12-2709-12-2909-12-3110-01-0210-01-04沪深300商业贸易 数据来源：Wind,中国民族证券整理 5 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100106 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 吴宝峰 电 话 010－59355995 021-68539273 0755－83781415 手 机 13671072405 13818101878 —— Email yuanquan@chinans.com.cn guojc@chinans.com.cn wubf@chinans.com.cn
